本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
- 2024 年營運回顧：全年合併營收 356.68 億元，年增 2.5%，雖未達成先前 7-12% 的成長預期，但毛利率、營業利益率及淨利均實現良好成長。稅後淨利達 44.48 億元，年增 18.8%，每股盈餘 (EPS) 為 7.26 元。
- 2025 年展望：公司設定全年營收成長目標為 7% 至 12%。預期下半年營運將優於上半年，營收佔比約為 52-54% (下半年) vs. 46-48% (上半年)。
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主要業務動能：
- 強固型電腦：預期成長 6% 至 10%，受惠於 AI 產品佈局及各國政府、國防專案需求。
- 綜合機構件：預期成長 8% 至 12%，主要動能來自遊戲機新產品及金屬沖壓新業務。
- 汽車機構件：因市場競爭激烈 (內捲化)，展望保守，預期與去年持平。
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策略發展與產能佈局：
- AI 產品領先：已推出搭載 Intel Core Ultra (Arrow Lake) CPU 的新一代強固型電腦 (B360/B360 Pro)，具備邊緣 AI 運算能力，並計畫於 2025Q2 底至 Q3 初推出符合 Copilot+ 算力需求的產品。
- 全球製造基地：為應對關稅及地緣政治風險，已將銷往美國的強固型電腦訂單 100% 轉由台灣生產。越南廠區已於 2025 年 2 月開始出貨，並持續擴充產能。同時具備在歐洲及美國製造的合作夥伴與實務經驗。
2. 主要業務與產品組合
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強固型電腦事業群：
- 2024 年表現：達成公司內部成長目標，為電子件業務的主要成長動能。
- 2025 年展望：預期營收成長 6% 至 10%。看好 AI 應用帶動的數位轉型需求，特別是在國防、執法及大型企業客戶。新一代產品具備領先的 AI 算力，將是關鍵競爭優勢。為滿足產能需求，預計 2025Q2 啟用桃園大智廠，產能將大於現有的汐止廠。
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機電與能源事業群：
- 2024 年表現：營運衰退，尤其在下半年。
- 2025 年展望：預期將逐季改善，全年目標為個位數成長。越南河內廠已於 2025 年 2 月量產出貨，實現 China+1 佈局。
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綜合機構事業群：
- 2024 年表現：受筆電產業景氣影響，下半年表現較弱，是去年整體營收未達標的主因。
- 2025 年展望：預期營收成長 8% 至 12%。主要成長動能來自於遊戲機客戶的新一代產品，以及 2024Q4 展開的新金屬沖壓業務。越南與中國產能皆已建置完成。
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汽車機構件事業群：
- 2024 年表現：營收衰退約 11%。
- 2025 年展望：展望相對保守，目標與去年持平。由於市場價格競爭激烈，公司策略上避免承接低價訂單，以確保獲利能力並降低呆帳風險。未來將專注於 ADAS 及域控制器 (Domain Controller) 等新產品領域的開發。
3. 財務表現
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2024 全年度關鍵指標：
- 合併營收：356.68 億元，年增 2.5%。
- 毛利：113.3 億元 (此數據為營收乘以毛利率計算而得)，年增 16.4%。
- 毛利率：31.8%，較 2023 年的 28.1% (簡報推算) 有顯著提升。
- 營業費用率：17.2%，較去年 16.6% 略為上升，主因是毛利率與費用率皆較高的強固型電腦業務營收佔比提升所致。
- 營業利益：52.02 億元，年增 14.6%。
- 營業利益率：14.6%。
- 歸屬母公司稅後淨利：44.48 億元，年增 18.8%。
- 每股盈餘 (EPS)：7.26 元，年增 17.7%。若排除 2023 年處分利益的一次性因素，實質成長約 27%。
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股利政策：
- 2024 年度擬配發現金股利每股 6 元，配發率約 83%，維持過往高配息水準。
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資本支出：
- 2024 年資本支出約 14.6 億元，高於原先 8-12 億元的預期。
- 2025 年資本支出預計將維持在 10 億至 15 億元區間，主要用於越南廠區擴建及台灣產能擴充。
4. 市場與產品發展動態
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AI 趨勢與產品佈局：
- 管理層認為 AI 是未來 3-4 年最重要的產業趨勢。神基已領先競爭對手推出具備邊緣 AI 運算能力的強固型電腦，如 B360/B360 Pro，可運行如 Llama 3.1 8B 等大型語言模型。
- 公司將持續推出高算力產品，預計 2025Q2 底至 Q3 初將發表符合 Copilot+ 算力需求的新品，鞏固在 Edge AI 領域的技術領先地位。
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全球供應鏈重組：
- 因應美國對中國的關稅政策，公司已在 2025 年 2 月將銷美強固型電腦訂單全數移回台灣生產，並透過價格調整來應對成本變化。
- 公司已具備在歐洲及美國的製造能力與合作夥伴，可隨時因應客戶「在地製造」的需求。
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地緣政治下的機會：
