【法說會備忘錄】台富 20250606

本報告內容使用 LLM 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。

臺富投纖維股份有限公司（下稱「臺富投」或「該公司」）於 2025 年 6 月 6 日舉行法人說明會，由董事長莊燿銘先生說明公司目前營運狀況與未來展望。

營收與毛利表現：
- 營收方面，自 2021 年第一季以來，疫情後營收逐步回升，但受大環境影響，各年度間仍有顯著波動。
- 毛利方面，自 2017 年度以來，2020 年因 COVID-19 疫情爆發影響較大，2021 年起逐步回升。然而，2025 年第一季毛利仍呈現較大變化，主要受國際情勢、美國關稅政策及匯率波動等不確定因素影響。
主要發展：
- 2023 年：發表自有布料品牌 ElasLana，主打高彈性毛感機能布料，強調 100% 公司研發及台灣生產。
- 2025 年：研發中心正式成立，目標推動產品差異化與高值化。
未來展望與指引：
- 短期挑戰：面對美國關稅政策不確定性（暫緩至 2025 年 7 月 8 日）、新台幣匯率強勢升值（2025 年 5 月初升值逾 10%）及國際貿易供應鏈重組等因素，預期將對短期營運及獲利造成影響。
- 長期策略：持續推動產品轉型，重點發展工作服及產業用布料；強化研發投入，提升產品差異化；並繼續推廣 ElasLana 品牌。這些是公司長遠發展及轉型之不變計畫。

核心業務：
- 產業：紡織業。
- 主要產品：加工絲與織品（布料）。
- 生產基地：桃園八德設有布廠，楊梅設有紗廠。
- 市場：產品行銷全球。
近期變革：
- 2025 年研發中心成立：旨在從原料端開發差異化產品，提升加工絲與布料的獨特性。
- 2023 年推出 ElasLana 品牌：此為公司滿 50 週年時推出之高彈性毛感布料品牌。
產品組合概述：
- 加工絲：專精於各種複合機能性加工絲的開發與生產。
- 織品（布料）：產品線廣泛多元，涵蓋彈性、涼感、毛感、高彈力、提花布及環保布料等。
- ElasLana 品牌布料：
  - 特點：具有柔軟毛感、蓄熱保溫、多樣化彈性（可客製化設計）、易整理（可機洗、免乾洗、不易變形）及環保（大量採用回收原料）等五大特性。
  - 定位：「風格多變，應用無限」，提供消費者舒適自在的穿著體驗，廣受全球戶外休閒機能布料客戶歡迎。
  - 開發與生產：100% 由公司自行研發，100% 在台灣生產。

- 營收：新台幣 4.04 億元。疫情後逐步回升，但年度間因大環境影響仍有波動。
- 毛利率：6.32%。2020 年受疫情影響顯著下滑，2021 年後逐步回升。今年第一季毛利受外部因素影響，變化較大。
驅動因素與挑戰：
- 成長驅動力：產品差異化（如 ElasLana 品牌、機能性紗線與布料）、研發創新。
- 當前挑戰：
  - 美國關稅政策：美國於 2025 年 4 月初宣布新關稅政策，雖目前暫緩至 7 月 8 日，但已造成客戶觀望，未來可能引發供應鏈重組。
  - 新台幣匯率：2025 年 5 月初新台幣對其他亞洲貨幣呈現獨強升值，幅度超過 10%，對以出口為主的廠商相當不利。
  - 國際貿易不確定性：整體國際貿易環境不確定性仍高。
歷史沿革：
- 公司創立於民國 62 年（1973 年），最初為八德布廠。
- 後續陸續增加假撚機、染整設備。
- 1998 年：加工絲廠（楊梅廠）開始營運。

市場趨勢與機會：
- 產品轉向高值化市場：計劃將織品業務大量轉向工作服（Workwear）領域，並將產業用紡織品列為更長遠的發展計畫。此類產品對原料、織造、染整及後加工有嚴格規範與認證要求，技術門檻較高，有助於提升產品層次與營運穩定性。
- 環保永續趨勢：ElasLana 品牌大量採用環保回收原料，如寶特瓶回收紗、布料及紗線回收原料，順應市場對永續產品的需求。
- 供應鏈重組：美國關稅政策等因素可能導致全球供應鏈重組，為公司帶來挑戰與機遇。
重點產品：
- ElasLana® 品牌布料：自 2023 年發表以來，以其高彈性、毛感舒適及多機能特性，深受全球戶外休閒品牌客戶喜愛。
- 機能性加工絲：擅長開發複合機能性加工絲，為布料產品提供差異化基礎。
- 多元化織品：持續開發彈性、涼感、毛感、提花、環保等不同特性之布料。
客戶合作：Nike、Sainsbury’s、M&S。

長期計畫：
- 產品結構轉型：積極將織品業務拓展至工作服及產業用紡織品等利基市場，這些市場對產品品質、功能及認證有高度要求。
- 強化研發創新：2025 年成立的研發中心將扮演關鍵角色，目標從原料端即開始進行差異化產品開發，並設立品質管制檢驗室，確保產品品質。
- 自有品牌推廣：持續為 ElasLana® 品牌擬定不同策略進行市場推廣。
- 應對供應鏈變化：密切關注美國關稅政策後續發展，並為可能發生的供應鏈重組預作準備。
競爭優勢：
- 垂直整合能力：從紗線到布料的生產能力。
- 在地研發與生產：ElasLana 等核心產品堅持 100% 台灣研發製造。
- 技術專長：在複合機能性加工絲及多樣化特殊布料開發上具有經驗。
- 差異化策略：透過研發中心，專注於高附加價值產品的開發。
風險與應對：
- 主要風險：
  - 美國關稅政策的不確定性及其對全球供應鏈的潛在衝擊。
  - 新台幣匯率大幅波動對出口競爭力的影響。
  - 全球宏觀經濟及國際貿易情勢的不穩定。
- 應對措施：
  - 審慎應對短期波動：密切關注外部環境變化，謹慎管理營運。
  - 堅持長期轉型策略：持續投入產品轉型、研發創新及品牌建設，以提升公司長期競爭力與發展韌性。

短期展望：董事長坦言，短期內公司營運與獲利勢必會受到國際貿易情勢、供應鏈調整及匯率波動等不確定因素的相當程度影響。客戶端因關稅問題多持觀望態度。
長期展望：公司對長遠發展策略（產品轉型至工作服/產業用布、強化研發、推廣 ElasLana 品牌）抱持堅定信心，認為這些是公司轉型與永續發展的關鍵，仍將持續推動不變。
透過提升技術層次與產品差異化，期望建立更穩固的市場地位。
主要機會與挑戰：
- 機會：高值化產品（如工作服、產業用布料）的市場潛力；研發創新帶來的差異化優勢；環保永續趨勢。
- 挑戰：美國關稅政策最終落實情況；新台幣匯率持續波動；全球供應鏈重組的應對。

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

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【法說會備忘錄】昭輝 20250722