1. 新巨營運摘要
新巨企業 2025 年前三季因市場需求及匯率波動影響，整體營運面臨挑戰。累計前三季合併營收為 16.53 億元，年減 3.06%；稅後淨利為 4.15 億元，年減 20.27%，EPS 為 2.72 元。第三季單季稅後淨利 1.49 億元，雖較去年同期下滑，但季增 32.55%，顯示在匯率回穩後獲利能力有所改善。
展望未來，公司表示第四季營運將優於第三季，獲利將陸續改善。對於 2026 年，經營團隊抱持樂觀看法，預期在兩大事業群的新產品開發及客戶維繫下，營收可望持續成長。公司將持續優化產品組合、拓展海外市場，並透過內部管理精進與自動化投入，以應對原物料成本及匯率風險。
2. 新巨主要業務與產品組合
新巨企業主要由兩大核心事業群構成：電源事業處與電子零組件事業處。公司持續優化產品組合，並積極拓展國際市場，以提升營收穩定性與競爭力。
-
2025Q3 營收比重：
- 電子零組件事業處：佔比 52%
- 電源事業處：佔比 48%
-
業務發展策略：
- 公司未來將延續產品結構升級策略，並加強拓展海外市場動能，以期進一步鞏固市場地位。
- 電源事業處專注於利基型市場，如 AI 邊緣運算、智慧醫療、軍工等高附加價值應用。
- 電子零組件事業處則面臨原物料上漲壓力，正透過售價調整、內部管理及自動化來改善獲利能力。
3. 新巨財務表現
累計 2025 年前三季財務狀況
- 合併營收：16.53 億元，較去年同期減少 3.06%。
- 營業毛利：7.41 億元，較去年同期減少 8.73%。
- 營業淨利：4.49 億元，較去年同期減少 10.71%。儘管費用控管得宜，但仍受營收與毛利下滑影響。
- 稅後淨利：4.15 億元，較去年同期減少 20.27%。主要受新臺幣升值導致的匯兌損失影響，營業外收入大幅減少。
- 每股盈餘 (EPS)：2.72 元，較去年同期減少 0.69 元。
2025Q3 單季財務表現
- 合併營收：5.27 億元，較去年同期減少 9.38%。
- 毛利率：44.27%，較去年同期下滑。
- 營業淨利：1.34 億元，較去年同期減少 27.37%，較 2025Q2 減少 22.17%。
- 稅後淨利：1.49 億元，較去年同期減少 9.67%，但受惠於匯率回穩，營業外收入增加，較 2025Q2 大幅成長 32.55%。
- 每股盈餘 (EPS)：0.97 元，較去年同期減少 0.11 元，但較 2025Q2 增加 0.23 元。
財務結構與挑戰
- 營業外損益：2025Q3 因新臺幣匯率回穩，匯損收斂並產生匯兌利益，單季營業外淨利約 5,400 萬元。然而，累計前三季營業外淨利僅 7,700 萬元，較去年同期大幅減少 6,800 萬元，主因為上半年匯損影響。
- 資產負債：截至 2025 年 9 月底，存貨管理持續優化，存貨金額較去年同期下降 3,900 萬元。公司負債比維持穩定，整體財務槓桿處於健康水平。
- 成本壓力：電子零組件事業處面臨塑膠、貴金屬、銅料等原物料價格上漲 10% 至 50% 不等的壓力，是影響毛利率的主要原因。
4. 新巨市場與產品發展動態
新巨認為 AI 是新世代的工業革命，並非泡沫，將持續投入相關電源產品的開發，特別聚焦於中大型的邊緣 AI 運算應用。
- AI 邊緣運算應用：
- 智慧工廠與交通：針對移動式設備開發具備容錯式設計與防呆（防錯插入）功能的電源產品。
- 智慧醫療：注重人性化安全設計，開發具備低漏電流保護及低噪音（< 35dB）特性的電源，以提升病患舒適度。
- 智慧電網：因應特殊環境需求，開發的電源產品具備高於 IT 設備兩倍以上的防雷擊等級。
- 自動化與機器手臂：著重於精準電力控制與智慧監控功能的開發。
