本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
光寶科 2016 年第三季營運表現強勁，營收與獲利雙雙創下佳績。單季合併營收達 627 億元，季增 17%，年增 12%，創下公司（註：排除 2008 年出售之數位顯示器部門後）的歷史新高。稅後純益為 31.8 億元，季增 63%，年增 94%，每股稅後純益 (EPS) 為 1.37 元，創下 11 年來單季新高。
- 主要成長動能: 營收成長主要來自五大應用領域，包括雲端運算、LED 元件 (含可見光與不可見光)、戶外照明、儲存裝置 (受惠於遊戲機應用) 及汽車電子。
- 獲利能力提升: 毛利率與營業利益率顯著改善，分別達到 14.6% 與 6.3%，主要歸因於產品組合優化、營運效率提升及生產自動化效益顯現。
- 展望: 展望 2024Q4，公司預期季節性因素將使營收略低於第三季，但核心事業如雲端運算、光電、儲存裝置及汽車電子等，整體發展相對穩健。主要挑戰為 NAND Flash 缺貨問題預期將比第三季更為嚴重。
2. 主要業務與產品組合
光寶科主要業務分為四大部門，2016Q3 各部門營收與獲利均呈現同步增長。
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資訊產品部門 (Information Products):
- 營收佔比 49%，為最大業務部門。2016Q3 營收達 307 億元，季增 16%。營業淨利為 22.2 億元，季增 34%。主要成長來自於電源管理及伺服器、網通等 IT 設備需求。
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光電部門 (Opto-Electronics):
- 營收佔比 23%。2016Q3 營收達 141 億元，季增 13%。營業淨利為 8.9 億元，季增 41%。成長動能包含 LED 元件 (可見光與不可見光)、戶外照明及相機模組，其中相機模組業務有雙位數增長。
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儲存產品部門 (Storage Products):
- 營收佔比 20%。2016Q3 營收達 128 億元，季增 21%。營業淨利為 11.7 億元，季增 43%。主要受惠於固態硬碟 (SSD) 搭載率提升，以及第三季為遊戲機出貨旺季。
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可攜式機構及其他產品部門 (Portable Mechanical and Other Products):
- 營收佔比 8%。2016Q3 營收達 51 億元，季增 24%。部門營業虧損由前一季的 5.8 億元大幅縮小至 6,000 萬元。其中，光寶移動 (Lite-On Mobile) 單獨事業體已於第三季轉虧為盈，顯示其成本結構與營運效率改善已見成效。
3. 財務表現
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2016Q3 關鍵財務數據:
- 合併營收: 627 億元 (季增 17%，年增 12%)
- 營業毛利: 91 億元 (季增 34%，年增 27%)，毛利率 14.6%
- 營業淨利: 40 億元 (季增 67%，年增 63%)，營業利益率 6.3%
- 稅後純益: 31.8 億元 (季增 63%，年增 94%)
- EPS: 1.37 元
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2016 前三季累計財務數據:
- 合併營收: 1,663 億元 (年增 4%)
- 營業淨利: 84 億元 (年增 46%)
- 稅後純益: 68 億元 (年增 45%)
- EPS: 2.94 元 (年增 46%)
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財務構造與現金流:
- 公司財務狀況穩健，截至 2016Q3 底，在支付 63 億元現金股利後，淨現金部位回升至 258 億元。
- 匯率管理得宜，儘管新台幣匯率波動，公司在匯兌方面維持穩定。
4. 市場與產品發展動態
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相機模組 (Camera Module):
- 雙鏡頭 (Dual Camera) 趨勢: 雙鏡頭模組預計在 2016Q4 佔相機模組業務營收約四成。公司預期 2017 年中國大陸手機市場的雙鏡頭滲透率可達三至四成。光寶科策略為集中資源於高階雙鏡頭產品，以與競爭對手形成差異化。
- 技術與規格: 市場上雙鏡頭規格多樣，從 12MP+2MP 到 16MP+16MP 等組合皆有，不同規格的製造難度與價值差異極大。
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儲存裝置 (Storage):
