本報告內容使用 LLM 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
- 近期挑戰：公司於法說會中指出，第二季營運面臨顯著挑戰。自 5 月 3 日起，美國對公司產品課徵的關稅提高至 25%，導致客戶採購力道減弱並持觀望態度，業績因此下滑約 20% 至 30%。同時，新台幣兌美元匯率從 33 升值至 29，對利潤產生重大侵蝕。
- 財務表現：公司過去三年（2022-2024 年）營運穩健，EPS 均維持在 5 元 水準，並採取穩定股利政策，每年配發現金股利 3 元。2024 年營收衰退主因為關閉虧損的常熟富特廠。
- 營運據點：主要營運據點包括台灣彰化鹿港總部、中國遼寧錦州的「遼寧和泰」，以及安徽懷寧的「長頡科技」。先前位於常熟的「富特」廠已停止營運。
- 未來展望：面對關稅與匯率逆風，公司正積極研擬對策以扭轉業績與獲利。同時，將持續投入模具開發，預計今年模具開發數量將比去年成長超過一倍，並積極申請 CAPA 認證以鞏固市場地位。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務與市場：
- 台灣昭輝：主要生產汽車售後維修 (AM) 市場的碰撞件，產品包括前/後保險桿、飾板、水箱護罩、大燈支架等。這些產品多為車輛外觀件，在碰撞時容易損壞，因此是維修市場的主要需求品項。
- 遼寧和泰：主要供應中國大陸的汽車組裝廠 (OEM)，為一階 (Tier 1) 供應商，產品以車內小零件及門板為主，目前 100% 供應給 BMW，約有 70% 的 BMW 車輛會使用到其生產的零件。
- 產品與客戶：
- AM 市場：產品外銷全球，主要市場包括美國、巴西、中東等地區，與各地進口通路商維持密切合作關係。
- OEM 市場：透過一階廠如塔卡達 (Takata) 等，將產品模組最終供應給 BMW、Mercedes-Benz、Nissan 等車廠。
3. 財務表現
- 關鍵指標：
- EPS：公司在 2022、2023、2024 年，連續三年的 EPS 皆達到 5 元。
- 股利政策：為提供股東可預期的穩定收入，近三年每年皆配發現金股利 3 元。
- 營收：2024年營收出現衰退，主要原因是公司結束了常熟富特廠的營運，該廠先前為公司的虧損包袱。
- 驅動與挑戰因素：
- 正面因素：持續累積的模具開發數量是維持業績穩定甚至成長的關鍵。
- 負面衝擊 (2025Q2)：
- 關稅：美國自 5 月 3 日起將關稅從 4.5% (推估) 提高至 25%，導致客戶下單趨於保守，業績下滑 20% 至 30%。
- 匯率：新台幣兌美元匯率由 33 升值至 29，對利潤產生顯著的負面影響，侵蝕幅度達 10% 以上。管理層舉例，若單月營收 5,000 萬，匯損可能影響獲利達 1,600-1,700 萬，一季下來影響可達五、六千萬。
4. 市場與產品發展動態
- 市場趨勢：
- 美國是全球主要汽車市場之一，2024 年銷售近 1,600 萬輛新車，汽車保有量超過 2.7 億輛。
- 根據 S&P Global Mobility 的分析，美國汽車平均車齡已攀升至 12.8 年，高車齡有助於帶動售後維修市場的需求。
- 產品開發與認證：
- 公司持續進行新產品開發，每年新產品試量產後即會申請 CAPA 認證。
- 目前已通過的 CAPA 認證項目超過 1,200 項。
- 保險桿產品幾乎 99% 都可以申請 CAPA 認證；而水箱護罩因涉及車廠 Logo (emblem)，申請認證較具挑戰性。
- 今年模具開發的投資力道加大，預計開發數量將是去年的一倍以上 (去年約 50 套)。
5. 營運策略與未來發展
- 長期計畫與競爭優勢：
- 自動化與製程優化：公司設有自動化部門，持續推動製程自動化以節省人力。台灣昭輝員工數已從高峰 300 多人降至 270 人；遼寧和泰則從 130 人降至約 100 人，但業績維持穩定。
- 模具開發為核心壁壘：公司累積了相當規模的模具開發件數，形成了同業難以進入的競爭門檻。
- 多角化經營：公司以「柯達軟片」為鑑，意識到單一產品線的風險，將朝多角化經營方向努力，擴大市場版圖。
- ESG 實踐：已於苗栗三義購買 三十一甲 土地，規劃進行植樹造林，未來希望將其轉化為公司的碳權。
- 行銷與管理：公司擁有全球化的行銷團隊，並與各國進口通路商建立長期穩固的合作關係，確保每日都有穩定的訂單與出貨。
6. 展望與指引
- 短期展望：短期內，美國市場的 25% 高關稅與新台幣升值的匯率逆風，將持續對公司的營收與獲利造成壓力。管理層表示，正積極思考對策以扭轉頹勢。
- 長期展望：長期來看，公司將持續透過自動化提升效率、以模具開發鞏固競爭力，並探索多角化發展機會。公司願景是成為 OEM 與 AM 市場客戶的主要供應商與最佳選擇 (Your Customer’s Best Choice)。
7. Q&A 重點
- Q: 請問第二季是否受到匯率影響？對毛利率的衝擊如何？A: 第二季營運確實受到兩大因素影響：
- 美國關稅：自 5 月 3 日起，關稅稅率提高至 25%，導致客戶採購力道減弱，態度轉為觀望。業績因此下滑了約 20% 至 30%。
- 匯率：新台幣從 33 升值至 29，對利潤影響巨大，匯損幾乎完全侵蝕利潤。這對 EPS 會有蠻大的影響。公司目前正在努力思考如何扭轉業績和獲利。
- Q: 關於美國 CAPA 認證，目前的進度與目標數量為何？A: 只要是新開發的產品，能量產的我們都會去申請 CAPA 認證。保險桿部分幾乎 99% 都能通過，但水箱護罩因有車廠 Logo，申請較困難。目前累計通過的 CAPA 認證項目已有 1,200 多項。去年開發了約 50 套模具，今年預計模具開發數量會比去年多超過一倍。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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