本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
鴻準 2023 年第三季營運表現穩健，營收達 223 億元，相較前一季及去年同期均呈現成長。主要成長動能來自遊戲機與機殼業務的強勁表現。發言人指出，前三季的穩健獲利亦得益於良好的業外收益。
展望未來，公司對 2024 年持正面看法。管理層預期，散熱模組業務將受惠於 AI 趨勢而成長；機殼業務則因智慧型手機換機潮與電動車應用而看好；遊戲機業務預期隨總體經濟復甦而表現持平。公司將持續推動轉型，擴大在醫療器材領域的佈局，並透過全球化生產據點（如越南新廠）來實現產品與客戶的多元化。
根據公司簡報，2023 年第四季展望相對保守，預期整體營收將較第三季及去年同期下滑。
2. 主要業務與產品組合
鴻準的核心業務主要分為三大產品線，並積極拓展新事業領域：
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遊戲機組裝 (Game Consoles):
為公司主要營收來源之一。2023Q3 受益於季節性需求，營收季對季與年對年均顯著成長。展望 2024 年，管理層認為消費性電子產品市場將隨景氣復甦，此業務表現預期相對穩健。 -
散熱模組 (Thermal Modules):
2023Q3 營收季對季成長，但年對年下滑。展望 2024 年，受惠於 AI 伺服器的強勁需求，管理層明確表示此業務明年將會向上走，為未來關鍵成長動能之一。公司策略為「極熱擴充」，專注於高階散熱解決方案。 -
機殼 (Aluminum-Magnesium Alloy Casings):
2023Q3 營收季對季與年對年同步成長。展望 2024 年，管理層看好智慧型手機市場迎來換機潮，加上在電動車 (EV)領域的應用亦有不少進展，預期明年此業務將偏向成長。 -
新事業 – 醫療器材 (Medical Devices):
為公司轉型發展的重點。目前業務進展順利，已取得二類醫材代工資格，並積極爭取進入國際一線大廠供應鏈。公司已拓展非亞洲區的新客戶，但產品上市仍需通過各國 FDA 較長的認證期。
3. 財務表現
根據法說會簡報，鴻準 2023 年第三季的關鍵財務數據如下：
- 營收: 223 億元，較 2023Q2 的 168 億元成長約 33%，較 2022Q3 的 179 億元成長約 25%。
- 毛利率: 2.3%，較前一季的 1.9% 提升，但低於去年同期的 2.9%。
- 營業利益率: 6.9%，低於前一季的 8.2% 及去年同期的 8.7%。
- 淨利率: 4.8%，低於前一季的 8.1% 及去年同期的 9.5%。
財務表現驅動因素：
- 2023Q3 營收成長主要由遊戲機及機殼業務帶動。
- 發言人提及，截至第三季為止，公司有不錯的業外獲利，對整體財務表現有正面貢獻。
4. 市場與產品發展動態
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市場趨勢與機會:
- AI 趨勢: 管理層認為 AI 是推動散熱模組業務成長的核心驅動力。
- PC 市場復甦: 預期長達三年的 PC 庫存調整已近尾聲，2024 年在 AIPC 概念的加持下，PC、筆記型電腦及桌上型電腦市場將迎來好轉。
- 智慧型手機換機潮: 公司預期 2024 年智慧型手機市場將出現一波較大的換機潮，有利於機殼業務。
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產品與技術策略:
- 公司策略主軸為「從單極到多極」，業務範疇從 3C 產品擴展至醫療器材及工業電腦組裝。
- 技術方面強調「技術三度提升」，從一般零組件升級為關鍵零組件，並在金屬機殼領域進行技術升級與深加工。
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合作與佈局:
- 透過 H.Spectrum+ 平台，鏈結全球生醫新創團隊，加速在醫療領域的佈局。
- 為爭取國際醫材代工訂單，已取得二類醫材代工資格，目標進入 Tier 1 國際大廠供應鏈。
5. 營運策略與未來發展
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長期發展計畫:
- 公司的年度發展主軸為「擴大佈局，加速轉型」。
- 轉型策略採三軌並行，同步推動策略投資與併購、代工製造及產品經銷。
- 目標是實現產品與客戶的多元化，降低對單一產業的依賴。
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全球化佈局:
- 為滿足客戶需求並分散風險，公司正加速國際化佈局，包括新增越南廠及投資其他海外生產據點。
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競爭優勢:
- 憑藉在精密製造領域累積的深厚基礎，切入技術門檻更高的醫療器材與工業電腦市場。
- 積極的全球化策略有助於提升供應鏈彈性與客戶服務能力。
6. 展望與指引
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2023Q4 展望 (官方指引):
- 根據簡報內容，預期整體營收將呈現季減且年減。
- 遊戲機、機殼、散熱模組等主要業務線預期將較 2023Q3 及 2022Q4 衰退。
- 醫材及其他業務預期將較去年同期成長。
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2024 全年展望 (管理層看法):
- 管理層對 2024 年整體營運持正面看法，認為台灣明年整體經濟將穩中走強。
- 成長動能: 主要來自 AI 帶動的散熱模組需求，以及智慧型手機換機潮與電動車應用帶動的機殼業務。
- 潛在機會: PC 市場復甦與 AIPC 趨勢、醫療器材業務的逐步發酵。
7. Q&A 重點
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Q: 這邊想要請問新事業的發展狀況。
A: 除了現有的散熱模組、遊戲機組裝與機殼三大業務外，公司新增了醫療器材 (medical device)業務。目前進展順利，但各國的 FDA 認證時間較長，本就需要較長時間。公司已開發了新的非亞洲區客戶，目前看來進展不錯。
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Q: 可以跟我們聊一下明年景氣的看法嗎?
A: 我們認為台灣明年的景氣會是不錯的。PC 產業已沉寂三年，庫存調整也進行了一年半，預期明年 PC、筆記型電腦、桌上型電腦市場都會慢慢好轉。再加上 AIPC 的概念，台灣整體經濟在這一概念支撐下，將會穩中走強。此外，我們也看好明年的智慧型手機市場，預期會有一個比較大的換機潮。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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