本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
光寶科技 2014 年第三季營運表現呈現營收成長但獲利下滑的趨勢。合併營收達 新台幣 606 億元，季增 4%、年增 6%，創下兩年來單季新高，主要成長動能來自光電、電源供應器、儲存裝置及 PC 相關產品。
然而，單季獲利能力受到三大因素顯著影響：
- 子公司紅暉提列資產減損：轉投資持股 33% 的手持式機構件子公司紅暉，因提列 9.8 億元 資產減損，影響光寶科稅後淨利約 4.2 億元。
- 光寶移動持續虧損：100% 持股的子公司光寶移動雖虧損持續收斂，但仍對獲利造成壓力。
- 存貨調整：主要發生於光電部門，第三季提列約 6 至 7 億元 的存貨沖銷費用。
受上述因素影響，2014Q3 稅後淨利為 新台幣 15.5 億元，季減 24%、年減 36%，每股稅後盈餘 (EPS) 為 0.67 元。
展望第四季，公司預期核心事業將穩健發展，營收目標與第三季持平。成長動能主要來自應用於伺服器與雲端運算的高功率電源供應器，以及 LED 與照明產品。
2. 主要業務與產品組合
光寶科主要業務分為四大部門，2014Q3 營收佔比及表現如下：
- 資訊產品部門 (Information Technologies)：佔總營收 46%。本季營收為 280 億元，年增 14%。主要產品為電源供應器 (Power Supply) 及 PC 相關應用，營收與獲利均穩健成長，營業淨利年增 23%，顯示產品組合優化與營運效率提升。
- 光電部門 (Opto-Electronics)：佔總營收 25%。本季營收為 148 億元，年增 24%。成長來自相機模組 (Camera Module) 年增 30%，以及 LED 與照明 (Lighting) 年增超過 10%。然而，受存貨調整影響，本季營業淨利大幅年減 72%。
- 儲存產品部門 (Storage)：佔總營收 17%。本季營收為 106 億元，年增 7%。固態硬碟 (SSD) 業務表現強勁，年成長超過 40%；遊戲機應用的光碟機 (ODD) 亦有近 30% 的年成長。此部門展現顯著的獲利成長，營業淨利年增近 70%。
- 手持式機構件部門 (Portable Mechanical)：佔總營收 12%。本季營收為 72 億元，年減 33%。此部門包含光寶移動與紅暉，因市場競爭及客戶調整，營運面臨挑戰，第三季營業淨損達 9.6 億元。
3. 財務表現
-
關鍵財務指標 (2014Q3)：
- 營業收入：606.08 億元，季增 4%，年增 6%。
- 銷貨毛利率：12.3%，低於去年同期的 14.6%。
- 營業淨利率：3.1%，低於去年同期的 5.3%。
- 稅後淨利：15.5 億元，季減 24%，年減 36%。
- 稅後每股盈餘 (EPS)：0.67 元。
-
關鍵財務指標 (2024 前三季)：
- 營業收入：1,705.84 億元，年增 11%。
- 銷貨毛利率：12.7%。
- 營業淨利率：3.3%。
- 稅後淨利：50.09 億元，年減 20%。
- 稅後每股盈餘 (EPS)：2.17 元。
-
重大影響事件：
- 營業外收支：2014Q3 營業外淨支出 5.77 億元，主因為認列子公司紅暉提列的資產減損，影響金額近 6 億元。但在合併財報中，因少數股東權益有 8.02 億元 的返還回沖，部分抵銷了衝擊。
- 資產負債表：第三季支付現金股利 61 億元 後，淨現金水位回升至 143 億元，財務狀況依然穩健。存貨季增 15 億元，部分反映營收規模擴大及為旺季備貨，但亦包含相機模組的庫存調整壓力。
4. 市場與產品發展動態
-
相機模組 (Camera Module)：
- 高階產品策略：公司聚焦於 1300 萬畫素 (13M) 以上 具備光學防手震 (OIS) 功能的高階產品，並已穩定出貨給亞洲及美國品牌客戶，良率超過 90%。
- 市場趨勢：預期非蘋陣營手機對 OIS、雙鏡頭 (Dual Cam)、大光圈及更高畫素 (16M-20M) 模組的需求將呈倍數成長，此為光寶科拉開與競爭對手差距的關鍵。
- 產能：包含 CSP 與 COB 製程，總產能約每月 30KK (3000 萬顆)。
-
固態硬碟 (SSD)：
- 業務佔比：SSD 佔儲存部門營收約 40%，毛利率優於傳統 PC 光碟機。
- 未來擴展：除了消費性 PC 市場，公司計畫將 SSD 應用擴展至雲端、工業電腦及車用電子等高附加價值領域。
-
電源供應器 (Power Supply)：
