本報告內容使用 LLM 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
義隆電子於本次業績展望會中，說明公司主要業務為筆記型電腦（筆電）相關產品，包含觸控螢幕晶片、觸控板、指向裝置（Pointing Stick）、MCU 及指紋辨識等。公司亦展示車用 ADAS 及相機模組等產品。
- AI PC 市場佈局：公司強調其產品在 AI PC 市場的關鍵地位。於 2024 年 CES 展上推出的 超過 55 款 AI PC 中，義隆產品的採用率高達 90% 以上。這些 AI PC 至少採用義隆一項產品，如觸控板、觸控螢幕晶片或指紋辨識模組。
- 財務表現：公司甫於 5 月結束 2025 年第一季法說會，2025Q1 每股盈餘 (EPS) 約為 1.92 元，第一季毛利率超過 50%。
- 第二季展望：公司預估 2025Q2 合併營收約為新台幣 30 億元至 32 億元，毛利率預計介於 48% 至 51%，營業利益率預計介於 21.8% 至 26.5%。
- 市場驅動力：公司看好兩大市場趨勢：
- Windows 10 停止支援更新所帶動的企業換機潮，特別是出於資安考量。
- AI PC 故事持續延燒，AI PC 強調個人化 AI 模型建立，提升使用者體驗與效率。
- 產品創新：義隆持續投入 AI 功能開發，應用於旗下各產品線，旨在提升人機互動體驗，例如觸控板的防誤觸 AI、觸控螢幕的 AI 筆跡預測等。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務：義隆電子的核心業務專注於筆電相關的觸控及人機介面解決方案，主要產品包括：
- 觸控板 (Touchpad)：全球市佔率第一。
- 觸控螢幕晶片 (Touchscreen IC)：全球市佔率第一。
- 指向裝置 (Pointing Stick)：例如聯想筆電上的「小紅點」。
- MCU (微控制器)。
- 指紋辨識模組 (Fingerprint Sensor)。
- 新興業務與技術：
- 車用電子：展出 ADAS 相關產品。
- 相機模組 (Camera Module)。
- 電子書 (E-paper)：推廣電容式觸控技術於電子書的應用。
- 各產品線摘要與展望：
- 觸控板：
- 趨勢：尺寸持續加大以支援 Windows 11 多指操作，有利於 ASP 提升。導入 AI 功能以辨識指尖與手掌，防止誤觸，提升操作效率。其中 Accessibility Mode 獲得 BC Award 金獎。
- Haptic Pad (壓力感應觸控板)：為今年重要成長動能，滲透率預期逐漸上升。ASP 較傳統觸控板高出 約五至六倍（傳統約 2.5 美元）。目前與客戶合作的 Haptic Pad 專案 超過 20 個。Dell XPS 機型已採用義隆的無邊界 Haptic Pad 設計。Haptic Pad 亦可作為繪圖板使用，增加應用場景。
- 觸控螢幕晶片：
- 趨勢：筆電市場滲透率仍低於三成，但持續上升中。AI 功能導入，如 AI 捷徑（手寫字母啟動應用程式）、AI 筆跡預測（降低延遲感）。可折疊 (Foldable) 筆電的發展有助於解決傳統筆電螢幕晃動問題，提升觸控螢幕使用體驗與滲透率。
- Slock (Single Layer on Cell Kit) 技術：相較於傳統多層結構 (MLock)，Slock 技術在單一面板中需要 三到四倍的晶片數量，公司於去年切入此市場，有助於提升 ASP。
- 防水功能 (Waterproof)：強調在戶外或特殊工業環境（如戴手套、有液體環境）下的穩定操作性，可應用於 IPC（工業電腦）、充電樁等。
- 指紋辨識模組：
- 趨勢：與 AI PC 的資安需求緊密相關。推出整合指紋辨識功能的 Copilot Key 解決方案 (Keycap)，提升 AI 功能使用的安全性。強調其防假指紋技術，能有效防止透過仿製指紋的駭客入侵。
- 電子書 (E-paper)：
- 趨勢：尺寸朝大型化發展（如 A4 尺寸、13.3 吋教育用電子書）。義隆推廣的電容式 (Capacitive) 觸控技術，相較於主流的 EMR 技術，在大型化趨勢下具有重量更輕、成本更低的優勢（成本可節省約 30% 至 50%）。
- 觸控板：
3. 財務表現
- 關鍵財務數據 (2025Q1)：
- 每股盈餘 (EPS)：約 1.92 元。
- 毛利率 (Gross Margin)：超過 50%。
- 毛利率提升主要歸功於產品組合優化，高毛利的觸控螢幕晶片比重提高，以及成功打入中高階筆電機型，帶動市佔率提升。
- 關鍵財務數據 (2025Q2 展望)：
- 合併營收 (Revenue)：預計 3,000 百萬至 3,200 百萬新台幣。
- 毛利率 (Gross Margin)：預計 48% 至 51%。
