本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
台達電 2024Q1 合併營收為 新台幣 489 億元，受季節性因素影響季減 14%，但年增 3%。稅後淨利為 新台幣 39 億元，年增 1%，每股盈餘 (EPS) 為 1.51 元。
公司指出，第一季新台幣的強勁升值對營收造成顯著影響。相較於 2016 年底，新台幣對美元升值約侵蝕 6% 的營收。若排除匯率因素，營收年增率約為 9%。儘管面臨匯率挑戰，公司透過有效的風險控管，在第一季仍有小額匯兌收益。
展望未來，公司認為整體市場需求健康，並將持續推動以解決方案為導體的業務模式。預期自動化 (Automation) 與 基礎設施 (Infrastructure) 業務的成長速度將優於電源及零組件 (Power Electronics) 業務。
2. 主要業務與產品組合
台達電的業務主要分為三大範疇：電源及零組件、能源管理、以及智能綠生活。2024Q1 各業務佔比與去年同期大致持平。
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電源及零組件 (Power Electronics)：
- 2024Q1 營收為 新台幣 251 億元，佔總營收 51%，年增 2%。
- 此業務為公司最大營收來源，但成長速度相對較緩。公司策略為積極將應用從傳統市場拓展至醫療、工業等其他利基市場，以分散風險並尋求成長。
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能源管理 (Energy Management)：
- 2024Q1 營收為 新台幣 138 億元，佔總營收 28%，年增 4%。
- 此部門涵蓋電動車充電樁等業務，在歐洲及美洲市場擁有相當高的市佔率，客戶幾乎涵蓋所有歐美大型車廠。公司已成立專責的電動車事業群 (EV Business Group)，直接與車廠對接，看好其長期貢獻。
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智能綠生活 (Smart Green Life)：
- 2024Q1 營收為 新台幣 91 億元，佔總營收 19%，年增 3%。
- 此部門因季節性因素，營收較前一季的高基期下滑。
3. 財務表現
- 營收：2024Q1 合併營收 489 億元，季減 14%，年增 3%。
- 毛利率：2024Q1 毛利率為 27.2%，較去年同期的 26.9% 微幅提升，但較 2023Q4 的 27.3% 略為下滑。
- 營業費用：2024Q1 營業費用為 93 億元，費用率為 19.1%，較去年同期的 18.8% 上升，主因費用年增 4% 的幅度略高於營收增幅。
- 營業利益：2024Q1 營業利益為 40 億元，營業利益率為 8.1%，與去年同期持平。
- 稅後淨利與 EPS：2024Q1 稅後淨利為 39 億元，年增 1%；EPS 為 1.51 元。淨利年增主要受益於較低的稅率 (有效稅率約 20%) 及較低的非控制權益。
- 業外損益：2024Q1 業外淨利為 10 億元，處於正常區間。值得注意的是，儘管新台幣強勢升值，公司仍實現了 1.43 億元 的匯兌收益。
4. 市場與產品發展動態
- 電動車 (EV) 業務：公司已成立新的事業群專注於電動車業務。其電動車充電樁產品在歐美市場具備高市佔率，客戶涵蓋主要車廠。管理層認為，電動車相關業務的貢獻將在長期逐漸顯現。
- 零組件業務：預計將於 2024Q3 開始出貨效率與品質更佳的新產品，因此對該業務的展望保持樂觀。
- 工業自動化 (IA)：管理層預期自動化業務將持續成長，但未提供具體的雙位數成長預測。
- 風電業務：此業務屬於專案性質，目前與中國的風電公司有業務往來。
- Eltek 業務：Eltek 去年已實現獲利 (即使計入攤銷)。然而，由於其業務多為專案性質，2024Q1 部分專案延後，導致營收成長較去年同期放緩。
- 消費性產品：公司的通風扇產品獲得獎項肯定。此產品採用直流無刷馬達，相較於傳統產品更為安靜且節能，顯示公司技術已成功從工業應用拓展至消費性市場。
5. 營運策略與未來發展
- 核心策略：公司的整體策略是推動更多以解決方案為導向的業務，藉此帶動各部門的產品與業務成長。
