本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 億光營運摘要
- 2025 上半年度營運回顧：2025 上半年度合併營收為 100.96 億元，較去年同期小幅衰退 3.49%。主要原因為處分部分事業群及中國大陸子公司，以及第二季劇烈的匯率變動。儘管營收下滑，但毛利率維持在 31.25% 的穩定水準，營業利益則因費用控管得宜而成長 4.27% 至 14.07 億元。然而，受匯損影響，業外由去年同期的獲利轉為虧損，導致稅後淨利下滑至 9.07 億元，EPS 為 2.05 元。
- 產品組合持續優化：公司持續優化產品組合，高毛利的不可見光產品營收佔比已提升至 41%，為最大宗業務。毛利最高的消費性電子產品佔比亦達 23%。此策略有效支撐整體毛利率表現。
- 未來展望與挑戰：展望 2025Q3，因關稅不確定性導致客戶下單保守，預期營收將與 Q2 持平。全年來看，原先預期的小幅成長目標將難以達成，態度轉為保守。不過，由於折舊費用持續下降及產品組合優化，公司對下半年及明年的毛利率趨勢抱持正面看法。
- 泰國設廠進度：泰國投資計畫因關稅問題而進度放緩，原訂今年投產的計畫將會延後，但整體計畫仍會持續進行。
2. 億光主要業務與產品組合
- 核心業務：億光電子為全球領先的 LED 元件製造商，成立於 1983 年，全球員工約 4,500 人，生產據點遍布台灣及中國大陸。公司專注於提供 LED 全方位解決方案。
- 產品組合分析 (2025 上半年度)：
- 不可見光 (41%)：為營收佔比最高的產品線，毛利表現佳。主要應用於光耦合器 (Photocoupler)、感測器 (Sensor) 等，廣泛用於電源控制、環境偵測等領域。
- 消費性電子及手機 (23%)：此為公司毛利率最高的產品線，應用於家電、電腦周邊、網通設備及手機閃光燈等。
- 背光 (14%)：應用於各類顯示器，佔比相對穩定。
- 車用 (13%)：營收佔比與去年持平，是今年成長性最明確的產品線之一。應用範圍涵蓋車內外照明、車載顯示背光、IR 偵測及功率元件，並延伸至電動機車、電動巴士等。
- 照明 (9%)：佔比較低，毛利相對不高。
- 策略重點：公司近年透過嚴格控制資本支出，降低固定費用，並積極調整產品組合，將資源集中於不可見光、車用及高階消費性電子等高附加價值領域，以提升整體獲利能力。
3. 億光財務表現
- 關鍵財務數據 (2025 上半年度)：
- 營業收入：100.96 億元 (年減 3.49%)
- 營業毛利：31.54 億元 (毛利率 31.25%，與去年同期持平)
- 營業淨利：14.07 億元 (營業利益率 13.93%，年增 4.27%)
- 稅後淨利 (歸屬母公司)：9.07 億元 (年減 42.69%)
- 每股盈餘 (EPS)：2.05 元 (去年同期為 3.52 元)
- 財務驅動與挑戰：
- 獲利驅動：營業利益的成長主要來自營業費用下降，此係因員工分紅提撥數依據稅後淨利計算而減少所致。穩定的毛利率則受益於產品組合優化與折舊費用降低。
- 獲利挑戰：業外損益是影響整體獲利的最大因素。去年同期有處分事業的利益，而今年上半年則面臨顯著的匯兌損失，導致稅前及稅後淨利大幅下滑。
- 資產負債狀況：
- 公司財務狀況穩健，現金流充裕。截至 2025Q2，帳上「現金及約當現金」約 56 億元，若加計存放於「其他金融資產」項下的三個月以上定存，總現金部位高達 120 餘億元。
- 金融負債比率極低，淨現金部位強勁。
- 股利政策：
- 公司章程規範股利配發率需達 50% 以上，且以現金為主。近年配發率皆在 70% 以上，今年配發率為 80%。
4. 億光市場與產品發展動態
- 車用產品：預計今年將維持兩位數成長，是成長最明確的產品線。重點產品為具市場競爭力的 LED 頭燈，將全力推廣。
- 不可見光產品：主要成長動能來自應用於太陽能發電、充電樁的高階大功率光耦合器，以及穿戴裝置和人臉辨識相關應用。億光已是市場領導者，預期成長率約 5%，並期望在市場景氣不佳時提升市佔率。
- AI 伺服器應用：已導入指示燈 (Indicator) 產品，並針對大電流應用推出對應的電源供應器相關產品，主要客戶為業界領先的 ODM 與 OEM 廠商。
- AR/VR 智慧眼鏡：已是主要品牌廠的合作夥伴，在新產品中導入眼球追蹤 (Eye-Tracking)、環境光感測等元件，並正與客戶合作開發用於生理監測、微型投影機的 LED 等未來功能。
- 碳化矽 (SiC) 產品：今年營收預計較去年倍數成長，但目前佔比仍小。產品主要應用於工業及充電樁，未來目標市場為車用與 AI 伺服器。
- 機器人應用：已在機器手臂、掃地機器人等主流產品中導入應用，提供伺服馬達控制的光耦合器、障礙物偵測感測器，以及用於影像偵測補光的大功率紅外線 LED。
5. 億光營運策略與未來發展
- 長期發展計畫：
