本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 普安營運摘要
普安科技（市：2495）於 2025 年 11 月 26 日舉行法人說明會，說明 2025 年前三季營運成果及未來產品佈局。
- 財務表現：2025 年前三季累計營收為 8.33 億元，較去年同期減少 15%；營業淨利為 2,900 萬元，EPS 為 0.45 元。第三季單季營收為 2.9 億元，季增 8%，然因營業費用增加，營業淨利僅 200 萬元。不過，受惠於顯著的業外收入，第三季稅後淨利達 2.03 億元，單季 EPS 轉虧為盈至 0.74 元。
- 主要業務發展：公司持續深耕企業級儲存市場，並將發展重心聚焦於高成長潛力的應用領域，包括人工智慧 (AI)、高效能運算 (HPC) 及多媒體娛樂 (M&E)。為此，公司推出多款高效能新產品，如搭載 Intel 最新 Xeon 6 CPU 的旗艦儲存設備 GS 5000U，以及針對 AI 邊緣運算設計的智慧伺服器 KS 5000U/3000U。
- 未來展望：公司未提供具體的財務預測。然而，從產品佈局來看，普安科技的策略是透過提供從邊緣到核心、從硬體到軟體整合的完整解決方案，抓住 AI 及大數據應用所帶來的龐大儲存需求，以推動未來營運成長。
2. 普安主要業務與產品組合
普安科技的核心業務為企業級資料儲存解決方案的研發、製造與銷售，產品線完整，涵蓋不同效能與容量需求的應用場景。
- Infortrend Enterprise Cloud (IEC) 企業私有雲平台：此為整合運算與儲存的超融合基礎設施解決方案，內建 Kubernetes 與 Hypervisor，可同時支援雲原生與傳統應用。產品線包括針對大型企業的 KS 5000U 與中小型企業的 KS 3000U，主要應用於 AI 模型部署、智慧工廠等邊緣運算場景。
- EonStor GS 整合儲存系列：此為公司的核心產品線，提供 SAN、NAS 及物件儲存服務。
- GS U.2 系列：搭載 NVMe SSD 的高效能產品，如旗艦機種 GS 5000U，提供高達 100 GB/s 的讀取速度與 200 萬 IOPS，專為 AI 模型訓練、HPC、4K/8K 影片編輯及資料庫等高 I/O 需求應用設計。
- GS HDD 系列：以傳統硬碟 (HDD) 為主的高密度、大容量儲存方案，如 4U 機箱可容納 90 顆硬碟，提供超過 1.8 PB 的原始容量，適合資料備份、檔案共享及冷資料歸檔。
- EonStor GSx 平行檔案儲存系統：此為軟硬體整合的一體機，透過將多台儲存設備串連，提供線性的效能與容量擴充能力。單台設備讀取速度可達 43 GB/s，串連 10 台設備效能可近乎提升 10 倍，主要應用於大型 HPC 或需要極高傳輸頻寬的場景。
- EonStor CS Scale-out NAS：橫向擴展儲存系統，可透過增加節點來擴充效能與容量，並支援自動分層儲存 (Auto-tiering)，適合醫療影像系統 (PACS) 等需要彈性擴展的應用。
3. 普安財務表現
根據公司簡報，2025 年前三季及第三季的財務數據摘要如下：
- 2025 年前三季累計財務數據：
- 營業收入：8.33 億元，較去年同期的 9.76 億元減少 15%。
- 營業毛利率：43%，較去年同期的 51% 下滑。
- 營業淨利：2,900 萬元，較去年同期的 1.14 億元大幅減少 75%。
- 稅後淨利：1.22 億元。
- 基本每股盈餘 (EPS)：0.45 元，去年同期為 1.69 元。
- 2025 年第三季單季財務數據：
- 營業收入：2.9 億元，較第二季的 2.69 億元成長 8%。
- 營業淨利：200 萬元，較第二季的 1,100 萬元顯著下滑。
- 業外收入及支出：淨收入 2.17 億元，為本季獲利的關鍵。
- 稅後淨利：2.03 億元，相較第二季淨損 1.69 億元，成功實現由虧轉盈。
