本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 中電營運摘要
中國電器 (中電，市：1611) 於 2025 年 11 月 21 日舉行法人說明會，說明公司 2025 年前三季的營運狀況與未來展望。受市場需求疲弱影響，公司累計營收較去年同期下滑。此外，因新台幣匯率波動產生業外未實現匯兌損失，導致稅前淨利大幅減少。
- 2025 年前三季財務表現：
- 合併營收為 新台幣 8.18 億元，年減 5.3%。
- 稅前淨利為 新台幣 3,292 萬元，年減 76.9%。
- 每股盈餘 (EPS) 為 新台幣 0.1 元。
- 主要業務概況：
- LED 照明為營收主力，佔總營收 74.6%。若排除租金收入，LED 產品佔整體照明業務比重超過 85%。
- 公司持續鞏固在政府標案市場的地位，並擁有 246 款 獲得節能標章認證的產品。
- 未來展望：
- 因應 AI 發展帶來的大量電力需求及政府推動的 ESG 政策，市場對節能環保產品的需求預期將會提升。
- 公司將持續開發符合市場趨勢的節能高效產品，以提供更優質的光環境並創造營收。
2. 中電主要業務與產品組合
中電將自身定位為「全方位照明解決方案供應商」，以旗下「東亞照明」品牌深耕市場，即將邁入第 71 年。公司業務主要分為三大類，產品組合完整。
- 核心業務與營收比重 (2025 前三季)：
- LED 照明：佔比 74.6%，為公司最主要的營收來源，涵蓋光源、室內燈具及戶外燈具。
- 傳統照明：佔比 12.9%，包含螢光光源、HID 光源等產品。
- 租金收入：佔比 12.5%，提供穩定的現金流。
- 產品組合：
- 光源產品：順應科技發展趨勢，產品線從早期的白熱光源、螢光光源，發展至目前的 LED 光源。
- 燈具產品：作為光的載具，依不同場域特性提供專業解決方案。
- 室內燈具：應用於辦公室、工業廠房等，強調舒適明亮與安全穩定，產品包含平板燈、T-BAR 燈、高天井燈等。
- 戶外燈具：應用於景觀、道路、運輸等場域，強調可靠耐用，產品包含景觀燈、投光燈、路燈等。
- 競爭優勢：
- 公司以服務、品牌、認證、產品四大優勢保證來鞏固市場競爭力。
- 全台擁有超過 2,000 家 經銷據點，並提供從照明設計、運輸配送到售後保固的全方位服務體系。
- 連續 8 年 獲中華徵信所評選為照明設備業第一名。
3. 中電財務表現
2025 年前三季，中電的營收因市場需求疲軟而下滑，同時業外匯損嚴重侵蝕獲利，導致整體財務表現較去年同期衰退。
- 關鍵財務數據 (2025 前三季)：
- 營業收入：新台幣 8.18 億元，較去年同期的 8.64 億元減少 5.3%。
- 營業毛利：新台幣 2.46 億元，毛利率為 30.0%，較去年同期的 31.5% 略為下滑。
- 營業淨利：新台幣 4,547 萬元，較去年同期的 8,044 萬元減少 43.5%。
- 業外收支：淨損失 新台幣 1,255 萬元，而去年同期為淨收入 6,177 萬元，主要係因台幣匯率波動導致的未實現匯兌損失。
- 稅前淨利：新台幣 3,292 萬元，較去年同期的 1.42 億元大幅減少 76.9%。
- 每股盈餘 (EPS)：新台幣 0.1 元，低於去年同期的 0.43 元。
- 驅動與挑戰因素：
- 營收挑戰：整體市場需求疲弱是營收下滑的主要原因。
- 獲利挑戰：業外匯兌損失是侵蝕本期獲利的关键因素，導致稅前淨利出現顯著衰退。
4. 中電市場與產品發展動態
面對市場趨勢，中電聚焦於節能與智慧應用的產品開發，並憑藉其在政府標案市場的實績，持續強化競爭力。
- 市場趨勢與機會：
- AI 與 ESG 趨勢：未來 AI 發展將需要更多電力，加上政府大力推行 ESG 政策，節能環保產品的需求預期將顯著提升，為公司帶來發展機會。
- 政府標案：公司長期耕耘台銀共同契約標案等公家機關市場，2016-2017 年曾承攬雲林、嘉義、彰化等地共 6.7 萬盞 LED 路燈更換案，相關經驗有助於爭取未來標案。
- 產品研發與認證：
- 截至 2025 年第三季，公司共擁有 246 款 產品獲得節能標章認證，此類產品較傳統產品可省電 20% 以上，是公家機關及銀行的指定採購項目。
- 未來新產品開發計畫將聚焦於四大領域：
- 人因照明：開發零頻閃燈具，提升光線舒適度。
- 智慧照明：發展聲控及智慧居家控制系統。
- 健康環境：推出適用於醫療社福場域的抗菌抗病毒專業照明。
- 專業照明：開發高演色性 (RA>90) 照明產品，滿足對色彩精準度的要求。
5. 中電營運策略與未來發展
中電將運用其深厚的品牌根基與通路優勢，持續推動節能產品的開發與銷售，以應對市場變化並掌握綠色能源商機。
- 長期發展計畫：
- 深化節能產品線：持續開發符合市場需求的節能高效產品，提供更優質的光環境，以服務顧客並創造營收。
- 鞏固核心通路：利用全台超過 1,500 家 一般經銷通路與 500 家 專案工程通路，維持市場領先地位。
- 技術創新：研發重點聚焦於智慧節能與健康人本兩大主軸，開發具備高附加價值的照明產品。
- 競爭定位：
- 品牌信譽：東亞照明品牌擁有近 70 年 歷史，在市場上具備高度認同感，並榮獲國家品質獎等多項肯定。
- 服務完整性：提供從銷售前的照明設計評估，到銷售中的運輸安裝，以及售後服務的一站式解決方案。
- 認證齊全：產品與製程符合 ISO 9001、ISO 14001 及 BSMI 等國內外規範，並取得多項節能與環保標章證書。
6. 中電展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但對未來的發展方向提出了明確的定性指引。
- 成長機會：
- 全球對 ESG 的重視及 AI 產業發展所帶來的電力需求，將成為節能照明市場的長期成長動能。
- 公司在節能標章產品的佈局完整，有助於掌握相關商機。
- 未來策略：
- 公司將持續以其穩固的品牌與通路為基礎，專注於開發高效率、智慧化的照明解決方案，以應對市場挑戰並追求長期穩健的營收成長。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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