- 業務多元化：在成長較緩的電源供應器業務中，公司持續努力將應用市場多元化，拓展至醫療、工業等領域，以降低對單一市場的依賴。
- 組織重組：為了更專注於高成長潛力的市場，公司進行了組織調整，例如成立專門的電動車事業群，以更有效地與全球車廠直接合作。
- 費用控管：面對匯率波動等不可控因素，公司強調將專注於可控範圍內的成本與費用管理。資本支出 (Capex) 與營運費用 (Opex) 為日常必要投資，不會因短期匯率波動而有重大調整。
6. 展望與指引
- 整體展望：管理層認為整體市場需求健康。
- 成長動能：預期 自動化 (Automation) 與 基礎設施 (Infrastructure) 兩大業務範疇的成長速度將會快於電源及零組件 (Power Electronics)。
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部門展望：
- 零組件 (Components) 業務因 2024Q3 將有新產品出貨，展望樂觀 (okay)。
- 樓宇自動化 (Building Automation) 業務預期將持續成長。
- 具體指引：公司未提供具體的營收或獲利預測數字。
7. Q&A 重點
Q：若排除 2024Q1 的匯率影響，營收的自然增長 (organic growth) 是多少？
A：相較於 2016 年底，新台幣對美元升值約影響了 6% 的營收。在計入此影響後，我們的營收仍年增 3%。因此，若排除匯率因素，年增率約為 9%。
Q：如果今年的營收成長放緩，公司是否會調整支出策略，特別是營業費用 (OPEX)？匯率對今年營收的影響有多大？
A：我們有實務做法來控制匯率波動風險，如您所見，第一季我們仍有匯兌收益。我認為匯率問題不會對我們的資本支出 (Capex) 和營運費用 (Opex) 產生重大影響，因為這些是日常必要的投資。我們能做的就是控制好可控的部分。
Q：對於 2024Q2 及今年下半年的展望為何？營業利益率是否有改善的空間？
A：我認為整體市場需求是健康的。公司的策略是推動更多以解決方案為導向的業務，相信這能帶動各部門的產品與業務。很抱歉，我無法提供任何具體的數字供您建立模型。
Q：能否提供更多關於電動車 (EV) 業務的細節，例如在歐洲的市佔率？
A：我們最近宣布了組織重組計畫，並為電動車業務成立了一個新的事業群。目前我們有電動車充電產品和馬達產品。在充電樁方面，我們在歐洲和美國的市佔率相當高，因為我們的客戶幾乎涵蓋了所有歐美大型車廠。雖然長期看好此業務的貢獻，但這不會在短期內立即發生。
Q：在新的業務框架下，今年下半年哪個業務會成長得比較快？工業自動化 (IA) 是否能有雙位數的成長？
A：我認為自動化 (Automation) 和基礎設施 (Infrastructure) 的成長速度會比電源及零組件 (Power Electronics) 快。零組件業務也會成長。樓宇自動化 (Building Automation) 也會持續成長。很抱歉，我無法提供具體的預測數字。
Q：可以談談風電業務嗎？
A：我不能透露具體客戶，但我們確實與中國的風電公司有業務往來。這塊業務是專案性質的。
Q：Eltek 業務的最新情況如何？
A：即使計入攤銷費用，Eltek 去年也是獲利的。但 2024Q1 因為部分專案延後，加上其業務性質偏向專案型，所以營收成長較去年同期放緩。
Q：公司與泰達電 (Delta Thailand) 的關係為何？
A：我們在今年初與泰達電進行了一項交易。這基本上是一個商業決策，旨在尋求對雙方最有利的方案。目前沒有進一步的計畫要宣布。
Q：我知道你們的自動化做得很好，那在再生能源方面有什麼可以分享的嗎？
A：（此問題回答部分較為零碎，大意為）我們努力在產品和生產過程中減少能源消耗。
Q：過去客戶相對集中，這次擴產是否意味著有新客戶或新市場的拓展？
A：這個業務的策略是一樣的，就是多元化我們的應用，例如拓展到生物科技或智慧型手機市場。
Q：這次擴產的目的為何？新產品的規格是什麼？
A：我沒有關於功率電感 (power choke) 的具體規格，但我確定新產品的尺寸會比舊款更小。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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