本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
義隆電子於 2015 年 3 月 3 日舉行法人說明會，說明 2014 年第四季及全年營運成果，並展望 2015 年發展重點。
- 2014 年第四季營運表現：合併營收為 18.66 億元，季減 6.7%，相較於傳統淡季表現不淡。毛利率為 45%，較上季下滑 1%，主因為觸控產品營收減少。稅後淨利歸屬於母公司業主為 3.18 億元，每股盈餘 (EPS) 為 0.76 元。
- 2014 全年度營運表現：全年合併營收為 76.86 億元，年減 1.4%。儘管產品單價面臨壓力，但公司透過成本結構優化，全年毛利率維持在 46% 的水準。全年稅後淨利歸屬於母公司業主為 14.9 億元，EPS 為 3.61 元。
- 股利政策：董事會通過 2014 年度現金股利，每股配發 3.6 元，展現公司維持高股利政策的誠意。
-
2015 年展望：公司揭示五大成長動能，包括：
- Chromebook 市場的快速成長，並延伸至 Windows 筆電市場機會。
- 針對 Windows 10 跨平台趨勢，推出觸控筆 (Pen & Touch) 解決方案。
- 電容式指紋辨識方案導入智慧型手機、平板與筆電。
- 穿戴式裝置的低功耗解決方案。
- 直流無刷馬達 (BLDC) 的數位訊號處理器 (DSP) 應用。
2. 主要業務與產品組合
義隆電子的業務分為觸控與非觸控兩大產品線，致力於發展智慧人機介面技術。
-
核心業務：
- 觸控產品：佔 2014 年營收 60%，主要包括觸控螢幕晶片、觸控板及指紋辨識晶片。其中，觸控板與觸控螢幕晶片營收貢獻各佔一半。
- 非觸控產品：佔 2014 年營收 40%，包括微控制器 (MCU)、電腦週邊及消費性電子產品。
-
近期業務發展：
- Chromebook 市場：公司在 Chromebook 市場取得領先地位，已打入 HP、DELL、Acer、ASUS 等所有主流品牌供應鏈，產品涵蓋 11 吋至 15.6 吋全系列機種。
- Windows 平台擴展：憑藉在 Chromebook 市場的成功，公司已將觸控板業務成功擴展至一線品牌（如 HP、Dell）的 Windows 筆電產品線。
- 新興業務：積極佈局指紋辨識、穿戴式裝置及直流無刷馬達 (BLDC) 等新應用領域，作為未來主要成長動能。
3. 財務表現
-
2014Q4 關鍵財務數據：
- 營業收入：18.66 億元，季減 7%，與去年同期持平。
- 營業毛利：8.37 億元，毛利率 45%。
- 營業淨利：3.05 億元，營益率 16%。
- 稅後淨利 (歸屬母公司)：3.18 億元。
- 每股盈餘 (EPS)：0.76 元。
-
2014 全年度關鍵財務數據：
- 營業收入：76.86 億元，年減 1%。
- 營業毛利：35.24 億元，毛利率 46%。
- 營業淨利：14.32 億元，營益率 19%。
- 稅後淨利 (歸屬母公司)：14.9 億元。
- 每股盈餘 (EPS)：3.61 元。
-
財務驅動與挑戰：
- 費用增加：2014 年全年費用達 20.9 億元，高於 2013 年，主要用於業務開發、產品研發及年度薪資調整。
- 業外收益：2014Q4 業外收入約 4,600 萬元，其中超過八成為匯兌收益。
- 庫存管理：因應預期提早的返校潮，公司預先建立庫存，使期末存貨較前一季增加約 1 億元。
- 現金狀況：截至 2014 年底，公司帳上現金及約當現金達 45 億元，充裕的現金流支持公司發放高額現金股利。
4. 市場與產品發展動態
-
Chromebook 與 Windows 10：
- 義隆在 Chromebook 觸控板市場已取得絕對領先地位。公司觀察到 Google 擴展市場的策略是基於 Chrome 瀏覽器在各國的下載量，此策略性佈局有助於市場的成功。
- 隨著 Windows 10 推出「One platform, One store」的跨平台策略，公司已準備好支援手機、平板及筆電的觸控與主動/被動式觸控筆解決方案。公司亦開發出單層結構且無需保護玻璃 (cover lens) 的低成本觸控方案，有助於降低終端產品成本。
-
主動式觸控筆 (Active Pen)：
- 隨著微軟 Surface Pro 3 採用電容式主動筆技術並獲市場認可，電容式方案已成主流。
- 義隆的策略是開發「通用型」觸控 IC，可支援市面上絕大多數不同品牌的主動筆，打破目前筆與 IC 需由同一家廠商供應的限制，讓客戶在選擇上更具彈性，有助於市場普及。
-
指紋辨識 (Fingerprint ID)：
- 公司推出兩種解決方案：FAC-176S (8.8×8.8 mm) 適用於手機背蓋，錯誤接受率 (FAR) 低於十萬分之一；FAC-120S (6.4×6.4 mm) 面積較小，適用於手機正面或筆電。
- 產品已進入客戶送樣與驗證階段，並將指紋辨識功能與觸控板 (Smart-ClickPad™) 整合，持續深化與筆電品牌客戶的合作。
-
穿戴式裝置與直流無刷馬達 (BLDC)：
- 穿戴式裝置：以超低功耗為主要競爭優勢，已成功取得客戶 design-win，新機種正在設計導入中。
- BLDC：看準其高能源效益（效率可達 80% 以上），應用於風扇、吹風機、吸塵器等家電及工業產品。義隆的策略是透過 IC 技術彌補馬達本身的不足，並與馬達廠合作降低整體系統成本，複製過去在觸控產業的成功模式。
5. 營運策略與未來發展
-
長期發展計畫：
- 鞏固核心業務：利用在 Chromebook 建立的客戶關係與市場地位，進一步擴大在 Windows 筆電市場的市佔率。
- 拓展新興應用：聚焦於指紋辨識、主動式觸控筆、穿戴式裝置及 BLDC 馬達控制晶片等高成長潛力領域，作為公司長期營運的成長引擎。
- 技術整合與成本優化：持續投入研發，提供整合性解決方案（如指紋辨識結合觸控板），並透過與供應鏈合作，降低整體方案成本，提升產品競爭力。
-
競爭定位：
- 市場領導地位：在 Chromebook 觸控板市場佔有主導地位。
- 技術差異化：在穿戴式裝置領域強調低功耗，在主動筆市場推動通用型 IC 方案，建立技術護城河。
- 生態系合作：與微軟、Google 等平台業者緊密合作，同步開發符合新生態系的產品。同時，與下游供應鏈（如 sensor 廠、馬達廠）合作，共同降低成本，加速市場滲透。
6. 展望與指引
公司對 2015 年的營運展望樂觀，並明確指出五大成長動能將驅動未來業績表現。
-
2015 年成長動能：
- Chromebook：市場持續成長，公司將直接受益。
- Windows 10 觸控筆：新平台帶來的手寫筆應用需求。
- 指紋辨識：在各類裝置上的應用滲透率提升。
- 穿戴式裝置：低功耗方案持續斬獲新案。
- BLDC 馬達：節能趨勢下的新興市場機會。
- 營運前景：公司已為預期提早的返校潮備貨，顯示對短期需求保持信心。透過多元化的產品佈局與在新興領域的策略卡位，義隆預期將在 2015 年迎來多點開花的成長機會。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
閱讀進度
