【法說會備忘錄】義隆 20240222

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

義隆電子於 2024 年 2 月 22 日舉行線上法人說明會，公布 2023 年第四季及全年營運成果，並提供 2024 年第一季展望。

• 2023Q4 營運表現：合併營收為新台幣 31.11 億元，季減 11.1%，年增 58.4%。毛利率為 46.9%，主要受新台幣升值影響，若排除匯率因素，毛利率表現將更佳。歸屬於母公司業主之稅後淨利為 5.76 億元，每股盈餘 (EPS) 為 2.02 元。
• 2023 全年營運表現：全年合併營收為 120.59 億元，年減 7.5%，主要受上半年庫存去化影響。全年毛利率為 45.0%。歸屬於母公司業主之稅後淨利為 21.43 億元，與前一年度幾乎持平，全年 EPS 為 7.53 元。
• 2024Q1 展望：公司預估第一季合併營收將介於 29.5 億至 32.5 億元之間，毛利率預估為 47% 至 49%，營業利益率則介於 20.9% 至 25.3%。公司指出，雖然第一季為傳統淡季，但受惠於供應鏈庫存回歸健康水位，以及 AI PC 帶動的新拉貨動能，營運表現可望穩健。

2. 主要業務與產品組合

義隆電子的業務主要分為觸控與非觸控兩大產品線。

• 2023Q4 產品營收佔比：
  • 觸控產品：佔總營收 81%，為公司的核心業務。
    • 觸控板 (Touchpad)：佔 52%
    • 指紋辨識晶片 (Fingerprint)：佔 16%
    • 觸控螢幕晶片 (Touchscreen)：佔 13%
  • 非觸控產品：佔總營收 19%。
    • 指向裝置 (Pointing Stick)：佔 11%
    • 微控制器 (MCU)：佔 5%
    • 關係企業產品：佔剩餘部分。
• 業務概況：公司產品廣泛應用於筆記型電腦及其他消費性電子產品。2023 年，由於市場經歷庫存去化，整體拉貨動能較弱，但下半年急單挹注使全年表現優於預期。目前供應鏈庫存已趨於健康，為 2024 年的成長奠定基礎。

3. 財務表現

• 2023Q4 財務指標：
  • 合併營收：31.11 億元，較 2022Q4 的 19.64 億元年增 58.4%，主要因前一年同期基期較低；較 2023Q3 的 35.01 億元季減 11.1%，反映消費性電子傳統淡季效應。
  • 毛利率：46.9%，較去年同期的 39.0% 明顯改善。然而，與前一季的 47.2% 相比略為下滑，主因是第四季新台幣兌美元強勁升值 4.8%，對毛利率造成約 0.5 個百分點的負面影響。
  • 營業淨利：7.26 億元，營業利益率為 23.4%。
  • 業外損失：6,700 萬元，主要來自於新台幣升值所產生的匯兌損失。
  • 稅後淨利 (歸屬母公司)：5.76 億元，每股盈餘 (EPS) 為 2.02 元。
• 2023 全年財務指標：
  • 合併營收：120.59 億元，較 2022 年的 130.30 億元年減 7.5%。
  • 毛利率：45.0%，較 2022 年的 45.9% 略低，部分受到庫存跌價損失的干擾。
  • 營業淨利：24.34 億元，營業利益率為 20.2%。
  • 稅後淨利 (歸屬母公司)：21.43 億元，與 2022 年的 21.52 億元相比，僅微幅減少 900 萬元。
  • 每股盈餘 (EPS)：7.53 元，與 2022 年的 7.56 元大致持平。
• 資產負債表與現金流量：
  • 截至 2023 年底，帳上現金、約當現金及定存合計約 41 億元。
  • 存貨金額為 21.11 億元，較前一季的 23.7 億元下降約 10%，顯示庫存水位持續改善。
  • 全年營業活動現金流入為 42 億元。
  • 投資活動現金流出 22.7 億元，主要用於轉作定存 (11.8 億)、購買 EDA tool (3.5 億) 及支付竹北 AI 智慧大樓興建款 (7 億)。
  • 融資活動現金流出 19.85 億元，主要為發放現金股利 23 億元。

4. 市場與產品發展動態

• 市場趨勢：經歷 2023 年的庫存調整後，品牌端與整體供應鏈的庫存水位已逐漸恢復健康狀態。
• 成長機會：2024 年 AI PC 的興起被視為市場的關鍵驅動因素。公司觀察到此趨勢已開始帶動拉貨動能，預期將成為推動今年營運成長的重要引擎。

5. 營運策略與未來發展

• 長期投資：公司持續投入資源以強化長期競爭力。2023 年的重大資本支出包括：
  • 投資 3.5 億元購買 EDA 設計工具，以提升母公司及關係企業的研發效率。
  • 支付 7 億元用於在竹北興建新的 AI 智慧大樓，顯示公司對 AI 相關技術研發的重視與長期佈局。
• 財務管理：公司維持穩健的財務結構，並透過發放現金股利回饋股東。

6. 展望與指引

公司對 2024 年第一季提出以下財務預測：

• 合併營收：預計介於新台幣 29.5 億元至 32.5 億元之間。
• 毛利率：預計介於 47% 至 49% 之間，較前一季有所回升。
• 營業利益率：預計介於 20.9% 至 25.3% 之間。

公司認為，受惠於庫存水位健康化以及 AI PC 帶動的需求，第一季營運展望樂觀，拉貨動能有望重啟。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。