1. 業旺營運摘要
業旺公司（市：1475）於本次法人說明會說明 2025 年前三季營運狀況及未來發展策略。受到 2025Q2 新台幣升值導致的匯兌損失影響，公司前三季獲利較去年同期衰退。展望未來，公司將透過台灣新屋廠的興建與越南環藝廠的合併整合兩大策略，強化研發、製造與銷售能力，並利用越南的成本與市場優勢，拓展東南亞市場。公司預期，隨著越南廠營運步入正軌及新廠效益顯現，明年 (2026) 下半年毛利率將有大幅改善。
- 財務表現: 2025 年前三季合併營收約 11.07 億元，稅後淨利為 9,438 萬元。主要受 2025Q2 產生約 1.6 億元匯兌損失，導致單季虧損。
- 重大發展:
- 新屋廠興建計畫: 已購置土地廠房，預計於民國 115 年底 (2026 年底) 完工，將設立加工製造部門與研發實驗室，強化生產與研發能力。
- 越南環藝投資案: 已完成對薩摩亞環藝公司 100% 股權收購及後續現金增資，越南廠房已建置完成並開始小規模試產，目標為整合資源、降低成本並拓展東南亞市場。
- 未來展望: 積極拓展東南亞、美洲及歐洲等海外市場，並專注於開發高附加價值的環保及機能性紡織品，以提升市場競爭力。
2. 業旺主要業務與產品組合
業旺公司成立於 1990 年，核心業務為紡織品、染料及助劑的加工製造與買賣，位處紡織產業鏈中游的織布與染整環節。
- 紡織染料及助劑:
- 積極拓展環保與功能性產品，以滿足全球市場對綠色、高效能產品的需求。
- 專注於高效能染料及創新助劑的開發，目標市場涵蓋東南亞、美洲及歐洲。
- 傢飾布產品:
- 主要產品: 包括窗簾布、桌巾布及沙發布，提供多樣化的梭織與提花設計。
- 生產模式: 可依客戶需求選擇先織後染 (PD) 或先染後織 (YD) 的生產方式。
- 特殊功能: 除了基本款式，可提供抗菌、抗紫外線、遮光、防蹣及防火等客製化功能，應用於住宅及公共空間（如醫院、飯店）。
3. 業旺財務表現
公司 2025 年前三季營收雖較去年同期下滑，但財務結構保持穩健。獲利衰退主因為外部匯率波動，而非本業經營問題。
- 關鍵財務指標 (2025 前三季):
- 營業收入: 11.07 億元，相較去年同期的 14.67 億元有所下滑。公司說明因越南廠剛合併，預計全年營收將較去年衰退約 20%。
- 本期淨利: 9,438 萬元，較去年同期的 3.45 億元大幅減少。
- 毛利率: 2025Q1 為 27%，Q2 與 Q3 則降至 22%，呈現下滑趨勢。
- 每股盈餘 (EPS): 2025Q1 為 1.05 元，Q2 因匯損虧損為 -1.16 元，Q3 回升至 1.54 元。累計前三季 EPS 約為 1.43 元。
- 營運挑戰與說明:
- 2025Q2 虧損: 該季淨損達 7,657 萬元，主因是新台幣升值造成 1.6 億元的匯兌損失。
- 財務結構: 截至 2025 年 9 月 30 日，流動比率為 355.71%，負債比率為 31.50%，與去年同期水準相當，顯示公司財務狀況穩定。
4. 業旺市場與產品發展動態
公司專注於環保趨勢與機能性產品開發，並透過策略性投資佈局海外市場，掌握成長機會。
- 市場趨勢與機會:
- 環保紡織品: 全球環保意識提升，市場對無毒、無污染的綠色染料及環保紡織品需求強勁。公司將發展高價值、差異化的環保產品，爭取品牌客戶供應鏈份額。
- 海外市場擴展: 將美國、歐洲及澳洲視為具高度成長潛力的市場，持續開拓利基市場與新客戶。
- 重點產品開發:
- 環保型染料與助劑: 針對全球綠色產品需求，專注開發高效能與創新產品。
- 機能性傢飾布:
- 抗紫外線功能: 主要針對日照強烈的東南亞及澳洲市場。
- 抗菌除臭功能: 適用於一般住宅與公共空間。
- 阻燃防火功能: 應用於對安全要求較高的醫院、飯店等公共場所。
5. 業旺營運策略與未來發展
公司的長期發展策略聚焦於產能擴充、海外佈局及產品升級，以鞏固競爭優勢。
- 長期發展計畫:
- 新屋廠興建: 該廠預計於民國 115 年底 (2026 年底) 完工，總投資金額為 1.88 億元。新廠將整合加工製造、產品研發實驗室及廠務部門，推動公司朝向「研發、製造、銷售」三大核心領域發展。
- 越南環藝投資案:
- 投資背景: 為取得生產成本優勢並就近服務客戶，公司收購薩摩亞環藝 100% 股權 (股款 436.3 萬美元)，並辦理現金增資 1.75 億元 (約 564 萬美元) 以充實其營運資金。
- 執行進度: 越南廠房已完工並通過當地消防與環評檢測，目前正進行小規模試產並申請擴充產能。
- 預期效益: 透過合併整合，發揮越南環藝的在地市場熟悉度與銷售通路優勢，強化公司的全球競爭力。
- 競爭定位:
- 經驗與技術: 擁有 30 年紡織產業經驗。
- 產品差異化: 提供客製化與多功能產品，符合國際環保標準。
- 成本優勢: 藉由越南廠的低廉勞工成本與貿易協定優勢，有效降低生產成本。
6. 業旺展望與指引
公司對未來發展保持正向看法，預期在完成新廠建設與越南廠整合後，營運績效將顯著提升。
- 財務預測與指引:
- 營收: 因越南廠仍在整合初期，預計 2025 全年營收將較 2024 年衰退約 20%。
- 毛利率: 預期在明年 (2026) 下半年，隨著營運效益顯現，毛利率將有大幅改善。
- 成長機會與策略:
- 深化東南亞市場: 運用越南環藝的資源整合優勢，提升在東南亞市場的滲透率。
- 產品升級: 持續發展高附加價值及差異化產品，建立市場區隔。
- 拓展客源: 強化機能性傢飾布的開發，吸引新客戶並擴大市場規模。
- 整合效益: 越南環藝的合併與新屋廠的完工，將全面提升產品競爭力與市場應變能力，推動公司穩健發展。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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