本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
第一金融控股公司於 2024 年第一季實現穩健的獲利增長，稅後淨利達 新台幣 70.1 億元，較去年同期增長 5.8%，每股盈餘 (EPS) 為 新台幣 0.52 元。
本季營運亮點包括：
- 手續費淨收益強勁：受惠於財富管理業務的活躍，銀行手續費淨收益年增 60.7%，有效彌補了金融交易收益下滑的影響。
- 放款業務穩健擴張：總放款餘額年增 5.2%，主要由房貸 (年增 10.6%) 及大型企業放款 (年增 12.6%) 帶動。
- 股利政策：董事會決議配發每股現金股利 新台幣 0.85 元 及股票股利 新台幣 0.3 元，維持穩健的股利政策。
- 海外業務展望：在積極處理北美商用不動產 (CRE) 呆帳後，海外業務虧損已趨於穩定，預期未來貢獻將逐步恢復正常。
2. 主要業務與產品組合
第一金控的獲利主要來自銀行業務，旗下子公司 2024Q1 稅後淨利貢獻佔比（合併沖銷前）如下：
- 第一銀行: 92.5% (新台幣 64.9 億元)
- 第一金證券: 4.5% (新台幣 3.1 億元)
- 第一金人壽: 1.0% (新台幣 0.7 億元)
- 其他子公司: 2.0%
第一銀行業務組合分析：
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放款組合：2024Q1 總放款餘額為 新台幣 2.49 兆元。其中，企業放款佔 70.6%，個人金融放款佔 29.4%。主要放款類別包括：
- 中小企業放款：佔比 37.2%，年增 1.7%。
- 房屋貸款：佔比 25.9%，年增 10.6%。
- 大型企業放款：佔比 12.4%，年增 12.6%。
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手續費收入組合：2024Q1 淨手續費收入達 新台幣 33 億元，年增 60.7%。主要貢獻來源為：
- 財富管理：佔比 53%，達新台幣 17 億元，年增 62%。其中基金銷售與銀行保險業務分別成長 51% 及 18%。
- 放款相關業務：佔比 35%，達新台幣 11 億元，年增 118%，主因包含一筆 新台幣 5.6 億元 的高鐵聯貸案一次性收益。
- 存款結構：2024Q1 總存款餘額為 新台幣 3.58 兆元，年增 5.5%。台幣活期存款 (CASA) 佔比維持在約 63% 的健康水準。
3. 財務表現
金控合併財務數據 (2024Q1)：
- 稅後淨利：新台幣 70.15 億元，年增 5.8%。
- 每股盈餘 (EPS)：新台幣 0.52 元。
- 每股淨值：新台幣 19.04 元。
- 股東權益報酬率 (ROAE)：11.04%。
- 資產報酬率 (ROAA)：0.64%。
- 集團資本適足率 (CAR)：129.95%。
- 雙重槓桿比率：110.33%。
第一銀行財務與營運指標 (2024Q1)：
- 稅後淨利：新台幣 65 億元，年增 2.7%。
- 淨利差 (NIM)：0.70%，較去年同期下降 6 個基點 (bps)。計入換匯交易 (FX Swap) 收益後的調整後 NIM 約為 1.0%。
- 存放利差：整體利差為 1.21%。
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資產品質：
- 逾期放款比率 (NPL Ratio)：0.18%。
- 呆帳覆蓋率 (Coverage Ratio)：742.13%。
- 信用成本：2024Q1 信用成本為 19 bps。
- 海外業務：受北美 CRE 呆帳提列影響，2024Q1 海外稅前獲利降至 新台幣 7 億元，佔全行稅前獲利比重為 9.5%。管理層表示，CRE 貸款品質已回穩，未見進一步惡化。
4. 市場與產品發展動態
- 財富管理業務：受惠於市場資金充裕及投資人對收益型產品的需求，財管業務動能強勁。管理層觀察到，投資人持續將資產配置轉向固定收益產品，帶動基金與銀行保險銷售顯著增長。
- 房屋貸款市場：在政府新青年安心成家購屋貸款專案的帶動下，房貸需求強勁，成為放款增長的主要引擎之一。2024Q1 新承作房貸的平均貸款價值比 (LTV) 約 65%，整體房貸平均 LTV 則為 48%，風險控管得宜。
- 中小企業放款：2024Q1 中小企業放款成長較為溫和 (年增 1.7%)，主要反映出口復甦的滯後效應。隨著 AI 帶動的科技業景氣回升，預期需求將逐步傳導至供應鏈中的中小企業，帶動下半年放款動能。
- 海外商用不動產 (CRE) 風險：管理層明確表示，已積極清理海外 CRE 相關資產。2024Q1 處置了約 新台幣 27 億元 的 CRE 部位，並提列了近 60% 的損失。雖然短期影響海外獲利，但有助於資產負債表健康化，預期未來呆帳回收金額將相當可觀。