- 第四季成長動能主要來自伺服器與雲端運算應用的高功率產品，以及配合客戶新機上市的消費性手持裝置電源產品。
5. 營運策略與未來發展
-
手持式機構件部門重整：
- 紅暉：在 2014Q3 大幅提列資產減損後，預期 2015 年可恢復獲利，不再對集團產生負面影響。
- 光寶移動 (Lite-On Mobile)：策略核心是重建核心能力與客戶滿意度，而非追求營收成長。公司正透過精實管理降低營運成本，提升塑膠模具的核心技術，以爭取中國大陸客戶訂單，目標是達成可持續性的獲利 (sustainability)。金屬機構件業務已在第三、四季實現獲利。
-
長期成長動能：
- 公司將資本支出優先投入高毛利與高成長的事業，如相機模組、電源供應器及 LED。
- 年度資本支出預估約為營收的 2.5% 至 3%，2014 年約為 50 至 60 億新台幣。
-
客戶策略：
- 在相機模組領域，公司現階段策略是服務好現有的非蘋陣營客戶，專注於高階產品的市佔率提升。進入蘋果供應鏈需要龐大的資本支出，且產線通用性不高，因此目前未列為優先決策。
6. 展望與指引
-
第四季展望：預期整體營收與第三季持平。
- 成長動能：主要來自伺服器/雲端運算用電源供應器及 LED/照明產品。
- 潛在風險：相機模組業務的庫存調整預計將持續至第四季，公司期望此問題能在年底告一段落。
-
長期展望：
- 公司看好高階相機模組、SSD 在新興應用的滲透，以及雲端相關電源產品的需求，這些將是未來主要的成長引擎。
- 手持式機構件業務在經過重整與體質調整後，目標在 2015 年轉虧為盈。
7. Q&A 重點
Q: 請說明第三季毛利率下滑的具體因素，例如紅暉和存貨調整的影響數字？以及公司未來如何改善毛利率？
A:
- 紅暉影響：在 2014Q3，紅暉對光寶科合併財報的影響為：毛利減少 1 億元，營業利益減少 2.3 億元，營業外損失 9.8 億元 (資產減損)，最終對稅後淨利影響為虧損 4.2 億元，約當影響 EPS 0.16 至 0.17 元。
- 手持式機構件部門：整體營業淨損為 9.6 億元，約一半來自紅暉，一半來自光寶移動。
-
改善措施：
- 紅暉：經過本次資產減損後，預計明年可轉虧為盈。
- 光寶移動：持續進行重整，專注於提升核心能力、降低營運成本及改善客戶滿意度，以達成可持續獲利。
- 庫存管理：強化內部管理機制，從接單可靠度、生產良率提升到產品生命週期 (EOL) 管理，全面改善庫存問題，避免今年狀況再次發生。
Q: 儲存裝置業務中，SSD 的營收佔比及毛利狀況如何？
A:
- 營收佔比：2014Q3 SSD 營收佔儲存部門約 40%，全年佔比也約在此水準。第三季 SSD 營收較第二季略有下滑。
- 毛利比較：SSD 的毛利率優於傳統光碟機 (ODD)。ODD 中，遊戲機應用的毛利又優於傳統 PC 用的 ODD。
Q: 相機模組業務的展望如何？特別是在高階產品方面。
A:
- 高階產品：公司專注於 13M 以上 OIS、雙鏡頭等高階產品。目前 13M OIS 產品量產經驗超過一年，良率已達 90% 以上，客戶群廣泛。
- 市場趨勢：預期明年市場對 OIS 的搭載率將呈倍數成長，尤其在非蘋陣營。高畫素 (13M-20M) 模組將成為市場主流，此為光寶科的主要成長機會。
Q: 今年度的資本支出金額、主要用途及明年規劃？
A:
- 2014 年資本支出：約為營收的 2.5% 至 3%，金額約 50 至 60 億新台幣，與年初規劃一致。
- 主要用途：投入於高成長或高毛利的事業，如相機模組、電源供應器及 LED。
- 2015 年規劃：年度計畫仍在制定中，但預計資本支出佔營收比例將維持在 2% 至 3% 的穩定水準。
Q: 為何相機模組的庫存問題分季度提列，而不是一次性處理？第四季是否還會有相關損失？
A:
- 會計原則：公司有嚴格的內部會計標準，當存貨在一個季度內被認定無法銷售時，即會進行沖銷。此為動態檢視與調整的過程，而非一次性處理。
- 第四季展望：預計第四季仍會反映部分庫存調整的影響，但公司希望此問題能在第四季結束後告一段落。
Q: 光寶移動 (Lite-On Mobile) 的重整進度如何？明年展望？
A:
- 重整進度：虧損持續減少，主因是精實管理與工程能力的改善。金屬機構件業務在第三、四季已實現獲利，目前虧損主要來自塑膠機構件。
- 未來策略：公司將持續提升塑膠機構件的核心能力，特別是模具成本與開發速度，以爭取中國大陸客戶。日系客戶的狀況確實對業務造成了負面影響。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
閱讀進度
