本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 泰豐營運摘要
泰豐輪胎（市：2102）在台灣中壢廠與觀音廠關閉後，已轉型為品牌營運商，透過委外代工模式持續經營輪胎本業。公司未來發展將採雙軌策略，一方面維持本業營運，另一方面積極推動資產活化與產業轉型。
- 近期財務亮點：2025Q3 受惠於業外收入，單季轉虧為盈，稅後純益達 NT$ 7,150 萬，單季 EPS 為 NT$ 0.16。
- 累計財務表現：2025 前三季累計稅後淨損為 NT$ 10.18 億，EPS 為 -NT$ 2.22，主因為 2025Q2 提列設備資產減損 NT$ 8.76 億。
- 重大資產活化：觀音廠已於 2025 年 7 月以 NT$ 69.5 億 出售予台達電子，公司力拼於 2025 年 12 月底前 完成過戶並認列收益。
- 未來展望：短期營運重點在於順利完成觀音廠土地處分利益的入帳；中長期則專注於中壢廠舊址的自辦市地重劃，並尋求對公司有利的產業轉型機會。
2. 泰豐主要業務與產品組合
- 核心業務：公司已停止在台生產，核心業務轉為輪胎品牌銷售。主要產品包括輻射層汽車外胎 (PCR) 、四輪傳動休旅車胎 (4X4) 及競速用胎 (Motorsports)。
- 營運模式：採取 海外委外代工 (OEM) 模式，以確保產品的穩定供應並降低貿易障礙。代工廠分佈於越南、泰國、中國大陸等地，並與台灣南港新豐廠合作，依據不同產品線與目標市場進行生產。
- 越南廠：主要生產 4X4 輪胎，供應北美市場。
- 泰國廠：主要生產 PCR 輪胎，供應美國及其他市場。
- 南港新豐廠：主要生產 PCR 輪胎，供應北美以外的全球市場。
- 市場分佈：根據簡報資料，銷售比率為 外銷 65%、內銷 35%。公司策略為持續拓展其他海外市場，以維持本業營運。
3. 泰豐財務表現
- 2025Q3 關鍵財務數據 (單季)：
- 營業收入：約 NT$ 6,200 萬至 NT$ 7,000 萬區間
- 營業毛利：NT$ 1,900 萬
- 營業損失：NT$ 2,900 萬，虧損較前兩季收斂
- 業外收入：NT$ 8,900 萬
- 稅後純益：NT$ 7,150 萬
- EPS：NT$ 0.16
- 2025 前三季關鍵財務數據 (累計)：
- 營業收入：NT$ 2 億
- 營業毛利：NT$ 4,100 萬 (毛利率約 15% – 20%)
- 營業損失：NT$ 1.15 億
- 稅後淨損：NT$ 10.18 億
- EPS：-NT$ 2.22
- 財務驅動與挑戰：
- 2025Q3 的獲利主要來自業外貢獻，本業仍處於虧損狀態。
- 2025 前三季的鉅額虧損源於 2025Q2 對已停產設備進行一次性資產減損提列，金額達 NT$ 8.76 億。
- 資產負債狀況 (截至 2025Q3)：
- 總資產：NT$ 126 億
- 總負債：約 NT$ 68 億
- 股東權益：NT$ 57.13 億
- 每股淨值：NT$ 12.43
4. 泰豐市場與產品發展動態
- 市場趨勢：公司體認到全球輪胎市場面臨關稅壁壘與大環境不佳的挑戰，因此採取多角化代工策略以分散風險，保障貨源的長期穩定供應。
- 代工夥伴策略：選擇代工廠的標準包括供貨穩定、品質優良、價格具競爭力，並能協助降低貿易障礙。目前已與越南、泰國、中國大陸及台灣南港等地的工廠建立合作關係，未來不排除增加馬來西亞等其他地區的合作夥伴。
- 產業轉型：除了維持輪胎本業，公司將逐步進行產業轉型，只要對公司股東有利的投資或產業，都將是未來評估併購或投入的對象。
5. 泰豐營運策略與未來發展
公司的長期發展策略聚焦於資產活化與產業轉型兩大主軸。
- 資產活化進度：
- 觀音廠房及土地：此案為近期最重要的進展。該廠區已於 2025 年 7 月 1 日經股東會決議，以 NT$ 69.5 億 的價格出售給台達電子。目前第一、二期款項已依約匯入信託專戶，公司正積極爭取於 2025 年 12 月底前 完成過戶點交與利益認列。
- 中壢工商綜合區土地：土地移轉限制已解除，公司正積極接洽有開發意願的廠商。
- 中壢廠自辦市地重劃 (住宅區)：此重劃案已獲准展延兩年，預計於 2027 年 8 月 29 日 (民國 116 年) 前完成。目前重劃進度依計畫執行中，其中公共工程預計於 2026 年 9 月 (民國 115 年) 完成。
- 產業轉型規劃：在穩定輪胎本業的基礎上，公司將積極尋找新的業務方向，進行逐步轉型，以提升長期股東價值。
6. 泰豐展望與指引
- 短期展望：最重要的營運目標是完成觀音廠的處分程序，並將 NT$ 69.5 億 的售地款項順利入帳，此舉將大幅改善公司財務結構並為股東創造價值。
- 中長期展望：
- 持續推動中壢廠舊址的住宅區重劃案，該案的完成將是下一階段重要的資產價值實現來源。
- 在資金到位後，將積極評估與執行產業轉型計畫，為公司尋找新的成長動能。
- 風險與機會：雖然輪胎本業面臨市場挑戰，但龐大的資產活化潛力是公司未來價值的最大支撐。重劃案的最終完成時程仍取決於主管機關的審查進度。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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