5. 營運策略與未來發展
- 資本管理與 D-SIB 要求：公司採取穩健的股利政策，保留盈餘以強化資本基礎，確保能符合國內系統性重要銀行 (D-SIB) 於 2024 年及 2025 年的資本要求，並支持人壽子公司接軌 IFRS 17。
- 內部評等法 (IRB) 導入計畫：第一銀行預計於 2026 年導入 IRB 資本計提模式。根據最新估算，導入後可望減少風險性資產 (RWA) 約 新台幣 4,000 億元，預期將使銀行的普通股權益第一類資本 (CET1) 比率提升 2.9% 至 3%，有助於長期資本運用效率。
- 海外業務策略：在清理完 CRE 問題資產後，海外業務將回歸正常成長軌道。管理層強調，未來將透過已提存的呆帳回收，顯著降低整體信用成本，並持續拓展海外資產。
6. 展望與指引
管理層更新了 2024 全年度的財務與營運目標：
- 總放款成長：維持 5% 至 5.5% 的年增長目標。其中，中小企業放款目標為 3% 至 4%。
- 淨利差 (NIM)：考量放款結構變化，將調整後 NIM (含 Swap 收益) 目標由年初的 1.09% 微幅下修至 1.04% 至 1.05%。
- 換匯交易 (Swap) 收益：由於美國聯準會延後降息，利差交易機會增加，全年 Swap 收益預估由原先的 100 億元上修至 新台幣 120 至 130 億元。
- 手續費收入：基於財管業務動能強勁，全年手續費收入成長目標由原先預期大幅上調至 30%，總額有望突破 新台幣 100 億元，創下歷史新高。
- 信用成本：因預期 CRE 呆帳回收情況良好，全年淨信用成本目標維持在 15 bps 的低水準。
- 營運費用：全年費用成長目標為 8%，成本收入比 (Cost-to-Income Ratio) 預計維持在 46% 左右。
7. Q&A 重點
Q：第一季 NIM 收縮的原因為何？2024 年調整後 NIM 的目標以及 FX Swap 收益的展望？
A：
- NIM 收縮原因：主要放款動能來自利率較低的房貸與大型企業授信，而利率較佳的中小企業與外幣放款動能相對溫和，導致 NIM 承壓。不過，台灣央行三月的升息將對利息淨收益帶來正面影響。
- NIM 目標：考量上述因素，將全年調整後 NIM 目標下修至 1.04% – 1.05%。
- Swap 收益展望：美國延後降息，雖然影響外幣放款需求，但擴大了台美利差，有利於換匯交易收益。第一季 Swap 收益近 新台幣 30 億元，優於預期。因此，將 2024 全年 Swap 收益預估上修至新台幣 120 – 130 億元。
Q：第一季中小企業放款成長較弱的原因？是否會調整全年目標？
A：
- 中小企業放款與出口景氣高度相關，其復甦動能通常落後於大型科技企業。目前觀察到大型企業訂單已回溫，預期將逐步傳導至供應鏈中的中小企業。
- 全年中小企業放款成長目標維持 3% 至 4% 不變。
Q：第一季手續費收入成長強勁，此動能是否可持續？全年目標為何？
A：
- 此動能是可持續的。市場對收益型產品需求強勁，特別是海外投資等級債與高收益債產品，以及保障型和傳承規劃的銀行保險商品均相當受歡迎。
- 我們對手收業務非常樂觀，將 2024 全年手續費收入成長目標上調至 30%，總金額預計將超過 新台幣 100 億元，創下歷史新高。
Q：第一季海外獲利大幅下滑的原因？
A：
- 主要原因是提列北美地區的 CRE 相關呆帳損失。第一季我們處置了約 新台幣 27 億元 的 CRE 部位，並提列了近 60% 的損失，此舉為拖累海外獲利的主因。
- 不過，資產負債表清理後，業務已趨於穩定。同時，過去提列的呆帳預期今年將有顯著的回收，預估回收金額可達 新台幣 25 至 30 億元，將對獲利產生正面貢獻。
Q：2024 年信用成本的目標是否有更新？
A：
- 維持全年淨信用成本 15 bps 的目標。雖然第一季因提列 CRE 呆帳而成本較高，但預期後續將有大量呆帳回收，足以抵銷前期的提存，使全年淨成本維持在低檔。
Q：關於預計在 2026 年導入 IRB 模式，對 CET1 的提升效益為何？
A：
- 根據最新估算，導入 IRB 後對 CET1 的提升幅度約為 2.9% 至 3%。此數字較先前預估更為樂觀。不過，此案尚需提交主管機關審批，時程約需兩年。
Q：請提供全年總放款成長及營運費用的目標。
A：
- 總放款成長：目標維持 5% 至 5.5%。
- 營運費用：費用成長率目標為 8%，成本收入比目標約為 46%。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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