- NAND Flash 缺貨: 第三季公司在 NAND Flash 供應鏈管理得宜，使儲存部門獲利表現亮眼。然而，管理層預期 第四季缺貨狀況將更為惡化，成為未來營運的主要變數。
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LED 與光電:
- 除了傳統可見光 LED，公司在不可見光 (Invisible LED)，如光耦合器 (Optocoupler)、感測器 (Sensor) 等領域發展良好，成為獲利增長來源之一。
- 在戶外照明方面，旗下光林電子在台灣的路燈標案市佔率達三成，為業界第一。
5. 營運策略與未來發展
- 長期成長主軸: 公司明確聚焦於四大成長領域：雲端運算、LED 照明、儲存裝置及汽車電子。
- 提升製造競爭力: 持續推動生產自動化與製程簡化，是提升毛利率的關鍵因素之一。此策略旨在應對未來少量多樣的市場趨勢，在維持彈性的同時控制製造成本。
- 光寶移動 (Lite-On Mobile) 轉型: 雖然手機相關業務仍是基礎，但長期策略是從手機應用多元化至穿戴式裝置與汽車電子等領域，尋求附加價值更高且更穩定的訂單，並將獲利能力置於營收成長之上。
- 新事業佈局: 公司已投入資源於臉部辨識、工業自動化及生醫等新興產業，這些領域的特性為少量多樣，符合公司強化製造能力的長期策略。
6. 展望與指引
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第四季展望:
- 公司預期 2016Q3 為全年營運高峰，第四季因季節性因素及遊戲機出貨高峰已過，表現將略低於第三季。
- 核心事業（雲端、光電、儲存、汽車電子）預期將維持穩健發展。
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主要機會與風險:
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機會:
- 四大核心事業的持續成長。
- 產品組合優化與營運效率提升帶動獲利能力。
- 雙鏡頭相機模組市場滲透率提高。
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風險:
- NAND Flash 缺貨問題將在第四季加劇，可能影響儲存部門的表現。
- 全球經濟與市場需求的不確定性。
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機會:
7. Q&A 重點
Q: 第三季毛利率大幅提升至 14.6% 的原因？第四季能否維持此水準？
A: 毛利率提升是全面性的，四大業務部門均有增長。主要原因包括：自動化與製程改善效益顯現、產品組合優化，以及儲存部門在 NAND Flash 缺貨情況下處理得宜，獲利亮眼。展望第四季，通常會因季節性因素比第三季低，預期今年第三季是全年高峰。第四季的不確定因素包括遊戲機出貨高峰已過，且 NAND Flash 缺貨問題會比第三季更嚴重。
Q: 長期來看，毛利率是否有持續提升的空間？動能來自何處？
A: 公司的四大成長主軸（雲端、LED、儲存、汽車電子）是持續的。其中，產品組合與成長動能以及製造競爭力（自動化）是比較有把握的因素。儲存業務因 NAND 市場變數較大，較難預測。
Q: 美國新總統的「製造業回流」政策對光寶有何影響？
A: 公司認為目前所處的產業要大規模移回美國的機會不大。除非透過智慧製造與大數據徹底改變遊戲規則，否則以現有方式回流不具經濟效益。此外，總統政策從提出到實施需要很長時間，且會受到多方制衡，短期內不預期會有劇烈改變。
Q: 光寶移動 (Lite-On Mobile) 虧損顯著減少的原因？明年是否有機會完全轉虧為盈？
A: 可攜式機構件部門的財報是合併計算（含光寶移動、閎暉及其他新事業）。單就光寶移動本身，第三季已經獲利。改善主因是成本結構優化與良率提升。未來會持續從手機領域多元化至穿戴式與汽車電子。明年預期會比今年好，但此業務佔公司整體比重不大，管理重點在於獲利能力。
Q: 相機模組市場趨勢，特別是雙鏡頭 (Dual Camera) 的發展？
A: 預計第四季雙鏡頭將佔相機模組營收約四成。明年中國大陸手機市場的雙鏡頭滲透率預估可達三到四成。公司策略是集中資源做高階產品，與競爭對手差異化。明年相機模組業務營收有機會成長約二到三成。
Q: 公司的自動化目標為何？是否已導入 AI 或機器學習？
A: 自動化的目標是降低整體製造成本 (Total Manufacturing Cost) 並增加生產彈性以快速反應訂單。已有少部分門開始運用大數據進行製造管理，但任何投資都需評估回報，會與商業模式搭配進行。
Q: 遊戲機業務佔公司整體營收比重？
A: 個位數百分比。
Q: 光電部門的獲利結構？相機模組的利潤率是否低於部門平均？
A: 光電部門的獲利增長來源包括 LED（可見光與不可見光）、戶外照明及汽車照明，而不僅是相機模組。相機模組的營業利益率確實低於光電零組件，兩者差距相當大。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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