本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
上銀科技 2013 年第三季營運表現強勁，單季合併營收達 新台幣 33.84 億元，季增 20.7%，年增 12.5%。稅後淨利為 6.39 億元，季增 46.9%，年增 30.1%。單季基本每股盈餘 (EPS) 為 2.52 元，顯著優於前一季的 1.71 元及去年同期的 1.94 元。累計 2013 年前三季 EPS 為 5.01 元。
展望未來，公司對 2024 年第一季持樂觀態度，預期將優於 2023 年同期。主要成長動能來自於半導體設備、中國大陸的自動化需求、歐洲汽車工業及醫療產業。工業機器人業務已開始小量出貨，預計 2024 下半年將達每月百台以上，對營收及毛利率的貢獻將更為顯著。
策略上，公司積極進行全球佈局，包括蘇州建廠以設立精密製造、物流及研發中心，並在韓國、新加坡設立子公司以就近服務客戶。此外，公司正評估在瑞士及巴西的併購機會，以強化技術互補性及市場滲透率。
2. 主要業務與產品組合
上銀科技專注於運動控制與系統技術，核心產品組合包括滾珠螺桿、線性滑軌及工業機器人。
- 滾珠螺桿 (Ball Screws)：2013Q3 營收為 8.54 億元，佔總營收 25%。相較去年同期成長約 25.4%，但較上一季略減 4.4%。
- 線性滑軌 (Linear Guideways)：為營收主力，2013Q3 營收達 20.65 億元，佔總營收 61%。受惠於市場需求回溫，較上一季大幅成長 41.9%，亦較去年同期成長 10.1%。
- 工業機器人 (Industrial Robots)：2013Q3 營收為 3.17 億元，佔總營收 9%。此業務持續成長，季增 25.8%，年增 9%。公司產品線完整，涵蓋多關節機器人、SCARA、蜘蛛型及晶圓機器人，目前正逐步進入量產階段。
- 市場分佈：2013Q3 以亞洲 (58%) 為最大市場，其次為歐洲 (22%)、台灣 (14%) 及美洲 (6%)。亞洲市場佔比較上一季的 47% 明顯提升，顯示該區域需求強勁。
3. 財務表現
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關鍵財務數據 (2013Q3)：
- 營業收入：33.84 億元，季增 20.7%，年增 12.5%。
- 營業毛利：12.66 億元，季增 19.3%，年增 11.6%。
- 毛利率：37.4%，較上一季的 37.9% 及去年同期的 37.7% 微幅下滑，公司說明主要受新台幣對美元升值及電費上漲影響。
- 營業淨利：7.43 億元，季增 26.6%，年增 17.7%。
- 營業淨利率：22.0%，優於上一季的 20.9% 及去年同期的 21.0%。
- 稅後淨利：6.39 億元，季增 46.9%，年增 30.1%。
- 基本每股盈餘 (EPS)：2.52 元。2013 年前三季累計 EPS 為 5.01 元。
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費用分析：
- 研發費用：2013Q3 為 1.3 億元，費用率 3.8%。費用較上一季減少，主因部分委外研發案的驗收付款時程落差。
- 所得稅：2013Q3 有效稅率為 17.0%，回復至正常水準。上一季稅率達 34.5% 是因提列未分配盈餘 10% 的稅款所致。
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業外收支：
- 2013Q3 業外淨支出約 500 萬元，主因為新台幣對美元升值造成的匯兌損失。
4. 市場與產品發展動態
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市場趨勢與機會：
- 中國大陸：因應少子化、薪資上漲及環保要求，自動化需求非常強烈。上海自動化展及東莞機械展之人潮均顯著增加。惟中小企業面臨資金短缺問題。
- 半導體產業：設備需求非常暢旺，預期 2024 年將持續成長。
- 工具機產業：展望至 2024 年第一季仍不是很明朗，主要受日圓大幅貶值影響，台灣產品與日本產品的價差由 30% 縮小至 10% 以內，競爭壓力增加。預期 2024 年第二季後市況可望好轉。
- 歐洲：市場展望良好，尤其德國汽車工業因歐元相對弱勢而出口表現強勁。
- 美國：再工業化趨勢持續，2024 年展望正向。
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重點產品進展：
- 多關節機器人：六軸機器人已開始以每月 5 台的速度銷售，目標 2024 下半年達到每月百台以上的供貨量。
- 晶圓機器人：已進入大廠外包商進行連線測試，預計 2024 年第一季可進入廠區內測試。除半導體應用外，LED 等電子產業亦有高度興趣。
- Cross Roller Bearing：銷售狀況良好，尤其在日本市場需求強勁，預計 2024 年對營運將有顯著貢獻。
5. 營運策略與未來發展
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全球擴張計畫：
