臻鼎-KY 提供 FPC、HDI 等 PCB 解決方案。2016 上半年營收 309.2 億，EPS 0.78 元。下半年受惠客戶新品及旺季，營運將回歸成長。積極佈局物聯網、車用電子等新興應用，並深化自動化與垂直整合。

玉山金控 2016 上半年稅後淨利 72.4 億元年增 8.5%。信用卡簽帳成長 20%，活存比 62.8%，資產品質優。積極拓展亞洲佈局與數位金融，全年放款目標成長 5-7%，展望穩健。

新光金控 2016 上半年淨損 6.9 億，EPS -0.10。新光人壽 FYP 年增 21.1%，RBC 227%將發債改善。新光銀行淨利 22.2 億，財管收入年增 21.4%。金控推動策略轉型，人壽聚焦外幣保單、健康險，銀行續拓財管與基金，並佈局高殖利率股票。

永豐餘 2016Q2 營收 158.3 億，稅後淨損 1.16 億，EPS-0.07 元。消費品事業藉中國電商通路成長 13.9%，工紙紙器揚州廠營運調整致虧損擴大。公司將改善揚州廠效率，深化電商佈局。

永豐餘投控 2024Q2 營收 158.3 億元，歸母淨損 1.16 億元。消費品事業年增 13.9%並獲利，漿紙穩健。工紙揚州廠調整與匯損影響獲利。展望 Q3 業外股利挹注、匯損減輕，揚州廠改善，並續擴消費品產能與電商通路。

華碩 2016Q2 營收 939 億，EPS 5.6 元。PC 聚焦電競、Zen PC 與二合一筆電，手機 Zenfone 3 提升 ASP，並佈局 Zenbo 機器人、VR/AR 新興業務。Q3 營收預期成長，持續優化產品組合以因應市場挑戰。

華碩 2024Q2 營收 939 億，EPS 5.6 元，受 PC 與 Zenfone 轉換期影響。未來聚焦高階電競 PC、Zenfone 3 全球上市及 Zenbo 機器人，預估 Q3 品牌營收達 1050 億，營運展望樂觀。

光寶科 2016Q2 營收 538 億、EPS 0.84 元，獲利成長。雲端、LED 照明、儲存為主要動能，Q3 營運續強，毛利率將優於 Q2。聚焦高階雙鏡頭、生醫，並發展 LED 路燈與車燈。

義隆電子 2016Q2 營收 15.52 億元，EPS 0.33 元。觸控、指紋辨識晶片與 360 度環景相機為主力。新指紋方案送樣，環景相機 Q3 量產。預估 Q3 營收 18-19 億元，營益率升至 15-17%，獲利改善。

聯詠 2024Q2 營收 114.4 億、EPS 2.14 元。Q3 營收估 117-121 億。TDDI 將助手機驅動 IC ASP 回升，SoC 在 IP Cam、無人機、安防等影音處理應用為新成長動能。

創意電子股份有限公司（GUC，簡稱創意）是一家專業 IC 設計服務公司，專注於提供先進製程的 ASIC（特殊應用積體電路）設計服務與 IP 開發。

**主要產品與服務：**

* **NRE（委託設計服務）：** 創意電子為客戶提供客製化的 IC 設計服務，尤其在 28 奈米製程技術上佔有主導地位。
* **Turnkey（量產服務）：** 提供 ASIC 的後端製造服務，包括晶圓生產和封裝測試，其中 40 奈米製程在消費性電視產品應用中表現突出。
* **IP 開發：** 積極佈局高速介面 IP（如 SerDes、Memory Interface、ADC/DAC），以支援高效能運算、人工智慧及 5G 等新興應用。

**關鍵營運與財務表現（2024Q2）：**

創意電子 2024 年第二季合併營收為新台幣 19.18 億元，稅後純益達 1.01 億元，每股盈餘（EPS）為 0.75 元。儘管部分急單因工程問題遞延出貨，影響當季營收表現，但公司對全年營運展望維持樂觀，預期營收、獲利及 EPS 將實現雙位數成長。