- 持續優化產品結構：專注於高毛利的不可見光、車用電子等領域，提升公司長期獲利能力。
- 嚴控資本支出：透過降低折舊費用，持續改善成本結構，支撐毛利率。
- 全球佈局：推動泰國設廠計畫，以應對全球供應鏈變化與關稅問題，惟目前進度因外部因素放緩。
- 競爭定位與應對：
- 不可見光領域：身為市場領導廠商之一，利用市場波動時機，爭取擴大市佔率。
- 車用領域：針對三安光電併購 Lumileds，億光認為這將創造一個強力的競爭對手，但同時也為億光帶來機會，因為客戶在選擇供應商時，會更重視品質、供貨穩定性與配合度。
- 風險管理：
- 公司將持續關注匯率走勢，並採取適當的避險策略以降低匯率波動對獲利的衝擊。
- 針對與日亞化的訴訟案，公司表示已在先前財報中估列相關潛在損失，預期未來不會對獲利造成重大影響。
6. 億光展望與指引
- 短期營運展望：
- 2025Q3 營收：預估與 2025Q2 持平，主要因關稅不確定性使客戶下單趨於保守。
- 2025 全年營收：原訂的「小幅成長」目標達成難度較高，整體看法轉為保守。
- 獲利能力展望：
- 毛利率：對下半年及明年的毛利率趨勢看法正面。主要動能來自折舊費用持續下降（預計明年將再減少約 1 億元）及產品組合優化。
- 稼動率：目前稼動率維持在七成左右，將視營收狀況進行調配。
- 產品線展望 (2025 下半年)：
- 成長主力：車用與不可見光仍是主要成長動能。
- 照明：預期部分標案將在下半年結算，因此看好其營收表現。
7. Q&A 重點
- Q：今年第三季及全年的展望如何？
A：2025Q3 因關稅影響，客戶下單保守，能見度不明朗，預期營收與 Q2 相當。全年原預期小幅成長，但因關稅及新台幣匯率影響，目前看來難以達成，態度趨於保守。
- Q：下半年及明年的毛利率趨勢？
A：趨勢看好。因資本支出控制得宜，固定折舊費用持續下降，加上產品組合不斷優化，對毛利率有正面貢獻。
- Q：下半年各產品線的趨勢？
A：車用和不可見光仍是主力，展望較好。照明部分因有標案結算，預期也會成長。
- Q：在 AI Server 方面的應用有哪些？
A：除了既有的指示燈，也已推出應用於大電流電源供應器的相關產品。主要客戶為業界領先的 ODM 和 OEM 廠商。
- Q：泰國廠的投資進度？
A：董事會通過投資案後不久即面臨關稅問題，因此在最終結果出來前，並未大幅投資。原訂今年投產的計畫會延後，但整體計畫會繼續，只是速度會放慢。
- Q：今年和明年的折舊費用大概是多少？
A：今年全年折舊費用（含成本及營業費用）預估近 9 億元。明年預計會再減少約 1 億元（此預估不含泰國廠的資本支出影響）。
- Q：在 AR/VR 或 AI 眼鏡的產品應用？
A：億光已是主要廠商的合作夥伴，客戶新產品皆有導入億光元件，包含眼球追蹤、環境光感測等。未來也正規劃導入生理監測、投影機用 LED 等更多功能。
- Q：SiC 產品的營收佔比及成長性？
A：今年相較去年會有倍數成長，但仍非公司主力產品。目前產品以工業、充電樁應用為主，未來目標是打入車用和 AI Server 市場。
- Q：目前的稼動率水準？
A：大約維持在七成上下，會根據營收狀況做適當調配。
- Q：若今年獲利下滑，股利發放的想法為何？會提高發放率嗎？
A：公司章程規定配發率五成以上，經營團隊共識是與股東分享獲利，近年配發率多在八成左右。是否提高發放率需由董事會根據當年度情況討論決定，但會維持一定的發放比例。
- Q：未來是否有處分資產、產品線或子公司的計畫？
A：今、明兩年目前沒有這樣的計畫。
- Q：車用的成長性及今、明年的重點產品？
A：預計今年車用仍有兩位數成長。由於 LED 頭燈在車用元件中金額佔比最大，公司已推出具競爭力的產品，今年將全力推廣。
- Q：看好不可見光的應用領域為何？需求是否會擴大？
A：主要成長來自高階大功率光耦合器（應用於太陽能、充電樁）以及穿戴裝置和人臉辨識。億光已是領導廠商，成長幅度不會太大，預期約 5% 上下，但會利用市場景氣下滑時提升市佔率。
- Q：在機器人相關產業的佈局？
A：在機器手臂、掃地機器人等產品中，已導入伺服馬達控制的光耦合器、障礙偵測的感測器，以及用於影像偵測補光的大功率紅外線 LED。
- Q：三安併購 Lumileds 對億光的影響？
A：認為三安在車用領域將成為強力對手，並取得更完整的專利保護與全球製造佈局。但對客戶而言，品質、供貨穩定度也是考量重點，因此這對億光來說也是一個機會點。
- Q：日亞化求償的訴訟案是否會影響今年獲利？
A：公司先前已將可能發生的損害賠償估列入帳，相信之後對公司不會有太大影響。
- Q：因應今年匯率波動，避險策略是否調整？
A：會視台幣走勢做微調，但不會有太大變化，仍以避險為主要目的。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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