本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 樂事綠能營運摘要
樂事綠能（市：1529）2025 年前三季營運表現顯著成長，主要受惠於銷貨及工程收入的增加。公司積極參與台電「強化電網韌性計畫」，並開發符合環保趨勢的新型氣體絕緣開關設備 (GIS)，預期將成為未來重要的成長動能。
- 財務表現：2025 年前三季合併營收為 6.8 億 元，歸屬母公司稅後淨利為 1.5 億 元，每股盈餘 (EPS) 為 0.97 元，相較去年同期有大幅度增長。截至 10 月份，累計營收已達 7.75 億 元。
- 重大發展：公司為配合台電「配電系統升級計畫」，正積極進行潔淨氣體 GIS 的研發與認證，預計明年將有具體成果。此計畫旨在汰換使用六氟化硫 (SF6) 的傳統設備，以降低對環境的衝擊。
- 未來展望：公司將持續爭取台電新材料規範的產品認證，提升桃園楊梅與台南永康兩廠的產能與品質。同時，透過子公司萬全營造，整合集團資源，積極參與公共工程標案，以營造業務帶動機電業務成長。
2. 樂事綠能主要業務與產品組合
樂事綠能的核心業務涵蓋重電設備、太陽能以及營造工程，形成三大事業群，彼此間具備業務協同效應。
- 電機事業群：
- 核心產品：生產與銷售變壓器 (亭置式變壓器)、配電盤、氣體絕緣開關設備 (GIS)、比壓器 (PT)、比流器 (CT) 及串聯電抗器等重電設備。
- 主要客戶：產品主要供應台電及一般工業建廠需求。
- 服務項目：提供電力系統周邊的維修維運服務。
- 太陽能事業群：
- 電廠投資：透過母公司及子公司（身心能源、金來國際、羣力）持有太陽能電廠，總裝置容量約 40.95 MW。
- 工程承攬 (EPC)：具備從設計、規劃至送電的完整統包能力，曾承攬台電新能源案場 (75 MW) 及七股三股子案 (111 MW) 等大型專案。
- 電廠維運：擁有自有工程團隊，負責已建置案場的後續維運，確保發電效益。
- 營造工程業務：
- 營運主體：由子公司萬全營造負責。
- 業務範疇：承攬各類公共工程，目前在手案件包括北門農工、恆春社會住宅及高雄澄清湖原住民博物館等。
- 策略綜效：以營造工程標案帶動樂事綠能的機電工程業務，兩者相輔相成，擴大整體營運規模。
3. 樂事綠能財務表現
公司 2025 年前三季財務狀況穩健，營收與獲利均呈現強勁增長。
- 關鍵財務指標 (2025 前三季合併財報)：
- 營業收入：6.8 億 元
- 營業毛利：1.31 億 元
- 營業淨利：5,300 萬 元
- 稅後淨利：1.57 億 元
- 歸屬母公司淨利：1.5 億 元
- 每股盈餘 (EPS)：0.97 元
- 收入結構分析 (2025 前三季)：
- 銷貨收入：3.53 億 元，較去年同期成長 54.17%。
- 售電收入：1.52 億 元，因年度風災影響略有下降。
- 工程收入：較去年同期成長約兩倍，反映營造與機電工程業務的快速擴張。
- 資產負債狀況：截至 2025Q3，公司總負債略有下降，股東權益總額則呈現增加，顯示財務結構持續改善。
4. 樂事綠能市場與產品發展動態
公司緊抓台灣電網升級與能源轉型的市場機遇，並在關鍵產品上取得進展。
- 市場趨勢與機會：
- 強化電網韌性計畫：台電未來 10 年將投入 5,645 億 元，推動「分散電網」、「強固電網」與「系統防衛」三大主軸，為樂事綠能的重電產品帶來龐大商機。
- 電力需求增長：受惠於台商回流、半導體擴廠及 AI 算力需求，國內整體用電量持續攀升，帶動相關電力設備需求。
- 環保設備汰換：台電已啟動 GIS 設備汰換計畫，計畫以環保的潔淨氣體設備取代傳統含 SF6 的產品。樂事綠能已投入研發，搶占市場先機。
- 關鍵產品發展：
- 亭置式變壓器：目前已取得台電 25 kVA 及 50 kVA 的 109 新版材料規範認證，100 kVA 與 167 kVA 正在積極申請中，未來若全數取得，將可參與所有規格標案。
- 潔淨氣體 GIS：為因應全球暖化議題，公司正開發不含 SF6 的氣體絕緣開關設備，目前進度順利，預期明年將有正面消息，可配合台電進行全國性的汰換計畫。
5. 樂事綠能營運策略與未來發展
公司未來將聚焦於三大事業群的深化與整合，以提升長期競爭力。
- 電機事業策略：
- 加速認證：積極取得台電各項新產品規格認證，擴大市場參與資格。
- 提升產能：透過科學化管理，提升楊梅廠與台南廠的生產效率、稼動率與產品品質。
- 拓展商機：開發新客戶，並深化與國際知名品牌的合作關係，引進更多元化的產品。
- 能源事業策略：
- 優化維運：持續優化自有太陽能電廠的維運管理，以確保穩定的現金流與獲利貢獻。
- 營造事業策略：
- 資源整合：運用集團整體資源，積極參與公共工程投標，創造營造與機電業務的雙贏局面。
6. 樂事綠能展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但整體展望樂觀，成長動能主要來自政策支持與市場需求。
- 成長機會：
- 台電標案：強化電網韌性計畫是未來數年最主要的成長引擎。
- 產業擴廠：國內科技業與製造業的建廠需求，將持續帶動配電盤及變壓器等產品銷售。
- 綠能轉型：環保 GIS 設備的汰換潮可望為公司帶來新的產品週期與市場份額。
- 潛在風險：簡報中提及，國內能源（綠能）政策的明確性仍是影響產業發展的變數之一。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有的公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告之更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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