**未來展望與策略：**

公司將持續聚焦於先進製程（16 奈米、10 奈米及 7 奈米）的研發與客戶導入，並鎖定高速運算（HPC）、人工智慧（AI）、車用電子（Automotive）及 5G 通訊等高成長領域。透過自主關鍵 IP 開發，創意電子旨在提供客戶完整的解決方案，強化市場競爭力，並預期深度學習相關 NRE 營收將於 2017 年開始貢獻，量產則在 2018 年後。

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## 1. 營運摘要

創意電子股份有限公司（GUC，以下簡稱創意）2024 年第二季營運表現略低於預期，主因部分急單產品良率偏低導致約 3 億元的出貨遞延，此部分將於第三、四季陸續補上，對全年營運無重大影響。公司維持全年營收、獲利及每股盈餘（EPS）將較 2015 年實現雙位數成長的展望。

* **2024 年第二季財務表現：**
* 合併營收：新台幣 **19.18 億元**，較前一季減少 14%，較去年同期減少 2%。
* 稅後純益：**1.01 億元**，較前一季減少 37%，但較去年同期成長 13%。
* 每股盈餘 (EPS)：**0.75 元**。
* **主要營運狀況：**
* 第二季營收未達預期，主要係因一筆急單產品良率偏低，導致出貨遞延約 **3 億元**，此部分將於第三、四季陸續補上，對全年營運無重大影響。
* 上半年與下半年營收比重，由原先預估的 50:50，調整為上半年佔比略低。
* **未來展望：**
* **2024 年第三季**營運預期將較第二季成長，委託設計（NRE）及量產（Turnkey）業務皆會同步增長。
* **全年展望**維持不變，預期營收、獲利及 EPS 將有**雙位數**的年增長率。
* 長期將聚焦於先進製程，並鎖定高速運算 (HPC)、人工智慧 (AI)、車用電子 (Automotive) 及 5G 等高成長領域。

## 2. 主要業務與產品組合

創意電子核心業務為 NRE（委託設計）及 ASIC Turnkey（量產服務），並持續深化在先進製程的佈局，以鞏固其市場領導地位。

* **核心業務：**
* **NRE（委託設計）：** 2024 年第二季營收為 **5.74 億元**，季減 21%。主要營收貢獻來自 **28 奈米**製程，佔比達 **53%**。
* **Turnkey（ASIC 及晶圓產品）：** 2024 年第二季營收為 **13.13 億元**，季減 10%。主要營收貢獻來自 **40 奈米**製程，佔比達 **42%**，應用於消費性電視產品。
* **依技術製程分析 (2024Q2)：**
* **整體營收：** **40 奈米**佔比最高 (39%)，其次為 28 奈米 (19%)。
* **先進製程 (65 奈米及以下)：** 佔總營收 **77%**，其中 NRE 營收佔比高達 **90%**，顯示公司研發重心集中於高階技術。
* **依應用領域分析 (2024Q2)：**
* **消費性電子**為最大宗，佔比 **49%**。
* **通訊**產品佔比 **41%**。
* **依地區別分析 (2024Q2)：**
* **美國**為主要市場，佔營收 **34%**。
* 其次為**日本** (22%)、**中國** (16%) 及**台灣** (15%)。

## 3. 財務表現

* **2024 年第二季關鍵財務數據：**
* **營業收入：19.18 億元**，較 2024 年第一季的 22.2 億元減少 14%，較 2015 年第二季的 19.48 億元減少 2%。
* **營業毛利：5.52 億元**，毛利率為 **28.8%**，與前一季持平，優於去年同期的 26.0%。
* **營業淨利：1.06 億元**，營業淨利率為 **5.5%**，因營收規模下降而較前一季的 8.8% 下滑。
* **稅後純益：1.01 億元**，純益率為 **5.3%**。
* **每股盈餘 (EPS)：0.75 元**。
* **2024 上半年累計財務表現：**
* **營業收入：41.38 億元**，較去年同期成長 **12%**。
* **營業毛利：11.92 億元**，毛利率為 **28.8%**，較去年同期的 27.1% 增加 1.7 個百分點。
* **稅後純益：2.61 億元**，較去年同期成長 **30%**。
* **每股盈餘 (EPS)：1.94 元**。
* **費用分析：**
* **研發費用：** 2024 年第二季為 **2.97 億元**，季減 3%，主因為獲利下降導致員工分紅提列金額減少。

