本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
義隆電子於 2017 年第三季法說會公布營運成果及未來展望。公司第三季營運表現優於預期，主要受惠於觸控產品線的強勁成長。展望第四季，雖然受季節性因素影響，營收預計將較第三季下滑，但與去年同期相比，仍預期有雙位數的成長。公司未來發展主軸將聚焦於高技術門檻的主動式觸控筆 (Active Pen)應用，並與 Microsoft 緊密合作，持續在市場上保持技術領先地位。
-
2017Q3 營運表現:
- 合併營收達 21.6 億元，季增 16%，年增 10%。
- 毛利率為 46%，營業利益率為 21%，優於去年同期與上一季。
- 稅後每股盈餘 (EPS) 為 0.96 元。
-
2017 前三季累計表現:
- 累計營收 56.16 億元，年增 14%。
- 累計稅後每股盈餘 (EPS) 為 2.00 元。
-
2017Q4 展望:
- 預估合併營收介於 18.5 億至 19.5 億元 之間。
- 預估毛利率介於 45% 至 47% 之間。
- 預估營業利益率介於 17% 至 20% 之間。
2. 主要業務與產品組合
義隆電子的業務核心為觸控與非觸控兩大產品線。在 2017Q3，觸控相關產品（觸控螢幕晶片、觸控板、指紋辨識晶片）佔合併營收比重已達 70%，成為公司最主要的營收來源。
-
2017Q3 各產品線營收佔比:
- 觸控板 (Touchpad): 45%，為最大營收來源，季成長 17%。
- 觸控螢幕 (Touchscreen): 17%，季成長 7%。
- 指紋辨識 (Fingerprint): 6%。
- Pointing Stick: 13%，季成長 39%。
- 微控制器 (MCU): 15%，較上季微幅下滑。
- 關係企業: 2%。
公司未來將持續深化在觸控領域的發展，特別是高附加價值的主動式觸控筆技術，應用範圍涵蓋筆記型電腦、平板與手機等裝置。
3. 財務表現
公司 2017Q3 財務表現穩健，營收、毛利率及獲利均呈現成長趨勢。
-
2017Q3 關鍵財務數據:
- 營業收入: 21.6 億元，季增 16%，年增 10%。
- 營業毛利: 9.94 億元，毛利率為 46%。毛利率提升主因是產品組合優化，高毛利的觸控產品、Pointing Stick 及 MCU 營收均較上一季成長。
- 營業費用: 5.26 億元，主要因公司持續投入研發資源，聘用研發人員及開發新產品。
- 營業淨利: 4.68 億元，營業利益率為 21%，顯著高於去年同期的 16%。
- 業外收支: 淨收入 1,100 萬元，主要來自對天鈺等公司的投資股利收入，匯兌損失影響輕微，約 300 萬元。
- 稅後淨利: 歸屬於母公司業主 4 億元。
- 每股盈餘 (EPS): 0.96 元。
-
2017 前三季累計財務數據:
- 營業收入: 56.16 億元，年增 14%。
- 營業毛利: 25.22 億元，毛利率為 45%。
- 稅後淨利: 歸屬於母公司業主 8.32 億元。
- 每股盈餘 (EPS): 2.00 元。
-
資產負債與現金流量:
- 截至 2017Q3 底，公司持有現金、約當現金及定存合計約 42 億元，財務狀況健全，將維持高股利配發政策。
- 2017 前三季營業活動淨現金流入為 9.09 億元。
4. 市場與產品發展動態
義隆電子積極佈局主動式觸控筆市場，緊跟 Microsoft Pen Protocol (MPP) 的技術發展，並已取得市場領先地位。
-
技術發展重點:
- 筆與手同步觸控 (Simultaneous Pen and Touch): 此為 MPP 1.51 協定的關鍵功能，義隆的解決方案已成功量產，並領先競爭對手。
- 壓力感測級別: 技術已支援高達 4096 階的壓力感測，提供更細膩的書寫與繪圖體驗。
- 傾斜感測 (Tilt & Angle Detection): 此為新一代觸控筆的關鍵技術，可模擬真實鉛筆的筆觸效果。義隆透過雙電極筆頭設計與自研演算法實現此功能，技術門檻極高。
- 校正技術: 為確保傾斜感測的精準度，義隆開發了專用的三軸校正機台，但每個機種的校正時間長達 14 小時，凸顯其技術複雜性。
-
市場競爭與合作:
- 主要競爭對手: Wacom (採用 AES 協定)。
- 技術協定: 義隆主要跟隨 Microsoft 的 MPP 協定，並已針對即將於 2017 年底發布的 MPP 1.8 協定進行逆向工程分析，確保產品能即時支援。新協定將提升回報率 (Report Rate) 至 266Hz，並支援傾斜感測。
- 合作夥伴: 與 Microsoft 深度合作，並已將觸控筆解決方案導入 ASUS、HP、Acer、Lenovo、DELL 等多家國際品牌大廠的筆記型電腦與二合一裝置。
5. 營運策略與未來發展
-
長期計畫:
- 聚焦高階觸控技術: 將資源集中於主動式觸控筆等高技術門檻、高附加價值的產品，擺脫市場對觸控產業已成熟的刻板印象。
- 持續投入研發: 維持高額的研發費用投入，以確保在觸控筆的關鍵技術（如傾斜感測）上保持領先優勢。
-
競爭定位:
- 技術領先: 公司強調在傾斜感測技術方面，至少領先競爭對手半年至一年。
- 生態系合作: 透過與 Microsoft 及各大 PC 品牌廠的緊密合作，鞏固在 Windows 平台上的市場地位。Microsoft Store 中已有超過 1000 個支援觸控筆的應用程式，顯示生態系正逐步成熟。
6. 展望與指引
公司對 2017 年第四季提出以下財務預測：
- 合併營收: 預計介於 18.5 億元至 19.5 億元之間。
- 毛利率: 預計介於 45% 至 47% 之間，維持穩定水準。
- 營業利益率: 預計介於 17% 至 20% 之間。
雖然第四季營收因季節性因素將較第三季下滑，但與去年同期相比，仍預期將有雙位數的年成長，顯示公司整體營運趨勢向上。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
閱讀進度
