【法說會備忘錄】義隆 20220505

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

義隆電子於 2022 年第一季法說會說明營運成果及未來展望。公司 2022Q1 合併營收為 新台幣 40.99 億元，受 Chromebook 需求下滑影響，較去年同期微幅年減 1.4%，較 2021Q4 季減 1.5%。稅後歸屬母公司淨利為 新台幣 7.98 億元，每股盈餘 (EPS) 為 2.81 元。獲利下滑主因是受全球股市波動影響，產生業外投資評價損失約 1 億元。

展望 2022Q2，公司預期營收將介於 新台幣 42 億至 45 億元之間，實現個位數季增。毛利率預估將回升至 48% 至 50%，營業利益率則預計在 28.0% 至 31.3% 之間。公司原先預期 Q2 營收可達雙位數季增，然因 4 月份中國崑山封城衝擊供應鏈，影響出貨，因此下修營收展望。為應對此風險，公司已啟動產能分散策略，降低對單一地區的依賴。

2. 主要業務與產品組合

義隆電子 2022Q1 的營收結構中，觸控產品佔比 77%，非觸控產品佔比 23%。相較 2021 年，觸控產品比重略有下降，但仍為公司最主要的營收來源。

各產品線佔總營收比重詳細分佈如下：

• 觸控板 (Touchpad)：佔 43%，為最大營收來源。
• 指紋辨識晶片 (Fingerprint ID)：佔 18%。
• 觸控螢幕晶片 (Touchscreen IC)：佔 16%。
• 指向裝置 (Pointing Device)：佔 12%。
• 微控制器 (MCU)：佔 8%。
• 關係企業營收：佔 3%。

與 2021Q4 相比，2022Q1 的觸控板、指紋辨識晶片及指向裝置等產品線均呈現成長趨勢。

3. 財務表現

2022Q1 關鍵財務數據

• 合併營收：40.99 億元 (年減 1.4%，季減 1.5%)。
• 營業毛利：19.37 億元，毛利率為 47.3%。
• 營業淨利：11.13 億元，營業利益率為 27.2%。
• 稅後歸屬母公司淨利：7.98 億元。
• 每股盈餘 (EPS)：2.81 元。

與去年同期 (2021Q1) 比較

• 營收：年減 1.4%。主因為 Chromebook 相關產品（觸控板、觸控螢幕晶片）出貨量明顯下滑，營收較去年同期減少約 9.5 億元。若排除此因素，其餘業務表現優於預期。
• 毛利率：由 48.0% 下滑至 47.3%。主要受兩大因素影響：(1) 高毛利的觸控螢幕晶片營收佔比下降 6%；(2) 晶圓代工價格上漲。
• 本業獲利：營業淨利為 11.13 億元，與去年同期的 11.92 億元相比，差距不大。
• 業外損益：由去年同期的獲利 1.3 億元轉為本季虧損 1 億元，主因是全球股市波動劇烈，導致金融資產評價損失增加，此項目對 EPS 影響約 0.7 至 0.8 元。

與上一季 (2021Q4) 比較

• 營收：季減 1.5%，主因為農曆新年工作天數減少。
• 毛利率：由 49.4% 下滑至 47.3%。主因為產品組合變化，高毛利的觸控螢幕晶片營收佔比由 24% 大幅降至 16%。
• 營業費用：費用較 Q4 顯著降低，因 2021Q4 提列了一次性的員工獎金，墊高基期。
• 本業獲利：兩季表現相當，差距僅約 2,000 萬元。
• 業外損益：為影響獲利的主要關鍵。2021Q4 有顯著的評價利益，而 2022Q1 則為評價損失，一來一往對 EPS 影響達 1.2 至 1.3 元。

4. 市場與產品發展動態

• 市場趨勢：
  • Chromebook 市場降溫：2022Q1 Chromebook 相關產品需求明顯放緩，對公司營收造成直接衝擊，與去年同期相比，相關業務營收減少達 9.5 億元。
  • 供應鏈挑戰：中國大陸的封城政策成為短期營運的最大變數。2022 年 4 月崑山封城，直接影響位於當地的觸控板外包廠以及多家 ODM 客戶的生產，導致 4 月營收下滑。
• 產品動態：
  • 成長動能：相較於 2021Q4，觸控板、指紋辨識晶片及指向裝置等三大產品線在 2022Q1 呈現成長。
  • 產品組合調整：高毛利的觸控螢幕晶片佔營收比重下滑，是影響 Q1 整體毛利率的關鍵因素之一。

5. 營運策略與未來發展

面對中國封城帶來的供應鏈風險，義隆電子已迅速採取生產據點分散策略，以確保供貨穩定並降低營運衝擊。具體調整措施如下：

• 降低崑山產能比重：將位於崑山的外包廠生產比例，由原先佔外包總量的 60% 大幅調降至 20%。
• 提升重慶產能比重：將位於重慶的外包廠產能佔比，由 40% 提升至 60%。
• 開拓新據點：新增位於蘇州及鎮江的外包廠作為新生產據點，各佔 10% 的產能。

公司表示，此一生產佈局調整自 5 月份起逐步到位，預期能使後續生產與出貨恢復正常，為客戶提供更穩定的服務。

6. 展望與指引

公司對 2022 年第二季提供以下財務預測：

• 合併營收：預計介於 新台幣 42 億元至 45 億元 之間。此預測反映了因崑山封城影響而下修的結果，由原先預估的「季增雙位數」調整為「季增個位數」。
• 毛利率：預計介於 48% 至 50% 之間，優於第一季的 47.3%。主要受惠於高毛利產品的出貨佔比將在第二季提升。
• 營業利益率：預計介於 28.0% 至 31.3% 之間。預期第二季的營業費用將與第一季持平。

7. Q&A 重點

本次法說會簡報後即結束，未進行 Q&A 問答環節。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。