## 4. 市場與產品發展動態

公司策略性投入 IP（矽智財）開發，並鎖定需要先進製程的高成長應用市場，以建立技術護城河。

* **IP 開發藍圖：**
* IP 營收佔比仍為個位數，但其策略價值在於**市場區隔化**及**贏得關鍵專案**。
* **三大主力 IP 產品線：**
1. **SerDes：** 10G SerDes 已獲多家客戶重複採用。**28G SerDes** 樣品已完成驗證，預計 **2017 年**開始貢獻營收。**56G SerDes** 正在開發中。PCIe IP 則主要應用於 SSD 儲存領域。
2. **Memory Interface：** 除 DDR3/4、LPDDR4 外，正積極開發 **GDDR5** 及 **HBM2**，以對應高效能運算需求。
3. **ADC/DAC：** 數位類比轉換 IP。
* **新興市場佈局：**
* **高效能運算 (HPC) / AI / 深度學習：** 此領域對先進製程及 HBM2 等 IP 需求強勁，已成為公司重點開發方向。觀察到越來越多客戶希望開發客製化 ASIC 以應用於深度學習。
* **車用電子 (Automotive)：** 正在進行 **AQ100** 及 **ISO26262** 認證，預計年底至明年初取得進展。ADAS 等應用需要即時運算，符合公司發展先進製程的策略。
* **5G 通訊：** 已有客戶在基地台 (Base Station) 及基頻 (Baseband) 領域進行合作開發。
* **AR/VR：** 有相關客戶，但目前仍在初期開發階段，距離量產尚遠。
* **比特幣：** 視為技術驅動項目，因其需要高速、低功耗的先進製程。部分比特幣客戶已開始轉向開發深度學習相關應用。

## 5. 營運策略與未來發展

創意電子維持一貫策略，專注於先進製程技術，利用與台積電的緊密合作關係，避開成熟製程的價格競爭。

* **長期發展計畫：**
* **技術領先：** 專注於 **16 奈米** (FF+ 及 FFC)、10 奈米及 7 奈米等先進製程的研發與客戶導入。
* **市場聚焦：** 鎖定需要高階技術的利基市場，如**高速網通、HPC、車用電子**等。
* **IP 差異化：** 透過關鍵 IP 的自主開發，提供客戶完整的解決方案，提升專案贏率與獲利能力。
* **競爭定位：**
* 公司的核心優勢在於先進製程的設計服務能力，這使其能與台積電的先進產能緊密結合，避開在中芯、聯電等競爭對手較活躍的成熟製程市場。
* 對於應用處理器（AP）市場，因主要客戶多與台積電直接合作，故非公司目標市場。
* **未來成長動能：**
* **深度學習：** 預計 **2017 年**將有 NRE 營收貢獻 (16 奈米或直接切入 7 奈米)，量產時間點約在 **2018 年**之後。
* **SSD（固態硬碟）：28 奈米**產品最快有機會於 **2016 年底**量產；下一代 **16 奈米**產品也已在規劃中。
* **UFS

群創 2024Q2 營收 668 億元，毛利率轉正，惟仍稅後淨損。展望 Q3，大尺寸面板出貨成長、中小尺寸 ASP 提升，稼動率逾 90%。公司佈局軟性 OLED 與指紋感測，優化產品組合追求獲利。

