本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
- 2017Q2 營運表現優於預期：合併營收為 18.67 億 元，季增 17%，年增 20%。毛利率達 45%，營業利益率為 18%，稅後每股盈餘 (EPS) 為 0.70 元。營收及獲利成長主因來自觸控板 (Touchpad) 與觸控螢幕 (Touchscreen) 產品在量價方面均有成長。
- 觸控產品佔比顯著提升：2017Q2 觸控產品營收佔比達 69%，其中觸控板佔 44%、觸控螢幕佔 21%、指紋辨識佔 4%。非觸控產品佔比為 31%。
- 主動筆市場滲透率快速拉升：與微軟的策略合作效益顯現，搭載主動筆功能的觸控產品出貨佔比從 2016 年的 15% 大幅提升至 2017 上半年的 40% 以上，預期下半年將超過 50%。此趨勢有助於維持並提升產品平均售價 (ASP) 及毛利率。
- 客戶版圖擴大：除了在五大 PC 品牌（HP、Dell、聯想等）的高階機種市佔率持續增加外，也成功打入新客戶供應鏈，如華為 (Huawei) 的 MateBook 系列及小米 (Xiaomi) 的新款筆記型電腦。
- 第三季展望：因應主管機關規定，公司未提供 2017Q3 的具體財務預測。然而，管理層表示第三季仍具備傳統旺季效應，對營運表現持正面看法。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務：義隆電子為全球主要的人機介面晶片設計公司，核心產品線分為「觸控產品」與「非觸控產品」。
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產品組合分析 (2017Q2)：
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觸控產品 (佔總營收 69%)：
- 觸控板 (Touchpad)：佔總營收 44%，為最大宗業務。已成功導入五大 PC 品牌之高階機種，如聯想 Yoga、HP Spectre 系列，並擴展至華為、小米等新客戶。
- 觸控螢幕 (Touchscreen)：佔總營收 21%。受惠於二合一筆電市場成長及主動筆功能普及，出貨量與單價均有提升。
- 指紋辨識 (Fingerprint)：佔總營收 4%。已成功與觸控板整合，導入小米新款筆電中。
- 非觸控產品 (佔總營收 31%)：包含微控制器 (MCU)、指向裝置等。
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觸控產品 (佔總營收 69%)：
- 近期業務變化：公司業務重心明顯朝向高附加價值的主動筆觸控方案轉移，其營收佔比快速攀升，成為主要成長動能。同時，憑藉在 PC 領域的技術優勢，成功將業務拓展至原先以手機為主的品牌客戶（如華為、小米）所推出的筆電產品線。
3. 財務表現
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關鍵財務數據 (2017Q2)：
- 營業收入：18.67 億元，較 2016Q2 的 15.52 億元成長 20%，較 2017Q1 的 15.89 億元成長 17%。
- 營業毛利：8.31 億元，毛利率為 45%，較去年同期的 41% 提升 4 個百分點。
- 營業淨利：3.31 億元，營業利益率為 18%，遠高於去年同期的 10%。
- 稅後淨利：歸屬於母公司業主淨利為 2.92 億元，年增 112%。
- 每股盈餘 (EPS)：0.70 元，優於去年同期的 0.33 元。
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關鍵財務數據 (2017 前兩季)：
- 營業收入：34.56 億元，較去年同期成長 17%。
- 營業毛利：15.28 億元，毛利率為 44%，回到 2013-2014 年的水準。
- 營業淨利：5.58 億元，營業利益率為 16%。
- 每股盈餘 (EPS)：1.04 元，較去年同期的 0.60 元成長 73%。
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財務驅動與挑戰：
- 成長驅動：主要來自觸控螢幕及觸控板產品的量價齊揚，特別是高單價的主動筆方案出貨比重增加，有效提升整體毛利率。
- 費用狀況：2017Q2 營業費用約 5 億元，略高於預期，主因是研發費用增加及提列部分激勵獎金。
- 業外收支：2017Q2 業外由虧轉盈，包含約 500 萬元的匯兌收益及轉投資股利收入。
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資產負債表與現金流量：
- 公司財務狀況穩健，截至 2017Q2 底，帳上現金、約當現金及定存合計約 44 億元，高於一個股本，將維持高配息政策。
- 2017 上半年營業活動淨現金流入為 4.2 億元。
4. 市場與產品發展動態
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趨勢與機會：
- 主動筆成為市場主流：微軟 (Microsoft) 與蘋果 (Apple) 等指標性大廠在其 Surface、iPad Pro 等產品線全面導入主動筆功能，並積極建構軟體生態系 (如微軟商店已有超過 1,000 個支援手寫筆的 APP)，帶動整體市場需求。
- 市場規模持續擴大：根據研究機構數據，全球搭載主動筆的裝置（平板/二合一/筆電）出貨量預計將從 2016 年的 3,130 萬台，成長至 2017 年的 4,440 萬台，2018 年更將達到 5,380 萬台，顯示此一利基市場正處於高速成長期。
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關鍵產品與合作：
- 微軟策略合作夥伴：義隆電子為微軟的策略合作夥伴，協助將 Microsoft Pen 解決方案推廣至各大 PC 品牌。目前華碩、HP、Acer、Dell 等四大品牌皆已全面導入採用義隆技術的微軟筆方案。
- 產品導入廣度：義隆的主動筆方案不僅應用於售價超過 1,000 美元的高階機種 (如 ASUS ZenBook Flip S、HP Spectre x360)，也成功導入 399 美元的中低階二合一筆電，顯示其市場滲透已從高階擴展至主流市場。
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新客戶斬獲：
- 華為：MateBook X (13 吋) 與 MateBook D (15 吋) 兩款筆電均採用義隆的觸控板。
- 小米：第二代小米筆記型電腦 Air 從競爭對手方案轉換為採用義隆的解決方案，並整合了義隆的觸控板與指紋辨識晶片。
5. 營運策略與未來發展
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長期計畫：
- 深化主動筆技術：持續與微軟合作，鞏固在主動筆觸控領域的技術領先地位，並將此技術優勢從筆電市場拓展至更多不同尺寸的裝置與客戶群。
- 擴大客戶基礎：利用在 PC 產業建立的穩固基礎，吸引更多如手機品牌等新進業者在開發筆電產品時採用義隆的解決方案。
- 產品整合：推動觸控板與指紋辨識等產品的整合方案，提供客戶更高附加價值的選擇，並藉此提升市佔率與產品單價。
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競爭定位：
- 技術與生態系優勢：身為微軟主動筆生態系的核心夥伴，與各大 PC 品牌合作關係緊密，已建立強大的技術與市場進入門檻。
- 高階市場肯定：成功打入各大品牌最高階的旗艦機種，證明其技術能力與產品性能已獲市場頂級客戶認可，形成良性循環，有助於爭取更多訂單。
6. 展望與指引
- 財務預測：由於過去四季的業外損失超過稅前淨利的 10%，為遵循主管機關規定，公司本次法說會未提供對 2017Q3 的具體量化財務指引。
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營運展望：
- 正面看待第三季：管理層強調，第三季傳統的旺季效應依然存在，對營運表現抱持正面看法。
- 主動筆佔比持續提升：搭載主動筆功能的產品出貨佔比在下半年預期將超過 50%，成為推動營收與毛利率成長的關鍵動能。
- 五大品牌全面導入：除了已量產的四大品牌外，最後一家 L 品牌客戶的專案也正在進行中，未來有望達成五大品牌全面覆蓋的目標。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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