【法說會備忘錄】義隆 20160614

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

義隆電子 2016 年第一季合併營收為新台幣 14 億元，較去年同期減少 17%，較前一季減少 19%。毛利率為 40%，主要受高毛利的觸控筆電產品出貨量較少影響。稅後淨利歸屬於母公司業主為 1.1 億元，每股盈餘 (EPS) 為 0.26 元。

公司在 Chromebook 市場持續保持領先地位，觸控板市佔率超過 80%，觸控螢幕市佔率超過 70%。在 Windows 平台方面，義隆與微軟深度合作，成為全球首家且目前唯一通過微軟 Surface Pen 協議認證的觸控 IC 廠商，此技術已導入華碩等多家品牌客戶的新產品中。指紋辨識方案亦有所斬獲，除導入 PC 產品外，在智慧型手機市場已於 2024Q1 開始量產出貨。

展望 2016 年第二季，公司預期合併營收將介於 15.0 億至 15.5 億元之間，毛利率預估回升至 41% 至 42%，營業利益率則預計介於 9% 至 11%。

2. 主要業務與產品組合

義隆電子的業務主要分為觸控與非觸控兩大產品線。根據 2016Q1 的營收結構：

• 觸控產品 (佔營收 60%):
  • 觸控板 (Touchpad): 佔整體營收 42%，為營收主要來源。在 Chromebook 市場具有絕對領先地位。
  • 觸控螢幕 (Touchscreen): 佔整體營收 18%。結合主動筆技術，成為 Windows 筆電市場的重要成長動能。
  • 主動式觸控筆 (Active Stylus): 累計出貨量已超過 200 萬支，與微軟的深度合作使其解決方案具備高度競爭力，可與 Surface Pro 的觸控筆互通。
  • 指紋辨識 (Fingerprint): 積極導入筆記型電腦與智慧型手機市場，支援微軟 Windows Hello 功能，並已在 Android 手機量產。
• 非觸控產品 (佔營收 40%):
  • 包含微控制器 (MCU)、電腦週邊、消費性電子 IC 等。
• 新產品線:
  • 360° VR 相機: 預計於 2016Q3 進入消費市場量產，主打即時直播、夜間高畫質、防水及全球最小尺寸等特色。

3. 財務表現

2016Q1 財務數據重點：

• 合併營收: 14.0 億元，較 2015Q4 的 17.2 億元減少 19%，較 2015Q1 的 16.8 億元減少 17%。
• 營業毛利: 5.66 億元，毛利率為 40%。毛利率較去年同期的 46% 下滑，主要因高毛利的觸控筆電晶片出貨量較少。
• 營業淨利: 1.19 億元，營業利益率為 8%。
• 稅後淨利 (歸屬母公司): 1.10 億元。
• 每股盈餘 (EPS): 0.26 元，較去年同期的 0.59 元減少 56%。
• 資產負債: 截至 2016Q1，公司帳上現金及約當現金約 40 億元。存貨金額為 11 億元，較前一季增加。

4. 市場與產品發展動態

• Chromebook 市場領導地位: 義隆在 Google Chromebook 市場的觸控板與觸控螢幕市佔率分別超過 82% 與 70%，穩居全球第一。公司憑藉高品質產品與即時服務，持續獲得 Google 與各大 OEM 廠的青睞，預期 2016 年 design-in 專案數量將超越去年。
• 與微軟的策略性合作: 微軟正積極推動 Windows 新一代使用者體驗，核心技術包含 Windows Hello (生物辨識)、Cortana (語音助理)、Windows Ink (主動筆) 及 Precision Touchpad (PTP)。義隆在這四大技術中掌握了其中三項（指紋辨識、主動筆、PTP），並成為微軟的策略性合作夥伴。
  • 主動筆技術突破: 義隆成為全球首家且唯一通過微軟 Surface Pen 協議認證的觸控 IC 廠商。這意味著搭載義隆方案的裝置，其觸控筆可與 Surface Pro 互通使用，大幅提升使用者體驗與產品價值。此方案效能已調校至與 Surface Pro 同等級，甚至超越。
• 產品導入實例: 在 2016 年的電腦展 (Computex) 中，華碩發表的 Transformer 3 系列及 ZenBook 3 等旗艦新品，已全面導入義隆的解決方案，包括：
  • 指紋辨識: 整合於電源鍵、機身背蓋或觸控板上。
  • 主動筆: 支援微軟 Pen 協議。
  • 觸控板: 採用微軟 Precision Touchpad (PTP)。

  此成功案例顯示市場對新技術的接受度高，並驗證了義隆的技術領先地位。

• 智慧型手機指紋辨識: 2016Q1 已開始在 Android 手機平台量產，並成功打入拉丁美洲、中國及印度市場，其中印度市場與當地主要品牌 Micromax 合作。
• 360° VR 相機: 公司開發的 LUNA 360 相機預計於 2016Q3 量產，憑藉其硬體處理優勢，在即時直播與低光環境拍攝上具備良好效能，並以輕巧、防水的設計切入消費市場。

5. 營運策略與未來發展

• 長期計畫: 公司的核心策略是與全球兩大平台領導者—Google 與 Microsoft—進行深度結盟。透過緊密配合其生態系發展，確保義隆的技術與產品能掌握市場主流趨勢，並取得先行者優勢。
• 競爭定位:
  • 在 Windows 生態系中，義隆憑藉與微軟的獨家策略合作關係，特別是在主動筆技術上的領先認證，建立了強大的技術壁壘。
  • 在 Chromebook 市場，以超過八成的市佔率，形成規模經濟與穩固的客戶關係。
  • 透過指紋辨識、360° VR 相機等新產品線，拓展多元化成長動能。
• 成長動能: 未來成長主要來自於：
  1. 微軟推動的新一代 Windows 體驗在筆電市場的滲透率提升，帶動義隆主動筆、指紋辨識及 PTP 觸控板的出貨量。
  2. 在手機指紋辨識市場的持續擴張。
  3. 新產品 360° VR 相機上市後的市場反應。

6. 展望與指引

公司對 2016 年第二季提出以下財務預測：

• 合併營收: 預計介於 15.0 億至 15.5 億元之間，季增約 7% 至 11%。
• 銷貨毛利率: 預計介於 41% 至 42% 之間，優於第一季的 40%。
• 營業利益率: 預計介於 9% 至 11% 之間，優於第一季的 8%。

第二季營運表現預期將優於第一季，主要驅動力來自於高毛利的觸控筆電晶片出貨量預計將季增三成，產品組合轉佳將帶動毛利率回升。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。