台達電 2016Q2 財報營收 527 億，EPS 1.65 元。能源管理、工業自動化與散熱業務成長。公司轉型高附加價值解決方案，積極併購節能技術，佈局智慧製造、車用市場，展望未來。

台達電 2016Q2 營收 527 億元，年增 8%，EPS 1.65 元。受惠能源管理、工業自動化 IA 需求與併購效益，毛利率 28.1%近高點。未來將持續優化產品組合，聚焦 IA、電動車與高階散熱解決方案，推動成長並轉型為高附加價值服務商。

欣興 2016Q2 營收 149.9 億，EPS-0.13 元，毛利率 7.0%。展望 Q3，受惠 HDI 需求與稼動率提升至 85-95%，預期營運及毛利率改善。公司將優化 PCB、IC 載板產品結構，並調整財務與營運策略，以恢復獲利。

力成 2016Q2 營收 113.18 億、EPS 1.45 元，毛利率 21.5%創 2012 年新高。受惠 Bumping、Flip Chip 與 Mobile DRAM，展望 Q3 營收挑戰雙位數成長。積極擴充半導體封裝測試產能，佈局 Fan-Out、3D-IC 等高階技術，強化市場競爭力。

力成 2024Q2 營收 113.18 億、毛利率 21.5%、EPS 1.45 元，上半年創高。受惠先進封裝、DRAM、Flash 與邏輯晶片需求，Q3 營收目標雙位數成長，積極擴充產能，佈局面板級扇出型封裝。

義隆 2016Q1 營收 14 億，EPS 0.26 元。Chrome OS 觸控領先，與微軟深化合作，主動筆、指紋辨識導入品牌旗艦機。2016Q2 營收預估 15-15.5 億，毛利率 41-42%，看好觸控筆電晶片出貨成長及下半年新機上市。

義隆 2016Q1 營收 14 億，EPS 0.26 元。觸控板、螢幕穩居 Chromebook 龍頭，獲微軟 Surface Pen 認證，手機指紋辨識 2016Q1 量產。預期 Q2 營收 15-15.5 億，毛利率回升。公司持續與 Google、微軟策略結盟，拓展 VR 相機等新業務。

光寶科 2024Q1 營收 498.4 億，EPS 0.74 元，毛利率 13.2%創同期新高。受惠雲端運算、SSD 強勁成長，獲利能力顯著提升。展望 Q2 營收持平或小幅成長，全年營益率目標 4.5%。公司聚焦高毛利產品，轉型系統方案供應商。

華碩 2024Q1 營收 1100 億、EPS 5.6 元。PC 電競與 ZenBook 成長強勁，手機業務增逾 40%，平板急遽衰退。Computex 將推 ZenFone 3、ZenBook 3、Transformer 3 及服務型機器人，聚焦高階產品與創新，布局 VR/AR。

華碩 2016Q1 營收 1,100 億元年增 8%，淨利 41.6 億元年增 13%，EPS 5.6 元。PC 電競與 ZenBook 強勁，ZenFone 手機年增逾 40%。Q3 推 ZenFone 3、ZenBook 3 新品，佈局 VR/AR、機器人，看好未來成長。

富邦金控 2016Q1 稅後淨利 88 億元，EPS 0.86 元，蟬聯同業第一。北富銀貢獻 56.4%，富邦人壽 FYP 年增 60%、VNB 翻倍。產險市佔 22.2%居冠，金控營運策略與財務表現亮眼，展望全年穩健成長。

聯發科 2016Q1 營收 559 億元，EPS 2.79 元。智慧型手機 Helio 中高階及 LTE 晶片出貨增，拓展物聯網應用。預估 Q2 營收季增 24-32%，全年營收成長逾 10%，毛利率受市場競爭影響。

智邦 2016Q1 營收 59.28 億，年增 20%，毛利率 23.2%創十年新高。受惠資料中心 40G/100G 交換器與白牌市場需求，EPS 0.74 元。公司持續深耕開放網路，展望下半年營運回升。