- 軍工應用市場：
- 軍工產品為一較封閉且需長期經營的市場，目前佔公司營收比重約 18% 至 22%。
- 模組化設計：針對海、陸、空不同軍種與應用場域的需求，採用模組化設計以快速對應，並符合極端環境要求。
- 無人機應用：已開始涉入無人機相關電源的開發，發揮公司在數位電源監控與回饋技術上的強項。公司預期 2026 年軍工領域將有更多需求產生。
5. 新巨營運策略與未來發展
- 長期發展計畫：
- 產品結構升級：持續優化產品組合，專注於 AI、醫療、軍工等高附加價值應用。
- 拓展海外動能：積極開拓國際市場，提升營收的穩定性與成長性。
- 提升營運效率：透過內部管理精進及持續投入自動化二代機，以降低成本、提升生產效率。
- 競爭優勢與定位：
- 公司憑藉在利基市場的長期深耕，建立技術與客戶關係護城河。
- 在軍工、醫療等高規市場，以模組化、客製化及高可靠性的產品設計建立競爭優勢。
- 數位電源的監控與回饋技術是公司在無人機等新興應用的發展基礎。
- 風險與應對：
- 原物料成本波動：透過向客戶反應售價、內部管理精進及自動化生產來減緩成本壓力。
- 匯率風險：將持續密切關注匯率走勢，以降低對本業獲利的干擾。
6. 新巨展望與指引
- 短期展望 (2025Q4)：
- 隨著匯率趨於穩定，公司預期第四季營運表現將優于第三季，獲利能力將陸續改善。
- 中長期展望 (2026)：
- 公司對 2026 年的營收表現抱持樂觀態度。
- 兩大事業群皆有新產品持續開發，並積極維繫客戶關係，可望成為明年的成長動能。
- 軍工相關應用需求預期在 2026 年將會增加。
7. 新巨 Q&A 重點
Q1：公司對 AI 趨勢的看法以及相關產品的佈局？
A：公司認為 AI 是新世代的工業革命，將持續關注 AI 電源的開發。目前主要著重於中大型邊緣 AI 運算的應用，包括智慧工廠、智慧醫療、智慧交通及國防安全等領域。
- 智慧交通：採用容錯式設計及防錯插入功能。
- 智慧醫療：強調低漏電流保護與低於 35dB 的低噪音設計。
- 智慧電網：具備高於 IT 設備兩倍的防雷擊等級。
- 自動化工廠：提供精準電力控制與智慧監控。
雖然大型語言模型仍有技術問題待克服，但公司認為 AI 在商業及工業應用上長期將有良好突破。
Q2：公司在軍工領域（包含無人機）的應用與營收佔比？
A：軍工應用是需要長期經營的封閉市場，目前佔公司營收比重約 18% 至 22%。
- 公司採用模組化設計，可依據海、陸、空不同軍種的需求進行調整，以適應極端環境。
- 已開始投入無人機相關電源的開發，這部分可發揮公司在數位電源監控與回饋技術上的強項。
- 公司長期投入資源關注軍工產業，預期 2026 年將有更多需求產生。
Q3：公司對第四季及 2026 年的展望？
A：
- 第四季：隨著匯率回穩，預期營運表現會比第三季進步，獲利將陸續改善。
- 2026 年：公司對明年營收樂觀看待。兩大事業群在產品開發與客戶維繫上皆有進展，將成為明年成長的基礎。
Q4：今年毛利率下降的主要原因是什麼？
A：今年毛利率下降的主要原因有二：
- 原物料價格上漲：此為最主要因素，尤其影響電子零組件事業處。塑膠、貴金屬、銅料等成本上漲幅度介於 10% 至 50% 不等，對獲利造成壓力。相較之下，電源事業處今年的獲利與去年相近。
- 匯率損失：今年新臺幣對美元及人民幣的升值導致嚴重的匯兌損失。
公司已開始向客戶反應售價，並透過內部管理精進及投入自動化來應對。目前第四季狀況已陸續回穩，預期此趨勢將延續至明年。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
閱讀進度
