本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
- 2024Q1 財務概覽：合併營收為新台幣 489 億元，較去年同期成長 3%，但受季節性因素影響季減 14%。毛利率為 27.2%，營業利益率為 8.1%，稅後淨利為 39 億元，年增 1%。單季 EPS 為 1.51 元。
- 匯率影響：第一季新台幣大幅升值對營收造成顯著影響。與 2016 年底相比，新台幣對美元升值約侵蝕 6% 的營收。若排除匯率因素，營收年增率約為 9%。
- 業務部門表現：三大業務範疇（電源及零組件、能源管理、智能綠生活）營收年對年均實現成長。其中，工業自動化 (IA) 業務在第一季表現最為突出。
- 未來展望：公司未提供具體的財務預測，但表示整體市場需求健康。長期成長動能將來自電動車 (EV)、工業自動化及資料中心基礎設施等領域。公司策略將持續朝解決方案業務轉型，以帶動各事業群的產品與業務成長。
2. 主要業務與產品組合
根據公司簡報，台達電主要業務分為三大範疇，並於近期進行組織重組，更明確劃分各事業群 (BG) 的職責：
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電源及零組件 (Power Electronics)：佔 2024Q1 營收 51%。
- 包含嵌入式電源、商用電源、零組件、風扇與散熱管理等。
- 雖然此領域部分業務成長可能放緩，但公司積極將電源供應器應用拓展至醫療、工業等新市場。零組件業務則朝車用市場多元化發展。
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自動化 (Automation)：
- 工業自動化 (IABG)：為 2024Q1 表現最佳的業務，受惠於中國政府推動產業升級（如工業 4.0、中國製造 2025）政策，需求強勁。中國市場約佔此業務營收的一半。同時，公司也成功打入美國工具機大廠供應鏈。
- 樓宇自動化 (BABG)。
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基礎設施 (Infrastructure)：
- 資訊通信技術基礎設施 (ICTBG)：包含伺服器電源、不斷電系統 (UPS)、散熱解決方案等，受惠於資料中心建置趨勢，預期將持續成長。
- 能源基礎設施 (EISBG)：
- 電動車解決方案 (EVSBG)：為今年新成立的事業群，專注於直接供應產品給一線車廠 (Tier 1)。台達電的 EV 充電樁在歐美市場已佔有相當高的市佔率，客戶涵蓋主要歐美車廠。管理層認為 EV 是明確的長期趨勢，但對營收的顯著貢獻仍需時間發酵。
3. 財務表現
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關鍵財務數據 (2024Q1)：
- 合併營收：489 億元 (年增 3%, 季減 14%)
- 營業毛利：133 億元；毛利率 27.2%，受惠於產品組合優化，較去年同期 26.9% 提升。
- 營業費用：93 億元；費用率 19.1%。其中研發費用佔營收 7.6%。
- 營業淨利：40 億元；營業利益率 8.1%，與去年同期持平。
- 稅後淨利：39 億元 (年增 1%, 季減 21%)
- 每股淨利 (EPS)：1.51 元
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財務驅動與挑戰：
- 正面因素：產品組合優化帶動毛利率年對年改善，使營業利益在面臨匯率逆風下仍能與去年同期持平。工業自動化與資料中心相關業務需求強勁。
- 負面因素：新台幣強勢升值是營收與獲利的主要挑戰。若無匯率影響，營收年增率可達 9%。此外，部分業務具季節性，導致營收季減。
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業外損益：
- 2024Q1 業外收益約 10 億元，其中包含 1.43 億元的匯兌收益，顯示公司在匯率風險控管上有所成效。
- 2024Q1 有效稅率約為 20%，低於 2016 年。
4. 市場與產品發展動態
- 電動車 (EV)：公司已成立獨立的 EVSBG 事業群，專注於直接與車廠合作。充電樁產品在歐美市場具領先地位，客戶涵蓋各大品牌。雖然汽車產業認證時間長、投資成本高，但公司視其為重要的長期成長引擎。