- 蘇州建廠：已選定新加坡工業園區內約 11,000 坪土地，將設立精密製造中心、物流中心及研發中心，以快速反應中國市場需求、提升加工精度並吸引高階人才。
- 韓國與新加坡設立子公司：在韓國水原（三星電子旁）及新加坡設立子公司，建置加工與服務能量，以深化客戶關係並拓展東協市場。
- 歐洲與南美洲佈局：義大利子公司營運良好；計畫於會計年度結束後，展開對巴西代理商的併購，以掌握當地汽車工業及奧運相關商機。
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併購與轉投資：
- 瑞士併購案：正與一家技術互補性強的瑞士精密零件廠洽談併購，該公司創辦人因無子女接班而尋求合作，預計最快 2024 年第一季可完成交易。
- 能源事業：轉投資之能源事業（豪客，薄膜太陽能電池模組）進展順利，預計最遲 2024 年第一季將有正面消息公佈。
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競爭定位：
- 公司擁有全球同業中最完整的產品線，從滾珠螺桿、線性滑軌到 DD 馬達、各類型工業機器人。
- 憑藉強大的品牌形象與技術實力，掌握關鍵零組件技術，提供客戶整合性解決方案，而非單純的零件銷售。
6. 展望與指引
- 短期展望：2024 年第一季營運表現預期將比 2023 年同期樂觀，主要受益於產品線及全球佈局更趨完整。
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中長期成長動能：
- 工業機器人：將是未來重要成長引擎。2024 上半年因產量尚在爬坡，對毛利率貢獻有限；下半年隨出貨量放大，獲利能力將顯著改善。
- 汽車產業：正與客戶合作開發應用於汽車剎車系統的產品，預計 2016 年量產，2017 年後將導入市售車款。
- 半導體產業：持續投入 18 吋晶圓相關設備的開發，雖短期仍在投資階段，但可確保公司在下一代技術量產時掌握市場先機。
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風險因素：
- 工具機產業景氣不明朗，可能影響相關零件需求。
- 全球匯率波動，尤其是日圓貶值對價格競爭的影響。
- 中國大陸中小企業客戶的資金狀況。
7. Q&A 重點
Q1：公司應收帳款與庫存約 40 億元，是否有認列呆帳或跌價損失的可能？過去資本支出超過 100 億，產能擴充與利用率狀況如何？未來投資案（如蘇州、瑞士）的資金來源為何？
A：（董事長回應）
（針對資本支出與資金）近期較大的投資案多為過去擴建計畫的延續，目的在於增加產能或提升製程自製率以掌握品質與交期。
例如，最近在台中精密園區二期購得的 6,700 多坪土地，是原建築擴建計畫的一部分，主要用於機器人前段製程。雲林與大埔美園區的建廠也按原計畫進行。海外如韓國、新加坡的投資規模不大，因廠房多為租賃。
這些投資是延伸性的規劃，而非突然新增的大筆支出。
(註：簡報者未直接回應應收帳款、庫存及產能利用率的具體數字。)
Q2：關於與前代理商天津羅昇的訴訟，未來是否有化敵為友的可能？
A：（董事長回應）
公司一向支持經銷商，即使停止合作也不出惡言，祝福對方成功，但貨款仍須依約收取。
法律問題已進入司法程序，交由法院處理。未來是否能再合作，取決於雙方經營理念能否達成共識。上銀期望代理商能專注經營 HIWIN 品牌的全系列產品。
Q3：中國大陸代理商是否只剩三家？庫存消化狀況如何？是否有新增代理商？
A：（董事長回應）
在天津羅昇事件後，已迅速選擇「金泰克」承接其原有客戶，交接過程順利。
近期為配合機器人業務發展，已新增兩家專屬的一級代理商，二線經銷商也增加很多，因此整體經銷商數量並未減少。
未來蘇州廠區的物流中心成立後，將由上銀集中庫存管理與調撥，可有效降低經銷商的庫存壓力。
Q4：新加坡、韓國、日本、義大利等市場的進展，以及轉投資豪客的狀況？
A：（董事長回應）
（此部分已於前面的補充報告中說明）
新加坡與韓國正建置子公司，義大利子公司營運良好。
轉投資的能源事業（豪客）進展順利，最遲明年第一季會有好消息。
Q5：多關節機器人的售價為何？
A：（董事長回應）
售價屬商業機密。機器人銷售通常是整套解決方案 (package service)，不僅是單機銷售，還包含與客戶產線的連線、周邊整合及客製化軟體功能，因此價格依客戶需求（如軸數、荷重）而異，沒有固定價格。
Q6：未來如何控管經銷商的庫存？
A：（董事長回應）
中國大陸：將透過蘇州設立的物流中心進行集中庫存管理與調撥，並由上銀負責高精密度的後端加工，可大幅降低經銷商的庫存水位。
其他國家：公司會派駐資深人員長期協助經銷商拜訪客戶，從設計端就開始參與，以更精準地掌握客戶需求與訂單狀況。
Q7：日圓貶值是否會導致客戶要求降價？
A：（董事長回應）
目前沒有感受到直接的降價壓力。資本財的採購決策較為複雜，不僅看價格，更重視產品附加價值與整合服務。日圓貶值期間，公司對日本的銷售也並未減少。
匯率是複雜的總體經濟問題，企業的根本之道在於強化自身的核心競爭力。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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