本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
- 2018Q1 營運表現優於預期：第一季合併營收為新台幣 17.79 億元，雖因季節性因素季減 5.7%，但年增 12%。受惠於產品組合優化，毛利率達 44.4%，營業利益率為 16.2%。稅後淨利歸屬於母公司業主為 2.64 億元，每股盈餘 (EPS) 為 0.63 元，各項獲利指標均優於去年同期及上一季。
- 觸控筆技術領導地位：義隆電子在微軟觸控筆協定 (MPP) 認證上持續領先，為全球第一家通過最新 MPP 2.0 認證的廠商，該標準新增了「傾斜角 (Tilt)」功能。公司表示，在微軟觸控筆規格上，技術領先同業近兩個世代。
- 觸控筆市場趨勢確立：隨著蘋果 (Apple)、宏碁 (Acer) 等品牌推出售價約 300 美元且支援觸控筆的平價平板電腦，以及高通 (Qualcomm) 的「Always Connected PC」平台全面採用義隆的觸控解決方案，顯示觸控筆已逐漸成為主流應用，市場滲透率持續提升。
- 2018Q2 展望正向：公司預期第二季進入傳統旺季，預估合併營收將介於 20 億至 21 億元之間，季成長 12% 至 18%。毛利率預估為 43.6% 至 45.2%，營業利益率則可望提升至 17% 至 20%。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務：義隆電子為全球主要的人機介面晶片設計公司，專注於觸控螢幕晶片、觸控板模組及生物辨識晶片等相關技術的研發與銷售。
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2018Q1 產品營收佔比：
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觸控產品 (68%)：
- 觸控板 (Touchpad)：43%
- 觸控螢幕 (Touchscreen)：19%
- 指紋辨識 (Fingerprint)：6%
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非觸控產品 (32%)：
- 指向裝置 (Pointstick)：15%
- 微控制器 (MCU)：14%
- 其他 (關係企業)：約 3%
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觸控產品 (68%)：
3. 財務表現
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2018Q1 關鍵財務數據：
- 營業收入：17.79 億元，較去年同期成長 12%，主要受惠於觸控應用，特別是觸控板的出貨量顯著增加。
- 營業毛利：7.9 億元，毛利率為 44.4%。儘管面臨外部元件漲價壓力，但透過內部產品組合優化，毛利率仍優於去年同期的 43.9% 及上一季的 43.7%。
- 營業淨利：2.88 億元，營業利益率為 16.2%，年增 26.9%。營業費用因研發人力增加而提升至 5.02 億元。
- 稅後淨利 (歸屬母公司)：2.64 億元，年增率顯著。
- 每股盈餘 (EPS)：0.63 元，優於去年同期的 0.34 元及上一季的 0.58 元。
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資產負債表與現金流量：
- 截至 2018Q1 底，公司帳上現金、約當現金及三個月以上定存合計近 48 億元，財務狀況穩健，將維持高比例的配息政策。
- 當季營業活動之淨現金流入為 2.88 億元。
4. 市場與產品發展動態
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觸控筆技術與市場趨勢：
- 技術領先：義隆電子在全球率先通過微軟 MPP 2.0 認證，支援具備「傾斜角 (Tilt)」功能的觸控筆，提供更自然的書寫與繪畫體驗。
- 市場普及：蘋果推出售價 329 美元的新款 9.7 吋 iPad，宏碁也發表首款 Chromebook 平板，均支援觸控筆。此趨勢顯示觸控筆不再局限於高階產品，正快速向中低價位市場滲透。
- 成本下降：管理層指出，不含壓力感測器、僅具備 Tilt 功能的觸控筆成本可降至 5 美元以下，有助於加速市場普及。
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AMOLED 觸控解決方案：
- 公司正積極將帶筆的觸控解決方案導入 AMOLED 面板，以因應手機市場對曲面螢幕的需求。
- 目前已取得 三家 Rigid AMOLED (硬式) 面板廠的認證 (AVL)，並開始向客戶推廣樣品。
- Flexible AMOLED (柔性) 的樣品也已取得，軟體調校完成，預計下次法說會可展示成果。
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合作夥伴關係：
- 高通 (Qualcomm)：在高通的「Always Connected PC」平台上，其觸控板與觸控筆方案均由義隆電子提供。
- Wacom：在筆記型電腦市場為競爭關係，但在手機觸控筆領域則為合作夥伴，共同開發市場。
5. 營運策略與未來發展
- 長期計畫：持續鞏固在筆記型電腦觸控領域的領導地位，並利用技術優勢拓展至平板電腦與手機市場，特別是高附加價值的 AMOLED 應用。
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競爭定位：
- 技術護城河：在微軟生態系中，從 Windows 8 到 Windows 10，以及各代 MPP 協定認證，義隆始終保持全球第一的紀錄，建立強大的技術與市場進入門檻。
- 成本效益：提供具競爭力的觸控筆解決方案，迎合中低價位裝置普及化的市場趨勢。
- 市場擴張：除了 Windows 平台，公司也積極與 Google 合作，將觸控筆功能整合至 Chrome OS 生態系中，例如宏碁的 Chromebook Tab 10 已採用其方案。
6. 展望與指引
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2018Q2 財務預測：
- 合併營收：預估介于新台幣 20 億至 21 億元之間，季成長 12% 至 18%。
- 銷貨毛利率：預估介于 43.6% 至 45.2% 之間，與第一季持平。
- 營業利益率：隨著營收規模擴大，預估將提升至 17% 至 20% 之間。
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成長動能：
- 機會：觸控筆在平板與二合一筆電的滲透率持續提升；AMOLED 手機導入帶筆功能；Chromebook 市場的拓展。
- 風險：電子零組件價格波動可能對毛利率造成影響，但公司將持續透過產品組合優化來應對。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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