- 工業自動化 (IA)：中國市場為主要驅動力，佔 IA 業務一半營收，政策紅利是關鍵。此外，在美國市場也取得突破，成功打入當地主要工具機公司的供應鏈。
- 資料中心：隨著雲端與大數據趨勢，資料中心基礎設施相關產品，如伺服器電源、UPS、散熱方案等，被視為持續成長的業務。
- 零組件：策略重點為應用多元化，從手機市場擴展至車用等領域。預計第三季將有更高效率的新產品開始出貨。
- Eltek：受部分專案延遲影響，2024Q1 營收較去年同期下滑。Eltek 的業務性質偏向專案導向，波動性較大。
5. 營運策略與未來發展
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長期計畫：
- 解決方案導向：公司整體的發展方向是從銷售單一產品轉向提供整合性解決方案，藉此提升價值並帶動各事業群的成長。
- 多元化佈局：在各業務領域積極拓展新市場與新應用，例如電源產品進入醫療與工業領域、零組件切入車用市場，以降低對單一市場的依賴。
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競爭定位：
- 技術領先：在電源管理、散熱技術方面具備核心優勢。例如，公司的直流無刷換氣扇因其安靜、節能（較傳統 AC 風扇節能約 30%）的特性，獲得美國能源之星獎項。
- 綠色永續：公司持續投入節能減碳，不僅體現在產品的能源效率上，也落實在自身的營運與廠區管理。近期榮獲《遠見雜誌》CSR 年度大獎首獎等多項肯定。
6. 展望與指引
- 短期展望：公司未提供 2024Q2 或全年度的具體財務預測。
- 長期趨勢：管理層對市場長期需求保持樂觀，認為整體需求健康。
- 成長動能：未來成長將主要由三大趨勢帶動：電動車、工業自動化、資料中心基礎設施。預期自動化與基礎設施業務的成長速度將會高於電源及零組件業務。
7. Q&A 重點
Q：若排除 2024Q1 的匯率影響，營收成長表現如何？
A：新台幣對美元升值約影響營收 6%。若排除此因素，營收年增率約為 9%。
Q：若新台幣持續強勢，對公司營收及費用支出策略有何影響？
A：公司有匯率風險控管機制，2024Q1 仍有小額匯兌收益。資本支出 (CAPEX) 與營運費用 (OPEX) 是必要的長期投資，不會因短期匯率波動而大幅調整。
Q：對於 2024Q2 及下半年的展望？營業利益率是否有改善空間？
A：無法提供具體的財務數字。但整體市場需求健康，公司的策略是推動解決方案業務，相信這有機會帶動各事業群的產品和業務成長。
Q：關於電動車業務的更多細節，例如在歐洲的市佔率？
A：我們新成立了電動車解決方案事業群 (EVSBG)。在 EV 充電樁方面，我們在歐美市場的市佔率相當高，客戶涵蓋幾乎所有歐美主要車廠。不過，汽車市場需要較長的開發與認證時間，因此對營收的顯著貢獻不會在短期內發生，但長期趨勢明確。
Q：2024Q2 哪些產品線或區域市場表現會比較好？
A：無法預測未來。但回顧 2024Q1，工業自動化 (IA) 業務表現最好。長期來看，電動車和工業自動化是明確的趨勢。此外，因應雲端趨勢，資料中心相關的基礎設施產品（如伺服器電源、UPS、散熱）也將持續成長。
Q：關於在中國的業務情況？
A：IA 業務有一半的營收來自中國，因此中國市場非常重要。成長動能主要來自政府政策，如推動產業升級、中國製造 2025 和工業 4.0 等。
Q：對零組件業務的看法？
A：目前業務狀況穩定 (okay)。我們預計在 Q3 會有更高效率的新產品開始出貨。策略上，我們正將應用從手機市場多元化拓展至車用等其他市場。
Q：關於 Eltek 在 2024Q1 的表現？
A：由於部分專案延後，Eltek 在 2024Q1 的營收年對年是下滑的。Eltek 的業務性質偏向專案型，因此波動較大。但去年即使計入攤銷費用，Eltek 仍是獲利的。
Q：關於被動元件（Power Chokes）的投資目的？
A：我們的策略是將應用市場多元化，除了手機市場外，也為未來車用市場的業務做準備。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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