- 基本每股盈餘 (EPS)：0.74 元，相較第二季的 -0.62 元大幅改善。
- 財務驅動與挑戰：2025 年前三季本業營運面臨挑戰，營收與營業利益均較去年同期下滑。第三季雖然營收回溫，但營業利益率偏低，獲利主要依賴業外收入的貢獻。
4. 普安市場與產品發展動態
普安科技的產品發展緊扣市場趨勢，尤其在 AI、HPC 及 M&E 等高成長領域進行重點佈局。
- AI 應用市場：公司提出雙軌策略。
- 模型訓練：推出 GS 5024U 等高效能儲存平台，以 100 GB/s 的高吞吐量及 200 萬 IOPS 的效能，解決 AI 訓練時的儲存瓶頸，確保 GPU 資源能被充分利用。產品支援 200G 乙太網路及 GPU Direct 技術，優化資料傳輸效率。
- 模型應用 (邊緣運算)：以 KS 5000U/3000U 智慧伺服器搶攻邊緣 AI 市場。此系列產品為軟硬體一體化設計，簡化部署流程，並支援叢集架構，確保高可用性。
- 高效能運算 (HPC) 市場：
- 提供 GS 高密度 HDD 儲存，以大容量和高性價比滿足 HPC 資料儲存需求，並相容 Lustre、BeeGFS 等主流平行檔案系統。
- 推出 GSx 儲存一體機，整合平行檔案系統，簡化客戶建置複雜度，提供可線性擴展的效能。
- 多媒體娛樂 (M&E) 市場：
- 以 GS U.2 系列產品滿足 4K/8K 高畫質影片的即時編輯需求，其高效能可支援最多 40 位編輯師同時協作。
- 產品已通過 Adobe Premiere Pro、DaVinci Resolve 等主流剪輯軟體的相容性測試，確保工作流程順暢。
- 資料保護與辦公室應用：
- 針對勒索軟體威脅，產品支援 WORM (一次寫入多次讀取) 功能，確保備份資料無法被竄改或刪除。
- 辦公室應用方面，提供 GS/GSe 系列，整合檔案共享、權限管理、RAID 保護及快照備份等功能，並透過 EonOne 及 EonView 軟體簡化管理與使用。
5. 普安營運策略與未來發展
普安科技的長期營運策略是專注於技術創新，並提供符合特定垂直市場需求的儲存解決方案，以鞏固其在企業儲存領域的競爭地位。
- 長期發展計畫：
- 聚焦高成長應用：將研發資源集中投入 AI、HPC 及 M&E 等對儲存效能與容量有高度需求的市場，推出如 GS 5000U 等旗艦產品，以高規格硬體與技術領先同業。
- 提供整合解決方案：從單純的儲存硬體供應商，轉向提供如 IEC 私有雲平台、GSx 儲存一體機等軟硬體整合的解決方案，降低客戶導入門檻，提升產品附加價值。
- 強化生態系合作：確保產品與主流應用軟體 (如虛擬化平台 VMware、備份軟體 Veeam、剪輯軟體 Adobe) 的高度相容性，擴大市場應用範圍。
- 競爭優勢：
- 完整產品線：提供從入門級到旗艦級、從 HDD 到 All-Flash、從單機到叢集架構的完整產品組合，能滿足不同規模企業的多樣化需求。
- 彈性的擴充架構：多數產品線支援垂直 (Scale-up) 與水平 (Scale-out) 擴充，讓客戶能依據業務成長彈性增加儲存容量與效能，保障長期投資。
- 資料保護功能完備：內建 RAID、快照、異地備援、WORM 及加密等功能，為企業核心資料提供多層次的安全防護。
6. 普安展望與指引
- 未來展望：公司在本次法說會中未提供未來一季或全年度的具體營收或獲利指引。
- 成長機會：公司看好 AI 技術的普及將持續推動高效能儲存需求的增長。無論是大型語言模型的訓練，或是邊緣裝置的 AI 應用，都需要強大的儲存基礎設施作為後盾。普安科技已針對這些應用推出對應的產品，期望能掌握此市場趨勢。
- 潛在風險：全球經濟環境的不確定性及市場競爭仍是主要挑戰。公司本業獲利能力尚待提升，以降低對業外損益的依賴。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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