- 歐洲國家（如德國）國防軍事支出的增加為強固型電腦業務帶來機會。神基已被特定歐洲國家的專案指名為合作夥伴，顯示其品牌在國防領域的高度認可。
5. 營運策略與未來發展
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長期成長計畫：
- 市佔率目標：強固型電腦目前全球市佔率約 20-25%，未來三到五年的目標是提升至 30-35%。
- 品牌價值：持續強化 Getac 品牌在國際市場的知名度與信賴度，從「選項之一 (one of them)」轉變為「唯一指定 (the only one)」。
- 研發投資：專注於 AI 技術的整合與應用開發，保持產品的技術領先性，並與各國獨立軟體供應商 (ISV) 合作，提供完整的解決方案。
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競爭定位：
- 技術領先：在強固型電腦領域率先推出具備高 AI 算力的產品。
- 製造彈性：擁有台灣、中國、越南等多地生產基地，並具備歐美製造的應變能力，能靈活應對供應鏈風險。
- 精準行銷：自 2023 年底開始導入精準行銷策略，有效開發過去未觸及的大型潛在客戶，創造新的市場機會。
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風險與應對：
- 汽車市場：面對汽車機構件市場的激烈價格競爭，採取保守接單策略，專注於新產品與新技術開發，避免陷入低價競爭，並確保營運現金流健康。
- 關稅衝擊：已透過產地移轉（台灣）及價格調整等措施，將關稅影響降至最低。
6. 展望與指引
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2025 年財務預測：
- 營收成長：目標為 7% 至 12%。
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各事業群成長預期：
- 強固型電腦：+6% ~ +10%
- 綜合機構件：+8% ~ +12%
- 機電與能源：個位數成長
- 汽車機構件：持平
- 季節性：預期下半年表現將優於上半年，營收佔比約 H1 46-48% vs. H2 52-54%。
- 費用率：合併費用率將受各事業群營收佔比影響。若綜合機構件（費用率較低）的成長較快，整體費用率有機會下降。
7. Q&A 重點
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Q: 公司在 AI 產品（如 DeepSeek 或其他大型語言模型）的導入進度與未來毛利貢獻？
A: AI 是未來幾年非常重要的題目。今天發表的新品 B360/B360 Pro 已具備在邊緣端運行 Llama 3.1 8B token 模型的能力，足以應對客戶在數位轉型上的 AI 應用需求。新產品的毛利期望能有所突破，若能整合解決方案，營收貢獻也會增加。目前已與客戶展開合作專案，預計下半年或明年會更明朗。
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Q: 關於製造基地移轉至美國或歐洲的急迫性與規劃？
A: 目前沒有特別的急迫性。公司在歐洲與美國皆有合作夥伴且已有實際合作經驗，甚至有已認證的廠區。目前正與合作夥伴緊密討論具體的合作模式與規模。
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Q: 德國提高軍事支出對公司的影響？
A: 的確觀察到歐洲多國的國防相關預算正在提升。公司已與這些主要國家有合作案在進行，並且很高興被特定專案明確指名為合作夥伴，這代表品牌已獲高度認可。
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Q: 今年除息日較晚的原因？明年是否也會如此？
A: 今年配發 6 元現金股利，總金額較大。由於控股公司的現金需由子公司盈餘上繳，需要時間進行資金規劃與調度，因此時程較晚，但仍會在第三季初發放。明年狀況需視配息金額而定，若金額相近，可能也需要較長時間規劃。
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Q: 今年的資本支出規劃與是否有募資計畫？
A: 2025 年資本支出預計在 10 億至 15 億元之間。以公司目前的資金狀況，尚無募資需求。
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Q: 公司是否有併購 (M&A) 計畫？
A: 公司一直在尋求併購機會，雖然沒有大型併購案，但陸續都有一些小型的併購。若有好的機會，會積極爭取。
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Q: 川普可能當選美國總統，其樽節費用的政策是否會影響軍規訂單？
A: 目前看到的狀況是訂單沒有減少，反而有拿到新的單子，整體訂單呈現成長趨勢。
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Q: 強固型電腦未來三到五年的品牌市佔率目標？
A: 目前市佔率約 20% 至 25%，希望在三到五年內提升至 30% 至 35%。市佔率提升對於品牌知名度與專案指名度至關重要。
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Q: 主要競爭對手進行組織重整，對公司的影響為何？
A: 競爭對手都很強大，任何市場變動都伴隨風險與機會。公司的策略是專注於自身產品的發展，尤其是在 AI 產品上取得領先，並透過精準行銷等策略積極應對。快速的市場反應能力是公司的核心競爭力之一。
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Q: 今年的費用率展望？
A: 各事業群本身的費用率目標是微幅下降。但合併費用率取決於產品組合，如果機構件（費用率較低）的營收佔比提升，整體的合併費用率就有機會下降。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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