1. 勝德營運摘要
勝德國際研發股份有限公司於 2025 年 12 月 16 日舉行法人說明會，說明 2025 年前三季營運成果與未來展望。公司營運重點摘要如下：
- 財務表現顯著改善：2025 年前三季合併營收為 NT$11.97 億，稅後淨利達 NT$6,659 萬，每股盈餘 (EPS) 為 NT$0.69，相較去年同期由虧轉盈，顯示獲利能力顯著提升。
- 產品組合優化：高階的視聽音響電源濾波器 (AV) 產品營收佔比從去年同期的 13.85% 大幅提升至 21.59%，成為重要的成長動能。
- 越南新廠佈局：為分散地緣政治風險並強化長期競爭力，公司已於越南購買 6.37 萬平方米土地，計畫自建新廠房，以確保核心製程的自主性、掌握產能與品質，並降低租賃成本。
- 未來展望：公司將持續專注於高成長潛力的市場，包括因應 AI 伺服器需求的高功率智能機櫃配電裝置 (PDU)、專業智能影音電源保護產品 (Pro AV Power)，以及搭上 ESG 趨勢的綠色能源管理系統。
2. 勝德主要業務與產品組合
- 核心業務：勝德專注於電力電子領域，主要產品涵蓋四大類：突波電源保護產品、DC Charger、物聯網應用與智能用電系統、專業智能影音電源保護產品，以及智能機櫃配電裝置 (PDU)。公司營運總部位於台灣新北中和，生產基地則位於中國東莞與越南海洋省。
- 營收結構變化：2025 年前三季的產品組合出現明顯轉變。資訊週邊 (PC) 產品仍為最大宗，營收佔比自 64.06% 提升至 68.27%。成長最為顯著的是視聽音響 (AV) 產品，佔比自 13.85% 躍升至 21.59%。相對地，物聯網智慧家庭 (EM/RF) 產品的佔比則由 16.87% 下滑至 6.22%，反映公司策略性地將資源聚焦於附加價值更高的產品線。
3. 勝德財務表現
根據 2025 年前三季合併財報，公司財務狀況穩健且獲利能力大幅改善。
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關鍵財務指標 (2025 前三季)：
- 銷貨收入淨額：NT$11.97 億，較去年同期微幅成長。
- 營業毛利：NT$2.61 億，毛利率為 22%。
- 營業淨利：NT$4,239 萬，相較去年同期虧損 NT$854 萬，已成功由虧轉盈。
- 稅後淨利：NT$6,659 萬，較去年同期 NT$90 萬大幅成長。
- 基本每股盈餘 (EPS)：NT$0.69，遠優於去年同期的 NT$0.01。
- 驅動因素與挑戰：獲利改善主要歸因於產品組合優化，高毛利的 AV 產品線貢獻增加，同時營業費用率自去年同期的 24% 降至 19%，顯示費用控管得宜。
- 資產負債狀況：截至 2025Q3，總資產為 NT$20.7 億，負債總計 NT$8.8 億，權益總計 NT$11.9 億。負債比率為 42%，財務結構穩健。
4. 勝德市場與產品發展動態
勝德憑藉其核心技術，積極佈局高成長性市場，並推出符合趨勢的創新產品。
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資料中心與邊緣運算 PDU：
- 市場趨勢：受惠於 AI、大數據及 5G/6G 技術普及，資料中心對高密度、智慧化的電力系統需求強勁。資料中心 PDU 市場預計 2025 至 2033 年的年複合成長率 (CAGR) 為 9.01%。
- 勝德產品：推出針對 HPC 與 AI 高算力需求的 60A/100A 高功率三相 PDU，具備專利 4-in-1 複合型插座 (兼容 C13/C19 等規格) 與支援 Redfish 通訊協定，提供高密度貨櫃資料中心最佳解決方案。同時也針對邊緣運算場景，提供具備浪湧保護、遠端維運管理的緊湊型 PDU。
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專業影音電源調節器 (Pro AV Power Conditioner)：
- 市場趨勢：高階影音系統對電力穩定性要求嚴苛，推動市場穩定成長，預計 2024 至 2033 年 CAGR 約 6.8%。
- 勝德策略：此業務以 ODM 專案導向為主，提供高度客製化服務。透過精準的電源調節、智慧監控與模組化設計，滿足廣播、演藝、醫療等專業領域需求，帶動此產品線成為公司高毛利成長引擎。
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綠色能源管理系統 (Green Energy Management System)：
- 市場趨勢：在全球淨零碳排政策與企業 ESG 需求的驅動下，市場規模預計從 2024 年的 441 億美元成長至 2034 年的 1,512 億美元，CAGR 高達 13.2%。
- 勝德優勢：結合早期在 IoT 的經驗與現今的 AI 技術，提供可深度整合的能源管理方案，實現即時數據分析與智慧決策，協助企業與家庭用戶達成節能減碳目標。
5. 勝德營運策略與未來發展
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長期發展計畫：
- 越南智能工廠：自建越南新廠是公司的長期核心策略，旨在打造一個高度垂直整合的生產基地，從抽銅、塑膠射出到 SMT/DIP 電子產線皆能自主掌握，不僅分散地緣政治風險，更能確保產能與品質的穩定性。
- 數位化與智能化：新廠將導入 MES 製造執行系統與大數據分析，透過智能化排程與智慧產測，縮短交期、降低成本，提升整體製造競爭力。
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核心競爭力：
- 研發實力：擁有從工業設計 (ID)、機構、電子到軟韌體的完整研發團隊，全球累積超過 480 項專利。
- 垂直整合：高度自製率確保品質穩定，並提供高效的 PCBA 製程製造服務 (EMS)。
- 安規認證：於各營運據點設立自有 UL 及國際認證的安規實驗室，加速產品開發與上市時程。
6. 勝德展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但根據各產品線的市場趨勢，揭示了未來的成長機會與發展方向。
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成長機會：
- AI 伺服器商機：AI 應用帶動高算力、高耗能需求，勝德的高功率 PDU 產品線將直接受惠。
- Pro AV 市場深化：持續與品牌客戶及系統整合商進行專案合作，提供高附加價值的客製化解決方案，擴大在高階影音市場的份額。
- ESG 趨勢：隨著全球對節能減碳的要求日益嚴格，結合 AI 技術的綠色能源管理系統將迎來龐大市場需求。
- 潛在風險：公司已透過設立越南生產基地，積極分散因中國集中製造所帶來的地緣政治與貿易壁壘風險。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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