- 營業利益率 (Operating Margin)：預計 21.8% 至 26.5%。
- 驅動因素與挑戰：
- 驅動因素：AI PC 趨勢、Windows 10 終止服務帶動的換機潮、高附加價值產品（如 Haptic Pad、Slock 觸控螢幕晶片）滲透率提升帶動 ASP 成長。
- 挑戰：總體經濟風險，特別是關稅對整體筆電市場的潛在影響。公司表示部分研調機構可能因此調整對今年市場的展望。
4. 市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會：
- AI PC 普及化：AI PC 強調更佳的人機互動，為義隆的觸控、指紋等產品帶來新機會。公司指出 AI PC 的宗旨是「跟人還有機器之間建立一個更好的一個聯繫管道」。
- Windows 10 汰換潮：企業出於資安考量，預計在未來一到三年內陸續汰換舊硬體設備，為筆電市場帶來成長動能。
- 邊緣運算 (Edge AI)：AI 功能在裝置端（如筆電）的實現，強調隱私保護（如指紋辨識）及離線操作能力。
- 使用者習慣改變：智慧型手機的普及讓使用者習慣觸控操作，進而期望筆電也具備觸控螢幕功能，有助於提升觸控螢幕在筆電的滲透率。
- 可折疊裝置 (Foldable Devices)：為觸控螢幕提供更穩固的操作平台，解決傳統筆電螢幕晃動問題。
- 重點產品更新：
- AI 觸控板：透過 AI 演算法學習使用者習慣，區分指尖操作與手掌放置，降低誤觸。「Accessibility Mode」針對特殊手型使用者優化，榮獲 BC Award 金獎。
- Haptic Pad：提供更佳的觸覺回饋，設計更具彈性。Dell XPS 機型採用其無邊界設計，未來趨勢為整個鍵盤下緣均為可觸控區域，帶動模組尺寸及 ASP 提升。
- AI 觸控螢幕：AI 筆跡預測技術使書寫更流暢，接近真實紙筆體驗。AI 捷徑功能可透過手勢或書寫特定符號快速啟動應用。
- Slock 技術觸控螢幕：晶片用量為傳統技術的 3-4 倍，有效提升產品 ASP。
- 指紋辨識與 Copilot Key 整合：為 AI PC 提供硬體級安全防護，確保 AI 功能（如 Recall）的隱私。
- 電容式電子書觸控方案：在大尺寸化趨勢下，相較 EMR 技術具備重量與成本優勢。
- 合作夥伴關係：
- 與各大筆電品牌廠緊密合作，在 2024 年 CES 發表的 AI PC 中，義隆產品的採用率超過 90%。
- 與 Dell 合作於 XPS 系列導入 Haptic Pad。
5. 營運策略與未來發展
- 長期計畫：
- 深化 AI 技術整合：持續將 AI 功能導入觸控板、觸控螢幕、指紋辨識等全系列產品，提升產品附加價值與使用者體驗。
- 提升平均銷售單價 (ASP)：透過 Haptic Pad、Slock 技術、AI 功能整合等高階產品，推升整體 ASP。
- 拓展高毛利市場：積極打入中高階筆電機型，提升高毛利產品（如觸控螢幕晶片）的出貨比重。
- 多元化應用：除了筆電市場，亦拓展至電子書、工業電腦 (IPC)、車用電子 (ADAS)、安全支付（信用卡指紋辨識）等領域。
- 競爭優勢：
- 市場領導地位：在筆電觸控板與觸控螢幕晶片領域擁有全球第一的市佔率。
- 技術創新能力：掌握 AI 演算法、Haptic 反饋、Slock、防水、防假指紋等多項核心技術。
- 客戶關係穩固：與全球主要筆電品牌廠建立長期合作關係。
- 成本效益：在電容式電子書觸控方案等新興領域，提供具成本競爭力的解決方案。
- 風險與應對：
- 市場風險：總體經濟不確定性及國際貿易情勢（如關稅）可能影響終端市場需求。
- 應對策略：專注於高附加價值產品的開發與推廣，強化在 AI PC 等成長領域的佈局，以差異化策略應對市場波動。
6. 展望與指引
- 財務預測 (2025Q2)：
- 合併營收：預計 30 億至 32 億新台幣。
- 毛利率：預計 48% 至 51%。
- 營業利益率：預計 21.8% 至 26.5%。
- 成長機會：
- AI PC 浪潮：AI PC 對於更直觀、更安全的人機互動需求，將持續帶動義隆相關產品的成長。
- Windows 10 換機潮：企業端因資安考量而進行的設備升級。
- Haptic Pad 滲透率提升：ASP 較高，且品牌客戶採用意願提升。
- 觸控螢幕 Slock 技術導入：晶片用量增加，帶動營收貢獻。
- 電子書市場：大尺寸化及彩色化趨勢，電容式觸控方案具競爭優勢。
- 潛在風險：
- 總體經濟環境：全球經濟復甦力道及通膨壓力。
- 關稅影響：國際貿易政策變化對筆電供應鏈及成本的影響。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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